25만원에서 220만원 됐는데…외국인은 "아직도 싸다"며 사들이는 이 ...

삼성전기 임직원이 세종 사업장에서 생산시설을 점검하고 있다. 뉴스1 제공 [파이낸셜뉴스] 올해 국내 증시에서 가장 뜨거운 종목을 꼽으라면 단연 삼성전기다. 연초 20만원대에 머물던 주가가 6월 들어 200만원을 돌파하며 8배 가까이 뛰었다. 연초 대비 상승률은 700%를 웃돈다. SK하이닉스 등 반도체 대형주를 제친 올해 코스피 최고 수익률 종목 중 하나다. "조정 와도 오른다"...외국인 2조 베팅 가파른 상승에는 외국인 투자자가 자리하고 있다. 6월 30일 한국거래소에 따르면 6월 1일부터 30일까지 외국인이 코스피에서 가장 많이 사들인 종목은 삼성전기였다. 이 기간 외국인은 삼성전기 주식 2조4156억원을 순매수했다. 한 달 새 단일 종목에 약 2조원 넘는 외국인 매수 자금이 집중된 셈이다. 순매수 2위 리노공업(4939억원), 3위 두산(3852억원)과 비교하면 압도적인 1위 규모다. 주목할 점은 6월 중 삼성전기가 한 차례 조정을 거쳤다는 사실이다. 지난 3월부터 5월까지 석 달 만에 주가가 300% 넘게 뛴 뒤 단기 과열 부담에 한때 190만원대까지 밀렸다. 그럼에도 외국인은 조정 구간을 매수 기회로 삼아 오히려 순매수 규모를 키웠다. 실제 외국인은 장기 투자 관점에서 매수에 나선 반면, 기관은 단기 급등에 따른 차익 실현으로 이 기간 삼성전기를 가장 많이 순매도하며 정반대 행보를 보였다. 이날 삼성전기 주가는 더욱 강하게 움직였다. 전일 대비 7.16% 급등하며 220만원선을 회복했다. 글로벌 대형기업과 4540억원 규모의 적층세라믹콘덴서(MLCC) 공급계약을 체결했다는 공시가 호재로 작용했다. 계약 규모는 지난해 매출의 4.0%에 해당하며, 계약 기간은 내년 1월부터 12월까지다. 외국인은 이날도 삼성전기를 4229억원어치 순매수하며 전체 시장 순매수 1위에 올렸다. 월간에 이어 이날 하루로도 외국인 매수세가 단연 압도적이었던 셈이다. 200배 넘는 PER에도 "목표주가 300만원" 주장도 외국인이 삼성전기에 베팅하는 근거는 인공지능(AI) 인프라 확산이다. 삼성전기의 핵심 성장축은 MLCC와 플립칩 볼그리드어레이(FC-BGA) 기판이다. MLCC는 전기를 저장·공급하는 부품으로 거의 모든 전자기기에 들어가는데, AI 서버는 일반 서버보다 훨씬 많은 전력과 데이터 처리를 요구해 MLCC 탑재량이 기존 대비 2배 이상으로 늘어난다. FC-BGA는 엔비디아·AMD 등의 AI 가속기와 GPU를 연결하는 첨단 기판으로, AI 반도체 성능 경쟁이 치열해질수록 수요가 급증한다. 두 제품 모두 기술 진입장벽이 높아 수요 증가 속도를 공급이 따라가지 못하는 구조다. 여기에 신성장 동력인 실리콘 커패시터(Si-CAP) 사업도 본격화되고 있다. 삼성전기는 최근 차세대 패키징용 실리콘 커패시터 분야에서 대규모 공급계약을 확보한 것으로 알려졌다. 대량 공급이 가능한 업체가 제한적이어서 연속 수주에 대한 기대가 크다. 박강호 대신증권 연구원은 "실리콘 커패시터는 투자 부담이 적은 팹리스 사업인 동시에 다른 제품 대비 수익성이 높아 새로운 성장 요인을 추가했다는 의미가 크다"고 평가했다. 실적 전망도 빠르게 상향되고 있다. 증권가는 삼성전기의 영업이익이 내년 2조원대, 오는 2028년 4조원대까지 늘어날 것으로 보고 있다. 이를 근거로 일부 증권사는 목표주가를 300만원까지 제시했다. DB증권은 "전례 없는 호황이 왔다"며 목표주가를 기존 160만원에서 300만원으로 약 두 배 올렸고, 미래에셋증권 280만원, 현대차증권 230만원, KB증권 220만원을 제시했다. 양승수 메리츠증권 연구원은 "엔드 고객사 사이에서 AI 서버용 MLCC 물량 확보를 위한 장기공급계약(LTA) 기반 선점 경쟁이 본격화되고 있다"며 "이번 계약은 단순 가격 협상이 아닌 핵심 부품의 안정적 확보를 위한 전략적 계약으로 삼성전기에 매우 우호적인 구조"라고 분석했다. 다만 200배를 넘어선 주가수익비율(PER) 등 밸류에이션 부담은 부담 요인이다. 이날 기준 삼성전기의 PER은 233.71배. 향후 주가의 향방은 AI 투자 사이클이 얼마나 지속되느냐, 그리고 MLCC 가격 인상과 FC-BGA 증설 효과가 실제 실적으로 입증되느냐에 달렸다는 분석이 나온다.