[기재정정]사업보고서 (2025.12)

사업보고서 6.3 송원산업(주) C A Y 180111-0000636

정 정 신 고 (보고)

주1) 정정 전 15. 자본

배당금에 대한 공시

주2) 정정 후 15. 자본

배당금에 대한 공시

【 대표이사 등의 확인 】

확인서_20260602.jpg 확인서_20260602

사 업 보 고 서

(제 61 기)

목 차

【 대표이사 등의 확인 】

확인서_2026.3.04.jpg 확인서_2026.3.04

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

1. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)연결대상 종속회사 현황(요약)

1-1. 연결대상회사의 변동내용

2. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭 당사의 명칭은 송원산업주식회사 라고 표기합니다. 또한 영문으로는 SONGWON INDUSTRIAL Co., Ltd. 라 표기합니다. 3. 설립일자 당사는 1965년 12월 15일 설립되어, 1977년 6월 25일 유가증권시장에 상장되었습니다.

3. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소 주소 : 울산광역시 남구 여천동 737-2 도로명주소 : 울산광역시 남구 장생포로 83 (여천동) 전화번호 : 052-273-9841 홈페이지 : http://www.songwon.com

4. 중소기업 등 해당 여부

6. 주요 사업의 내용 (1) 송원산업그룹은 포장재, 자동차, 건축 및 건설, 농업, 섬유및직물, 코팅, 접착제, 내구성 소비재, 윤활유 및 전기 전자 업종을 포함한 다양한 분야의 산업을 위한 화학전문 제조 및 공급업체입니다.송원의 제품에는 폴리머 안정제, 연료 및 윤활유 첨가제, 코팅제, 주석 중간체, PVC 안정제, 열가소성 폴리우레탄, 용액형 폴리우레탄, 가소제, 특수화학제품(전기 및 전자용, 기능성 모노머) 등이 있습니다. (2) 지배회사가 영위하는 목적사업은 다음과 같습니다. - 화학제품 제조ㆍ가공 및 판매업

• 합성수지 제조ㆍ가공 및 판매업

• 수출입업

• 부동산 매매업 및 임대업

• 위 각호의 부대관련되는 사업일체

7. 신용평가에 관한 사항

(1) 평가일 : 2023.05.25 ○ 신용평가전문기관명 : 한국기업평가 ○ 신용평가등급(Issuer Credit Rating) A ○ Rating Outlook(등급전망) 안정적(Stable)※ 신용등급 정의

※ Rating Outlook의 정의

(2) 평가일 : 2024.05.23 ○ 신용평가전문기관명 : 한국기업평가 ○ 신용평가등급(Issuer Credit Rating) A ○ Rating Outlook(등급전망) 안정적(Stable)※ 신용등급 정의

※ Rating Outlook의 정의

(3) 평가일 : 2025.06.04 ○ 신용평가전문기관명 : NICE신용평가 ○ 신용평가등급(Issuer Credit Rating) A ○ Rating Outlook(등급전망) Stable※ 신용등급 정의

※ Rating Outlook(등급전망)

8. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

가. 경영진 및 감사의 중요한 변동

(1) 2021년 3월 19일 정기주주총회 정기주주총회를 통해 박종호, 김충식 사내이사가 재선임되었습니다. 지배회사의 이사회는 사내이사 4명(김충식, 박종호, Hans-Peter Wuest, Dieter Morath), 사외이사 2명(Gerhard Schlosser, Markus Oppliger)으로 구성되어 있습니다 주주총회 후 이사회를 통하여 김충식 사내이사가 대표이사로 재선임되었으며, 대표이사는 김충식 대표이사 1인입니다.

(2) 2022년 3월 18일 정기주주총회 정기주주총회를 통해 박동백 사외이사가 신규 선임되었습니다. 지배회사의 이사회는 사내이사 3명(김충식, 박종호, Hans-Peter Wuest), 사외이사 1명(박동백)으로 구성되어 있습니다 대표이사는 김충식 대표이사 1인입니다.(3) 2023년 3월 17일 정기주주총회 정기주주총회를 통해 Hans-Peter Wuest 사내이사가 재선임되었습니다. 지배회사의 이사회는 사내이사 3명(김충식, 박종호, Hans-Peter Wuest), 사외이사 1명(박동백)으로 구성되어 있습니다 대표이사는 김충식 대표이사 1인입니다.

