대형건설사 '부채비율'...롯데건설 내리고 대우건설 오르고

10대 건설사들의 올해 1분기 부채비율에서 뚜렷한 온도 차가 나타났다. 부동산 경기 침체와 고금리 기조가 길어지며 재무건전성이 도시정비사업 수주전의 승패를 가르는 핵심 경쟁력으로 부상하면서다. 건설 업계는 외형확장에서 내실경영으로 선회해 부채비율을 줄이는 데 사활을 걸었지만 기업별로 희비가 엇갈렸다.1분기 재무 성적표, 건설사별 '온도 차' 뚜렷10일 금융감독원 전자공시에 따르면 보면 국내 주요 건설사들의 부채비율 변화 추이가 기업별 상황에 따라 확연히 엇갈린다.가장 안정적인 지표를 유지한 곳은 DL이앤씨다. 올 1분기 부채비율이 87.5%로 10대 건설사 중 유일하게 100% 미만을 달성하며 독보적인 재무건전성을 과시했다. 현대건설은 자산재평가 등에 따라 부채비율을 지난해 말 대비 17.2%p 낮춘 157.6%로 개선했고 포스코이앤씨는 사업확장 과정에서 170%대의 부채비율을 유지했다.부채비율이 가장 높은 곳은 대우건설이다. 올 1분기 연결기준 부채비율은 277%로 지난해 말(284.5%)보다 7.5%포인트 낮아졌지만 주요 건설사 중 유일한 200% 이상 부채비율을 기록했다. 해외 현장 공사비 상승과 국내 미분양 관련 비용을 반영하면서 자본총계는 줄고 부채는 늘어나 차입 부담이 커진 상태다.반면 롯데건설은 주요 건설사 중 유일하게 부채비율을 20%p 이상 줄였다. 올 1분기 부채비율은 지난해 말 대비 20.12%p 낮은 168.2%를 기록했다. 프로젝트파이낸싱(PF) 우발채무 규모 역시 2조9700억원대로 낮추며 철저한 리스크 관리와 현금흐름 중심의 경영이 가시적인 성과로 나타났다는 평가를 받는다.대형 정비사업 수주전, '재무안정성' 급부상건설 업계에서 부채비율은 단순히 기업의 빚이 많고 적음을 넘어 사업수행 능력의 척도로 통한다. 건설업의 특성상 투자금 회수기간이 길기 때문에 통상 150% 미만은 양호, 200% 초과 시는 재무 부담이 큰 것으로 간주한다.특히 도시정비사업에서 시공사 부채비율은 조합원의 이익과 직결된다. 부채비율이 높으면 기업신용도가 하락 압력을 받고 이는 주택도시보증공사(HUG) 보증 수수료 상승과 사업비 대출금리 인상으로 이어진다. 결과적으로 시공사의 재무구조가 불안정할수록 조합원이 부담해야 할 금융 비용과 분담금이 늘어나게 된다.재무건전성 지표는 최근 건설사들의 각축장이 된 주요 정비사업 현장에서도 변수로 작용한다. 대표적인 곳이 서울 성동구 성수전략정비구역4지구다.초고층 한강변 랜드마크로 탈바꿈할 성수4지구 수주전에서는 최근 부채비율 하락 폭이 가장 큰 롯데건설과 부채비율이 가장 높은 대우건설 간 수주 경쟁이 한창이다. 부채비율이 160%대에 진입하며 금융체력을 크게 회복한 롯데건설은 안정적인 자금조달 능력을 내세워 수주 의지를 다지고 있다.반면 대우건설은 대규모 손실 처리로 잠재 리스크를 선제적으로 반영했음에도 현재 10대 건설사 중 부채비율이 277%로 가장 높다. 정비 업계 관계자는 "최근 정비사업조합들은 브랜드 인지도 못지않게 건설사의 자금조달 능력을 꼼꼼히 따진다"며 "재무통 최고경영자(CEO)를 전면에 배치해 부채비율을 관리하는 건설사들이 수주전에서 유리할 수밖에 없다"고 말했다.