다올證 “브이엠, 반도체 장비주 중 저평가…목표가 14만원”

다올투자증권이 12일 브이엠에 대해 반도체 소재·부품·장비(소부장) 업종 내에서도 상대적으로 저평가돼 있다며 목표 주가를 기존 9만6000원에서 14만원으로 상향 조정했다. 전 거래일 브이엠 종가는 8만5100원이다.브이엠 로고. /브이엠 제공 고영민 다올투자증권 연구원은 “브이엠의 주가는 주요 반도체 장비 업체들과 비교해 상대적으로 눌려 있는 상태”라며 “2027년 신규 공정 및 신규 고객사 진입 효과가 본격화되면서 업황을 웃도는 성장세가 가시화될 것”이라고 분석했다. 이어 “코스닥150 신규 편입에 따른 수급 개선 효과까지 감안하면 주가 키 맞추기 과정이 나타날 가능성이 높다”고 덧붙였다.다올투자증권은 브이엠의 2027년 매출액과 영업이익을 각각 4058억원, 1326억원으로 전망했다. 이는 올해 예상치 대비 각각 37%, 53% 증가한 수준이다. 올해 2분기 실적은 매출액 929억원, 영업이익 294억원으로 예상했다. 전년 동기 대비 각각 137%, 565% 증가한 수치다.고 연구원은 “전방 산업 업황과 주요 고객사의 투자 계획을 고려하면 2027년에도 올해보다 더 큰 규모의 수주 확대가 가능할 것”이라며 “신규 WS 장비를 기반으로 폴리 식각 공정의 하이엔드 영역 진입을 준비하고 있다”고 설명했다. 그는 “웨이퍼 테스트를 마친 뒤 진행 중인 필드 테스트 분위기도 긍정적”이라며 “2027년 2분기부터 관련 매출이 발생할 것으로 기대한다”고 말했다.고객사 내 신규 공정 진입에 따른 점유율 확대도 성장 동력으로 꼽았다. 고 연구원은 “해외 고객사와 진행 중인 웨이퍼 테스트 역시 순조롭게 진행되고 있어 내년 1분기부터 매출화가 가능할 전망”이라고 분석했다.특히 국내 주요 장비사들의 주가수익비율(PER) 30배를 적정 멀티플로 적용하는 데 반해, 현재 브이엠은 18배로 눌려 있다고 보며 “저평가가 해소될 것”이라고 전망했다.