(4) 2024년 3월 15일 정기주주총회 정기주주총회를 통해 박종호, 김충식 사내이사가 재선임되었습니다. 지배회사의 이사회는 사내이사 3명(김충식, 박종호, Hans-Peter Wuest), 사외이사 1명(박동백)으로 구성되어 있습니다 대표이사는 김충식 대표이사 1인입니다.(5) 2025년 3월 21일 정기주주총회 정기주주총회를 통해 박동백 사외이사가 재선임되었습니다. 지배회사의 이사회는 사내이사 3명(김충식, 박종호, Hans-Peter Wuest), 사외이사 1명(박동백)으로 구성되어 있습니다 대표이사는 김충식 대표이사 1인입니다.

나. 최근 5사업연도중 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

(1) 주요종속회사의 사항 (가) Songwon Group Holding AG(구.Songwon International AG) 2021.03 Songwon Polysys Additives-Sole Proprietorship LLC의 지분 18.5%를 추가로 취득하여 지분율은 81.5%에서 100%로 증가 2021.03 Songwon International-Qingdao Co., Ltd. [중국] 설립 2021.04 Qingdao Long Fortune Songwon Chemical Co., Ltd. [중국]의 지분 매각 (2) 연결기업은 2021년 3월에 Songwon Polysys Additives-Sole Proprietorship LLC의 지분 18.5%를 추가로 취득하였습니다. 이에 따라 2014년 4월 1일부터 종속기업으로 편입된 Songwon Polysys Additives-Sole Proprietorship LLC의 지분율은 81.5%에서 100%로 증가하였습니다. (3) 연결기업은 2021년 3월에 중국 소재 판매법인인 Songwon International-Qingdao Co., Ltd.를 신규 설립하였습니다. (4) 연결기업은 2021년 4월 30일자로 Qingdao Long Fortune Songwon Chemical Co., Ltd.의 지분 72%를 매각하였는 바, 동일자부터 동사는 연결범위에서 제외되었습니다.

3. 자본금 변동사항

자본금 변동추이

4. 주식의 총수 등

주식의 총수 현황

5. 정관에 관한 사항

가. 정관 이력 (1) 사업보고서(2025.12)에 첨부된 정관의 최근 개정일은 2024년 3월 15일입니다. 금년 정기주주총회 안건에는 개정 상법을 반영한 정관 변경 안건이 포함되어 있습니다.

(2) 정관 변경 이력

나. 사업목적 현황

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

연결기업의 주요 목표시장은 석유화학제품(PP, PE, ABS)제조업체와 PVC가공업체입니다. 연결기업 제품은 석유화학 및 PVC가공, 합성피혁, 도료 등의 제조업체에서 첨가제 및 원재료로 사용되고 있습니다. 연결기업은 경영 목적상 부문구조가 제품포트폴리오 및 제품군에 기반하여 산업용 화학제품부문 및 기능성 화학제품부문으로 되어 있습니다. 연결기업내 각 기업의 활동은 상호간 밀접한 관련이 있으며 상호간 의존관계에 있습니다. 따라서 모든 유의한 영업의사결정은 2개 보고부문으로 구성된 연결기업으로서의 분석에 기초하고 있습니다. 영업부문의 정보는 연결기업 전체의 재무제표와 동일합니다. 연결기업은 폴리머 안정제, 연료 및 윤활유 첨가제, 코팅제, 주석 중간체, PVC 안정제, 열가소성 폴리우레탄, 용액형 폴리우레탄, 가소제 및 특수화학제품(전기 및 전자용, 기능성 모노머)의 제조사로 활동하고 있습니다. 연결기업은 전세계적으로 활동하고 있는 바, 그 지역별 정보에 대하여 공시하고 있습니다. 금년 마지막 분기에도 화학산업의 시장환경은 거시경제적, 지정학적 불확실성이 지속되는 가운데 무역압력이 가중되고 최종소비시장 전반의 수요가 약해지는 상황이 이어지고 있으며, 송원산업그룹을 포함한 기업체들은 그 영향을 받고 있습니다. 이러한 복잡한 환경 하에 연결기업은 2025년 4분기에 매출액 239,385백만원과 분기순손실 2,736백만원을 기록하였으며, 이는 전년 동분기 대비 매출액은 6.2% 감소, 분기순이익은 적자를 기록하였습니다. 연간으로는 매출액 1,039,162백만원과 순이익 2,337백만원으로 전년 대비 매출액은 2.9% 감소, 순이익은 94.8% 감소하였습니다.

