IMM과 헤어진 KB인베, 2차 AI에 출사표…딥테크에 승부수

KB인베스트먼트가 국민성장펀드 2차 출자사업에서 인공지능(AI)·반도체 분야를 정조준했다. 1차 출자사업에서 사모펀드(PEF) 운용사 IMM크레딧앤솔루션(IMM CS)와 손잡고 코스닥 리그에 도전했던 것과 달리, 이번에는 단독 운용 전략을 택했다. 올 초 1850억원 규모 딥테크 펀드 결성을 마친 만큼 AI 투자 역량을 앞세울 전망이다.VC·PE 손잡은 1차 실험…스케일업 공백 겨냥앞서 국민성장펀드 1차 출자사업에서 KB인베는 IMM CS와 코스닥 리그에 출사표를 던지며 공동운용(Co-GP) 체제를 꾸렸다. 은행계 벤처캐피탈(VC)과 대형 PEF 운용사의 결합이라는 점에서 시장의 관심을 받았다.두 운용사의 조합은 단순한 외형 확대보다 국내 벤처 생태계의 스케일업 공백을 겨냥한 시도에 가까웠다. 초기·중기 투자를 넘어 대규모 후속 자금과 기업가치 제고 전략이 필요한 구간에서 VC와 PE가 함께 움직일 필요가 있다는 판단이 깔렸다.KB인베는 당시 IMM CS와의 협업 배경으로 스케일업 단계의 자금 공백을 꼽았다. 장기 대규모 투자와 피투자기업 밸류업을 위해서는 VC와 PE의 협업이 필요하다는 판단이었다. 투자기업의 기업공개(IPO)를 서두르는 것보다 우량 기업을 키우는 구조가 필요하다는 문제의식도 맞닿아 있었다.KB인베와 IMM CS 연합은 국민성장펀드의 숏리스트에 올랐으나 최종 선정에는 이르지 못했다. 다만 VC의 딜 파이프라인과 PE의 밸류업 역량을 결합해 코스닥 기업을 키우려는 시도는 국민성장펀드의 주요 화두가 될 것으로 분석된다.2차 AI·반도체 단독 출사표2차 출자사업에서 KB인베는 방향을 바꿨다. 최근 공개된 2차 국민성장펀드 간접투자 위탁운용사(GP) 지원 현황에 따르면 KB인베는 인공지능(AI)·반도체 소형 리그에 단독으로 제안서를 냈다. 해당 리그는 1곳의 GP를 선정해 1000억원 규모 펀드를 조성하는 리그다.경쟁은 만만치 않다. 카카오벤처스 등 총 8개 GP가 지원해 경쟁률은 8대 1이다. 국민성장펀드가 AI와 반도체 등 딥테크를 핵심 투자축으로 내세운 만큼 주요 VC들도 해당 리그를 요충지로 보고 뛰어든 것으로 풀이된다.KB인베스트먼트 내부 기류는 1차 때와 다르다. KB인베 관계자는 이번 2차 출자사업에 자신있다며 "딥테크 투자 실적과 펀드 결성 경험을 내세울 것"이라고 말했다.자신감의 배경에는 이미 확보한 딥테크 투자 재원이 있다. KB인베는 올 초 1850억원의 'KB 딥테크 스케일업 펀드' 조성을 마쳤다. 국민성장펀드로 자금이 쏠려 시장 유동성이 넉넉하지 않은 환경에서도 대형 딥테크 펀딩을 끝냈다는 점은 이번 출자사업 심사에서 주요 근거가 될 수 있다.하우스 대표 포트폴리오 사례는 리벨리온이다. 리벨리온은 국내 대표 AI 반도체 설계(팹리스) 기업으로 꼽힌다. KB인베는 리벨리온의 초기 성장 가능성을 일찍부터 알아본 하우스다. 2022년 시리즈A 투자에 참여해 접점을 만들었다. 이듬해에는 KB금융의 도움을 받아 리벨리온을 스타트업 육성 프로그램 'KB스타터스'로 선정해 협업을 이어갔다.이번 2차 사업에서 KB인베가 자금을 추가로 확보하면 기존 딥테크 펀드와 신규 AI·반도체 포트폴리오 간 연계가 가능해진다. 단순히 펀드 하나를 더 만드는 수준이 아니라 이미 조성한 실탄을 바탕으로 후속투자 전략을 함께 설계할 수 있다.