주식, 채권? 투자비중 알아서 척척…삼성운용 TRF 첫선

문경석 삼성자산운용 패시브운용본부 상무가 4일 서울 여의도 금융투자협회에서 열린 기자간담회에서 KODEX TRF 상품을 설명하고 있다.(사진=삼성자산운용)[이데일리 전재욱 기자] 삼성자산운용은 4일 타킷리스크펀드(Target Risk Fund·TRF) 3종을 상장지수펀드(ETF) 형태로 출시했다. TRF는 성격이 다른 자산을 비중에 따라 결합한 이후 가치 등락에 따라 변동하는 자산의 비중을 자동으로 유지하는 운용 기법이다. 이번에 나온 상품은 KODEX TRF7030, TRF5050, TRF3070이다. TRF7030은 세계 선진국 주식 70%, 국내 채권에 30% 각각 비중을 두고 있다. TRF3070은 세계 선진국 주식 30%와 국내 채권 70%를 갖게 된다. TRF5050은 세계 선진국 주식과 국내 채권이 절반씩이다. 비용은 모두 연 0.4%다. TRF 상품은 매일 기초 지수 변동 폭에 맞춰 자산을 일정 비율로 유지한다. 예컨대 TRF7030은 상승 자산을 팔고, 그 몫으로 하락 자산을 사들이는 작업을 자동으로 수행한다. 이로써 주식과 채권을 70%와 30% 비중으로 각각 유지하는 게 핵심이다. 시장 등락에 따른 변동성을 줄이고 성과를 안정적으로 가져가려는 것이다. 자산 가치 변동에 따라 알아서 매매해 비중을 맞추기 때문에 쏠림 현상이 덜하다. TRF 주식 부문은 KODEX선진국MSCIworld를 편입한다. 전 세계 23개 선진국 대형주와 중형주 1600여개 종목으로 구성된 글로벌 선진국 지수 수익률을 추적하기 위해서다. 채권 부문은 국내 채권시장을 대표하는 KAP한국종합채권FOCUS 지수를 추적하기 위해 AA- 이상의 우량채권에 분산 투자한다. KODEX종합채권(AA-이상)액티브가 좇는 대상과 같다. 종합하면 TRF는 삼성자산운용이 기존에 출시한 선진국 주식과 국내 채권을 투자하는 ETF 상품을 양쪽 끝에 두고, 두 가지 상품의 비중을 달리해서 사이에 배치한 격이다. 자체 시물레이션 결과, 2010년부터 2019년까지 10년 동안 MSCI world가 누적 83.4% 수익을 거두는 동안 TRF7030은 68.1%, TRF50505은 62.5%, TRF3070은 55.4% 수익을 각각 거뒀다. 주식에 채권을 섞은 정도에 따라 수익률이 조금씩 낮아진 결과다. 문경석 삼성자산운용 패시브운용본부 상무는 “이기는 투자를 하려면 변동성을 견뎌야 하고, 위험을 조절하려면 자산을 적절하게 배분해야 한다”며 “TRF는 주식과 채권의 비중을 자동으로 유지하기 때문에 리스크를 관리하는 수고를 덜 수 있는 게 강점”이라고 말했다. 이어 “미국 등 선진 시장에서는 보편화한 상품이지만 한국에서는 삼성자산운용 TRF가 처음”이라며 “현재 선진국 주식과 국내 우량채권을 대상으로 하지만 범위와 정도를 달리해 상품을 고도화하는 방안을 검토할 것”이라고 덧붙였다.