리가켐바이오 “국민성장펀드서 5000억원 투자 유치…바이오 첫 직접.....

CB 1700억원·CPS 3300억원 발행“발행 시점 즉각적 보통주 희석 없어”“M&A 아닌 R&D·임상개발에 투입”리가켐바이오는 정부 주도 정책형 펀드인 국민성장펀드로부터 5000억원 규모의 투자를 유치했다고 26일 밝혔다. 국민성장펀드의 첫 상장기업 직접투자이자 첫 바이오 기업 직접투자 사례다.국민성장펀드는 첨단전략산업 육성을 위해 5년간 총 150조원 규모로 조성되는 금융지원 정책프로그램이다. 첨단전략산업기금 75조원과 민간자금 75조원으로 조성된다. 리가켐바이오는 이번 투자 유치가 회사의 항체약물접합체(ADC) 원천기술과 글로벌 신약개발 역량을 인정받은 결과라고 설명했다.자금조달은 전환사채(CB) 1700억원과 전환우선주(CPS) 3300억원으로 구성된다. 첨단전략산업기금(산업은행) 2500억원과 대주주 오리온 및 국내 기관투자자 2500억원이 참여한다. 인수인이 직접 출자하는 제3자 배정 방식이다. 만기는 10년이다.이번에 발행되는 CB와 CPS가 발행 시점에는 보통주가 아니기 때문에 상장 보통주 발행총수가 즉시 늘어나지는 않는다. 거래소에서 유통되는 보통주 수량 자체에는 변동이 없어 발행 시점 기준 상장 보통주의 직접적·즉각적 희석은 발생하지 않는다.발행가는 별도 협의가격이 아니라 자본시장법령상 산정식에 따라 결정됐다. 이사회결의일 전일을 기준으로 과거 1개월, 1주일, 최근일 가중산술평균주가를 평균한 값과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격을 기준으로 산정했다. 별도 할인율은 적용하지 않았다.주주가치 보호 장치도 포함됐다. 전환우선주는 1년간 전매제한이 적용된다. 전환사채는 1년간 권면분할이 금지된다. 전환권 행사는 발행 후 24개월이 지난 뒤부터 가능하다.리가켐바이오는 이미 약 4500억원의 현금을 보유하고 있다. 회사는 “기존 보유 현금은 기존 사업과 진행 중인 파이프라인의 정상적 운영을 위한 자금이며, 이번 5000억원은 후기 임상개발부터 글로벌 신약 출시까지를 겨냥한 장기 전략 투자 자금”이라고 했다.확보한 자금은 인수합병(M&A)이 아니라 연구개발(R&D)과 임상개발에 투입된다. 핵심 용도는 자체 파이프라인의 후기 임상개발 역량 확보와 신규 모달리티·플랫폼 투자다. 회사는 핵심 파이프라인을 후기 임상 2·3상까지 직접 수행할 수 있는 재원을 마련하고, 차세대 ADC 플랫폼 등 미래 성장동력 개발에도 투자할 계획이다.기존 기술이전(L/O) 전략은 유지한다. 리가켐바이오 측은 “보유 파이프라인이 많고 매년 3~5개 수준의 신규 임상단계 진입이 예상되는 만큼 모든 파이프라인을 자체적으로 후기 임상까지 끌고 가는 것은 현실적이지 않다”고 했다.향후 회사는 기술이전을 통해 R&D 재원과 현금흐름을 확보하면서 전략적 우선순위가 높은 핵심 파이프라인을 선별해 후기 임상까지 직접 수행한다는 방침이다. 리가켐바이오 측은 “L/O와 자체 개발은 양자택일이 아니라 상호 보완 관계”라며 “이번 자금은 선택의 폭을 넓혀 주는 재원이며 전략의 근본적 전환을 의미하지 않는다”고 강조했다. 한편 정책자금인 국민성장펀드는 의결권이 제한된다. 이번 투자로 경영 관여나 이사회 구성 등 기존 의사결정 체계에 변화는 없다.