송원산업그룹은 2025년을 순탄하게 시작하였으나, 시장 상황은 시간이 지나며 점차 악화되었습니다. 계속되는 수요 둔화와 지속적인 주요 지역의 마진압박 및 환율변동은 각 사업부문의 실적에 악영향을 미쳤습니다. 4분기에는 시장의 공급 과잉, 소비자 심리 위축, 그리고 가격경쟁 심화로 어려움이 가중되었습니다.

산업용화학제품부문은 전년 대비 5.7% 감소한 752,925백만원의 매출을 달성하였습니다. 산업용화학제품부문은 수요의 둔화, 경쟁격화, 유럽의 높은 에너지비용과 아시아시장에 영향을 미친 미국의 무역 제재 조치가 실적에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 폴리머안정제는 3분기까지 전반적으로 예상치에 부합했으나, 업계 생산능력 증대, 아시아지역의 가격 경쟁 심화 및 글로벌 사업환경 변화에 따라 4분기 매출이 감소하였으며, 10월과 11월에 감소한 수요가 연말에 반등하였고, 환율상승, 가격개선, 원재료 가격 안정에 따라 매출 감소세가 일부 완화되었습니다. 연료및윤활유첨가제의 경우 관세정책과 연계된 불확실성, 글로벌 현물시장의 경쟁격화 및 재고소진활동에 따라 4분기 판매량과 시장수요가 감소한 것으로 보고되었으며, 원재료 가격은 분기중 대체로 안정적으로 유지되어 제품원가가격에 큰 영향을 미치지는 않았습니다. 코팅제품은 3분기 실적 부진과 전통적인 4분기 계절성에도 불구하고 3분기와 전년도 4분기를 모두 상회하는 판매량을 기록하였는 바, 현재 어려운 시장상황 속에서도 우수한 고객 서비스와 확고한 가격책정을 통해 안정적인 실적을 달성했습니다.

기능성화학제품부문은 전년 대비 5.4% 증가한 286,237백만원의 매출을 달성하였습니다. 기능성화학제품부문 또한 4분기 어려운 시장상황에 직면하였으나 예상치에 부합하는 직전 분기와 유사한 실적을 달성했습니다. 주석화합물의 경우 10월초에 부진하다 분기말에 소폭 회복세를 보였는 바, 판매량은 직전 분기와 같이 안정적인 수준을 유지했으며, 매출마진에 대한 압박에도 불구하고 주석 잉곳의 가격상승이 매출액에 유리하게 작용하였습니다. 4분기 PVC 안정제 수요는 여전히 약세였지만, 한국은 점진적으로 회복세를 보였고, 일본과 동남아시아의 물량은 안정적인 수준을 유지하였으며, 전략적인 가격 책정과 적극적인 고객지원을 통해 시장점유율을 성공적으로 지키고 신규 거래처를 확보하였습니다. 열가소성폴리우레탄 및 용액형폴리우레탄(TPU/SPU)의 경우 3분기 대비 4분기 실적이 개선되었는 바, 국내 경기침체와 치열한 경쟁으로 국내 수요는 여전히 부진했지만, TPU의 해외 판매 호조가 매출 증대를 견인하였습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품등의 현황

