"KT&G, 해외 매출 증가·주주환원 확대…목표가↑"-DS

사진=KT&G DS투자증권은 19일 KT&G에 대해 "해외 매출 증가와 주주환원 확대를 바탕으로 밸류에이션 재평가가 기대된다"며 목표주가를 기존 21만원에서 24만원으로 상향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 이 증권사 장지혜 연구원은 "최근 KT&G의 실적 성장은 해외 궐련 실적이 견인하고 있다"며 "해외 궐련 매출액은 2020년 6028억원에서 2025년 1조8800억원으로 연평균 증가율(CAGR) 26%를 기록했고, 같은 기간 궐련에서 해외 매출이 차지하는 비중은 26%에서 54%로 상승했다"고 설명했다. 이어 "해외 궐련 매출액은 올해 2조3000억원에서 내년 2조8000억원으로 증가할 것"이라며 "다양한 브랜드 라인업을 통한 신규 시장 진입 및 시장 침투 확대, 해외 생산능력(CAPA) 확대로 현지 생산 비중을 늘려 수익성 개선까지 이어갈 전망"이라고 내다봤다. 장 연구원은 "KT&G의 전자담배(NGP) 부문도 해외 중심으로 실적 성장이 기대된다"며 "국내외 합산 NGP 매출액은 2020년 2793억원에서 2025년 8901억원으로 CAGR 26%를 기록했고, 2025년 매출액 기준 국내는 5873억원, 해외는 3028억원을 달성했다"고 말