“KCC, 실적·자산가치·주주환원 대비 저평가”

[KCC]신한투자증권은 25일 KCC에 대해 투자자산 가치 상승과 자사주 소각으로 기업가치 재평가가 본격화될 전망이라며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 75만원을 제시했다.신한투자증권은 KCC가 실리콘·도료 중심의 스페셜티 소재 기업으로 변화하고 있다는 점에 주목했다.먼저 KCC 실리콘 사업의 경우, 디메틸사이클로실록산(DMC) 가격 반등, 원가 안정화, 고부가 제품 확대를 바탕으로 수익성 회복 국면에 진입했다고 평가했다. 올해 KCC 실리콘 사업부문의 영업이익은 상반기 271억원에서 하반기 559억원으로 상저하고 흐름을 보일 것으로 예상했다. KCC의 인공지능(AI) 서버 열관리 소재, 반도체 패키징, 전기차용 접착·방열 소재 등 첨단 산업향 수요 확대도 실리콘 사업에 있어 중장기 성장 요인이라고 봤다.도료 사업은 자동차 및 선박용 중심의 고부가 포트폴리오를 바탕으로 안정적인 이익 기여를 이룰 것으로 분석했다. 조선업 호황과 친환경 선박 확대에 따른 선박용 수요 증가가 지속되는 가운데 건설 경기 둔화 영향은 제한적일 것이란 설명이다.투자자산 가치 상승, 자사주 소각, 외국인 지분율 상승도 실적 및 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 내다봤다. 투자자산 가치(8조6000억원)가 시가총액(4조1000억원)을 크게 상회하는 가운데, 주주환원 정책 강화가 더해지며 KCC에 대한 시장의 평가 기준 변화가 나타날 것으로 관측했다.이진명 신한투자증권 연구원은 “현재 주가는 본업 회복과 보유 자산가치를 충분히 반영하지 못한 구간으로 판단한다”면서 “투자자산 가치 상승과 자사주 소각까지 더해지며 기업가치 재평가가 본격화될 것”이라고 말했다.