연결기업의 주요 목표시장은 석유화학제품(PP, PE, ABS)제조업체와 PVC가공업체입니다. 연결기업 제품은 석유화학 및 PVC가공, 합성피혁, 도료 등의 제조업체에서 첨가제 및 원재료로 사용되고 있습니다. 연결기업은 경영 목적상 부문구조가 제품포트폴리오 및 제품군에 기반하여 산업용 화학제품 부문 및 기능성 화학제품 부문의 두 부문으로 구성되어 있으며, 산업용 화학제품 부문의 폴리머 안정제(Polymer Stabilizers), 연료 및 윤활유 첨가제(Fuel & Lubricant Additives), 코팅제(Coatings)와 기능성 화학제품 부문의 주석 중간체(Tin Intermediates), PVC 안정제(PVC Additives), 열가소성 폴리우레탄/용액형 폴리우레탄(Thermoplastic Polyurethanes/Solution-providing Polyurethanes), 가소제( Plasticizer), 특수화학 제품(Specialty Chemicals) 등을 생산, 판매하고 있습니다. 연결기업내 각 기업의 활동은 상호간 밀접한 관련이 있으며 상호간 의존관계에 있습니다. 따라서 모든 유의한 영업의사결정은 2개 보고부문으로 구성된 연결기업으로서의 분석에 기초하고 있습니다. (1) 매출수익의 부문별 분포현황은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원, %)

(2) 매출수익의 지역별 분포현황은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원, %)

상기 수익 정보는 고객의 위치에 따른 것입니다. 한국 시장을 제외한 타국가 시장은 지역으로 요약되었으며, 국가별 수익은 개별적으로 공시되지 않습니다. 보고기간 동안 연결기업 매출액의 10% 이상인 고객은 산업용화학제품부문의 1개 고객사이며, 동사에 대한 보고기간의 매출액은 111,028백만원입니다(전기: 124,907백만원).

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

주요 제품의 가격은 환율과 원료가격 변동에 영향을 받습니다. 또한 제품 수급 및 경쟁품 가격에 대응하여 단가변동이 있을 수 있는 상황입니다. 주요 품목의 단순평균가격의 변동추이는 다음과 같습니다.

3. 원재료 및 생산설비

3-1. 주요 원재료에 관한 사항

가. 주요 원재료의 현황

폴리머안정제의 주원료인 PHENOL은 엘지화학㈜와 금호P&B㈜에서 구입하고 있습니다. 현재 상기 두 업체가 국내 PHENOL 수요의 대부분을 공급하고 있습니다. PHENOL의 가격은 BENZENE과 PROPYLENE 가격에 영향을 받고 있습니다. 1분기 BRENT OIL, USD 70-80/BBL은 박스권을 유지하며 BENZENE 등 UPSTREAM의 원가상승과 공급 타이트로 일시적으로 반등하였으나, 2분기 중국발 공급과잉과 BPA 수요 둔화로 인해 하락 반전하였습니다. 핵심 수요처인 BPA의 가동률 저하와 건설경기 침체가 맞물리며 4분기 중국 등 아시아 시장에서 PHENOL 가격은 하락세를 보였습니다.

폴리머안정제의 원료인 IBL은 당사의 매암공장에서 생산하고 있습니다. IBL의 주원료는 TBA로 롯데케미칼㈜로부터 주로 구입하고 있습니다. TBA의 가격은 NAPHTHA 가격에 영향을 받고 있습니다. 상반기 아시아 지역 NCC업체들의 정기보수와 중동의 지정학적 불안이 간헐적으로 유입되면서 원가상승 압력이 있었으나, 하반기 국제원유가격이 하락하면서 NAPHTHA가격의 연쇄하락을 촉발하였고, 중국의 자급률 상승과 재고누적으로 인해 NAPHTHA가격은 하락하였습니다.

