잘 나가던 방산주 '하락' 전환..."ETF 어쩌나"

방위산업 상장지수펀드(ETF)가 연초 미국발 지정학적 위기감에 수혜를 입더니 다시 고꾸라졌다.다만 증권가에서는 단기 조정일 뿐 구조적 성장 여력은 충분하다고 본다. 러시아-우크라이나 전쟁 종전 기대감과 차익실현 매물 출현 등으로 인한 일시적 조정이라는 것이다. 최근 일주일간 수익 하락률이 가장 높았던 ETF는 PLUS K방산레버리지(-16.2%), KODEX K방산TOP10레버리지(-15.4%)인 것으로 11일 금융정보업체 연합인포맥스가 집계했다. 한화에어로스페이스, 한국항공우주, 현대로템, 한화오션 등 위주로 큰 비중을 담아 수익률을 배로 추종하는 레버리지 상품이다.이 외에 KODEX K방산TOP10(-8.1%), SOL K방산(-7.9%), TIGER K방산&우주(-7.9%), PLUS K방산(-7.7%) 등 방산 업종 ETF 성적이 부진했다. 최근 1주일간 방산업종 주가가 하락했기 때문이다. 코스피가 4% 가까이 급락한 지난 5일 한화에어로스페이스(-7.3%), 현대로템(-9.4%), 한국항공우주(-5.4%) 등 방산주 주가가 일제히 떨어졌다. 다음날도 하락세는 이어졌다. 러시아·우크라이나종전 협상에 다시 탄력이 붙으면서 방산 업종이 주춤한 것으로 풀이된다.불과 한 달 전만 해도 방산주는 미국을 중심으로 한 지정학적 리스크가 고조되며 두각을 나타냈다.지난 한 달간 KODEX K방산TOP10레버리지 수익률은 65.6%, PLUS K방산레버리지는 63.3%에 달한다.증권가에선 이번 급락을 일시적인 '숨 고르기 국면'으로 해석하며 장기적으로는 업종 성장 전망을 긍정적으로 보고 있다.한 업계 관계자는 "러시아-우크라이나 종전 기대감이 나오고 지정학적 긴장이 일시적으로 완화됐다"며 "또 그간 주가가 많이 올랐다 보니 차익 실현 매물이 출회했을 수 있다"고 설명했다. "다만 국내 방산 기업의 인기와 전 세계적인 국방 예산 증액 등을 고려할 때 구조적 성장성은 유효하다고 본다"고 덧붙였다. 장남현 한국투자증권 연구원은 "1월 주가 상승 이후 밸류에이션(평가가치) 부담이 작용했고 러시아-우크라이나 전쟁 종전 협상 진행으로 유럽 방산 피어 주가가 하락했다"며 "이에 따라 한국 업체 주가 역시 큰 폭으로 하락하는 모습"이라고 분석했다. 다만 "그러나 수출 증가와 이익 개선이라는 핵심 투자 포인트는 강화되고 있다"며 "2026년에도 다수의 수출 모멘텀이 발생할 것으로 전망된다"고 전했다.장 연구원은 올해 방산 커버리지 기업 합산 영업이익이 전년 대비 40.5% 증가할 것으로 내다봤다.(사진=연합뉴스)