"SOOP, 매수→중립…아프리카TV 성장 둔화"-한투

한국투자증권이 26일 SOOP(옛 아프리카TV)에 대한 투자의견을 '매수'에서 '중립'으로 하향하고 목표주가 산정을 중단했다. 인터넷 개인방송의 성장이 둔화한 가운데 해외사업도 가시적 성과가 보이지 않는다는 분석이다.정호윤 한국투자증권 연구원은 "올해 실적 추정치 기준 주가수익비율(PER)은 5.3배로 밸류에이션이 어느 때와도 비교할 수 없을 정도로 내려갔지만, 더 이상 국내 개인방송 시장에서 SOOP이 지속적인 성장을 이어갈 수 있을 것이란 확신을 갖기 어려워졌다"고 밝혔다.그러면서 "지난해부터 본격적으로 시작한 동남아 사업의 성과 창출 또한 아직 가시화하고 있지 못하다"며 "해외에서의 성과가 창출되는 것을 확인하기 전까지는 보수적으로 바라봐야 하는 상황"이라고 했다.SOOP 플랫폼 사업부는 지난해부터 성장률이 한 자릿수로 하락하기 시작했다. 개인방송 시장의 성장이 둔화한 가운데 같은해 4월부터 안드로이드 스마트폰의 인앱결제가 사라진 영향이 겹치며 성장률 하락을 가속화했다고 정 연구원은 설명했다.정 연구원은 "올해 1분기 성장률이 -12.8%까지 하락했는데, 플랫폼의 트래픽 감소와 일부 카테고리에서의 타 플랫폼 경쟁이 심화한 영향 등이 다소 복합적으로 작용했다"며 "지난 4월 말 안드로이드·iOS 등에서 인앱결제를 다시 가능하도록 변경했지만, 플랫폼 수수료를 반영해 별풍선 가격 또한 높게 책정돼 효과를 쉽게 낙관하긴 쉽지 않은 상황"이라고 밝혔다.또 "국내 개인방송 역사가 20년을 넘어 시장의 크기가 충분히 커졌고, 트위치를 거쳐 치지직·유튜브를 통한 라이브 스트리밍 또한 시장 주류로 떠오르며 경쟁 또한 치열해졌다"며 "SOOP의 유의미한 트래픽 증가가 둔화한 지는 오래됐고, 팬 유대관계가 깊어진 데 따른 ARPPU(이용자당 결제액) 증가가 실적을 이끌어 왔지만, 잘 나가는 MMORPG(다중접속역할수행게임) 수준까지 높아지며 성장 한계에 도달했다"고 했다.