TIN원제의 주원료인 TIN INGOT은 국내외 상사를 통해 구입하고 있습니다. 상반기 미얀마 와 주(Wa State)의 채굴 중단 장기화와 콩고 민주공화국의 내전 등으로 공급이 불안정하였고, 하반기 인도네시아의 불법 채굴단속 및 수출허가 지연으로 인해 글로벌 재고(LME)가 최저수준으로 하락하였습니다. 반면, AI서버 및 반도체용 솔더(Solder) 수요가 급등하면서 2025년 전체적으로 TIN INGOT 가격은 우상향하였습니다.

나. 주요 원재료 가격 변동추이 상기 3개의 주요 원료 가격 변동추이는 아래와 같으며 국제수급상황과 환율에 따라 변동하고 있습니다.

3-2. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거 (1) 생산능력 지배기업의 생산제품은 다음과 같습니다.▶울산공장: 폴리머안정제, 유기주석화합물, PVC 안정제▶매암공장: 폴리머안정제▶수원공장: 폴리우레탄, 폴리에스터디올, 가소제 생산제품의 연간 생산능력은 다음과 같습니다.▶울산공장: 폴리머안정제 101,970톤 [폴리머안정제 82,290톤, 알킬페놀 및 중간체 19,680톤], 유기주석화합물 20,950톤, PVC 안정제 9,990톤▶매암공장: 폴리머안정제 230,560톤 [폴리머안정제 89,420톤, 알킬페놀 및 중간체 141,140톤]▶수원공장: 폴리우레탄 14,800톤, 폴리에스터디올 11,610톤, 가소제 4,790톤 지배기업은 증설등을 통하여 폴리머안정제의 생산능력이 꾸준히 증가하였습니다.

(2) 생산능력의 산출근거

생산능력의 산출은 표준생산능력을 기준으로하여 『 BATCH당 1일 생산량×BATCH수×가동일수』 의 산식에 따라 산출하였습니다. 평균가동시간은 1일평균 가동시간은 생산공정에 따라 10~16시간, 월평균 가동일수 25일, 연간 가동일수 300일을 적용하였습니다.

나. 생산실적 및 가동률 (1) 생산실적 지배기업은 당기중 폴리머안정제 235,765톤, 유기주석화합물 11,874톤, PVC 안정제 4,803톤, 폴리우레탄 10,947톤, 폴리에스터디올 4,741톤, 가소제 1,722톤을 생산하였습니다. (2) 당해 사업연도의 가동률 지배기업의 제품들은 다품종 소량생산 방식으로 생산하고 있습니다. 당해 사업년도의 평균가동률은 생산능력 수량 및 생산실적 수량을 기준으로 계산하였기 때문에, 가동시간을 기준으로 하였을 때의 가동률과는 차이가 있습니다. 당해 사업년도의 평균가동률은 68.1%입니다.

다. 생산설비의 현황 등 지배기업인 송원산업은 울산에 위치한 본사를 포함하여 총 3개 생산공장(울산, 울산-매암, 수원)과 부산사무소를 보유하고 있습니다. (1) 토지 토지의 면적은 259,401㎡이며 장부가액은 152,934백만원, 공시지가는 137,190백만원입니다. (2) 건물 건물의 연면적은 151,095㎡이며 장부가액은 73,580백만원, 지방세과세시가표준액은 47,411백만원입니다. (3) 기타의 유형자산 기타의 유형자산의 장부가액은 구축물 28,194백만원, 기계장치 164,178백만원입니다. 차량운반구, 공구와기구, 집기비품 등 기타유형자산과 건설중인자산은 금액적 중요성이 없어 기재를 생략합니다.

라. 설비의 신설ㆍ매입 계획 등 송원산업그룹은 연료 및 윤활유용 첨가제, 코팅제, 특수화학제품(전기 및 전자재료, 기능성 모노머)의 생산능력을 확대해 나가고 있습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

나. 판매경로 및 전략, 주요매출처

(1) 판매경로 송원은 한국, 스위스, 독일, 미국, 중국, 일본, 인도, UAE 등의 각 지역에 위치한 고객 서비스센터를 통해 주요 폴리머 제조업체 및 컴파운딩 업체에 서비스를 제공하고 있습니다. (2) 판매전략 송원은 안정적인 제품의 공급을 위해 물류허브를 구축하였습니다. 송원 물류창고는 폴리머 생산단지의 중심부에 위치해 있으며, 숙련된 배급업체의 세계적인 네트워크로부터 도움을 받고 있습니다. 송원은 글로벌 판매 및 유통망을 갖고 있으며, 지역별로 창고를 운영 중입니다.

• 아시아 : 한국, 일본, 중국에서 직접 창고를 운영 중이며, 배급업체를 통한 창고운영으로 주요 아시아국가에 유통하고 있습니다.

• 유럽, 중동 및 아프리카 : 벨기에, 인도, 바레인에서 직접 창고를 운영 중이며, 배급업체를 통한 창고운영으로 주요 유럽국가, 러시아, 터키 및 아프리카에 유통하고 있습니다.

• 미주 : 미국, 캐나다에서 직접 창고를 운영 중이며, 배급업체를 통한 창고운영으로 북아메리카, 중앙아메리카 및 남아메리카로 유통하고 있습니다.

(3) 주요매출처 (가) 해외: SONGWON INTERNATIONAL AG[BASELL, DOW, BOREALIS & BOROUGE, TOTAL, SABIC, INEOS, BRASKEM, CHEVRON PHILLIPS, EXXON, BASF, FORMOSA] SOLVEY, CELANESS(TICONA), RELIANCE, ARKEMA, BRASKEM, SUMITOMO, IDEMITSU, MITSUBISHI, BAYER MATERIAL SCIENCE, BAERLOCHER, OXON, REAGENS, PPG, NANYA (나) 한국: LG화학, 한화TOTAL, 롯데케미칼, 한화솔루션, 금호석유화학 삼부정밀, PYC인터내셔널, 진흥공업, 한국엔지니어링플라스틱 TSC, 태영화학공업, 진양화학, 금강기업

수출은 해외현지법인을 통한 수주 및 직접 수주를 통하여 일반적인 수출절차에 의해 출고하고 있습니다. 국내 매출은 계약서(월간단위 갱신)에 준한 거래에 있어서는 지정된 납기일에 출고완료하고, 당일 수주받은 사항에 대해서는 2~3일내 출고완료하고 있습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리 연결기업의 주요 금융부채는 이자부차입금, 매입채무및기타채무와 기타금융부채로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는 경영활동을 위한 자금 조달 과정에서 발생하였습니다. 또한, 연결기업은 영업활동에서 발생하는 매출채권및기타채권, 현금및현금성자산과 기타금융자산과 같은 다양한 금융자산도 보유하고 있습니다. 또한 기타포괄손익-공정가치측정금융상품 및 당기손익-공정가치측정금융상품을 보유하고 있으며 파생금융상품의 계약도 체결하고 있는 바, 현금흐름위험회피회계의 요건을 충족하는 경우 이를 적용하고 있습니다.

연결기업의 금융상품에서 발생할 수 있는 주된 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험이며, 연결기업의 경영자는 이러한 위험을 최소화시키기 위해 재무담당 관계자들의 관리기능 및 운영현황을 점검하고 평가하는 등의 감독기능을 지속적으로 실행함으로써 재무적으로 발생할 수 있는 위험을 최소화하고 있습니다. (1) 시장위험

시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다.시장위험은 이자율위험과 외환위험으로 구성됩니다.

시장위험에 영향을 받는 금융상품은 대여금, 차입금, 예금, 기타포괄손익-공정가치측정금융상품, 당기손익-공정가치측정금융상품 및 파생금융상품 등을 포함합니다. 보고기간말 현재 시장위험에 대한 민감도분석 결과는 다음과 같습니다.

1. 이자율위험

연결기업의 이자율 변동위험은 변동금리부 조건의 차입금 등 에서 비롯되며, 이로 인하여 연결기업은 현금흐름 위험에 노출되어 있습니다. 이에 따라 연결기업은 부분적으로 이자율스왑을 통하여 금리를 고정화시키거나, 이자율 변동위험을 최소화하기 위해 유리한 금리조건으로의 대체융자 및 신용등급개선과 같은 다양한 방법을 통하여 연결기업 입장에서 가장 유리한 자금조달 방안을 선택하여 이자율위험을 최소화하고 있습니다. 연결기업의 이자부차입금 중 변동금리부조건의 차입금과 관련하여 기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 1% 변동시 변동금리부 조건의 차입금으로 인한 이자비용이 세전순이익에 미치는 영향의 절대값은 당기 및 전기에 대하여 각각 547백만원 및570백만원이며, 연결기업의 당기말 변동금리부 조건의 차입금 잔액은 54,698백만원(전기말: 106,730백만원)입니다.

2. 외환위험

연결기업은 영업활동으로 인하여 다양한 통화로부터 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결기업이 노출되어 있는 주요 통화는 미국달러(USD), 유로(EUR), 일본엔(JPY)이 있습니다.

보고기간말 현재 연결기업의 외환위험에 노출된 금액은 다음과 같습니다.

연결기업의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 이를 위해서, 연결기업은 수입과 수출의 규모가 비슷한 USD의 경우에는 원자재수입에 따른 대금지급일정과 매출채권회수일정을 일치시키는 정책을 사용하고 있으며, EUR의 경우 통화선도거래를 통하여 외환위험을 관리하고 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 따른 원화의 환율 10% 변동시 환율변동이 순이익에 미치는 영향은 다음과같습니다.

(2) 신용위험

연결기업은 영업활동(주로 매출채권및기타채권)과 투자활동에서 신용위험에 노출되어 있습니다.

연결기업은 신용거래를 원하는 모든 거래상대방에 대하여 재무상태, 과거 채무불이행 경험 등의 기타 여러 요소를 고려하여 신용평가를 수행함으로써 신용도가 건전한 거래상대방과의 거래만을 수행하고 있으며, 일부 기존 거래처가 신용도가 낮아질 경우에는 개별적인 신용한도 관리정책을 시행하여 집중관리하고 있습니다. 또한, 주기적으로 모든 거래상대방에 대한 신용도를 검토하는 등의 지속적인 관리업무를 수행하여 채권 관련 대손위험에 대한 연결기업의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 함으로써 신용위험을 최소화하고 있습니다. 보고기간말 현재 연결기업의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 주석 33에서 기술하고 있는 각 범주별 금융자산의 장부금액과 동일합니다.

또한, 연결기업은 현금및현금성자산 및 금융기관예치금 등과 관련하여 신용위험에 노출되어 있으며, 신용위험에 대한 최대 노출정도는 해당 금융상품 장부금액과 동일한 금액이 될 것입니다. 한편, 연결기업은 신용등급이 우수하여 안정성이 보장되는 금융기관과의 거래를 수행함으로써, 현금및현금성자산 및 금융기관예치금 등과 관련한 신용위험에 대한 실질적인 노출정도는 제한적입니다.

(3) 유동성위험

유동성위험은 연결기업의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결기업이 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험입니다.

연결기업은 특유의 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. 동 방법은 금융상품 및 금융자산의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하여, 금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키는 정책을 포함하고 있습니다.

또한, 연결기업은 일시적인 유동성 위험에 대비하기 위해 금융기관과의 신용공여와 관련된 한도 약정을 체결하고 있으며, 당기말 현재 한도약정액의 사용률은 50% 미만입니다. 장단기 차입금의 비율을 적절히 고려하여 자금을 조달하고 향후 사업규모 확대에 대비함과 동시에 보다 안정적인 유동성 확보 및 자금조달의 연속성과 유연성을 유지하기 위하여 자체적인 자금계획 수립 및 검토 절차를 지속적으로 수행하고 있습니다. 보고기간말 현재 금융기관과의 단기신용공여와 관련된 한도약정내역(일반대출 및 시설자금 등 제외)은 다음과 같습니다.

(단위: 천USD, 백만원)

보고기간말 현재 파생상품부채를 제외한 금융부채 및 리스부채의 상환계획(할인되지 않은 계약상의 금액)은 다음과 같습니다.

<당기>

<전기>

(4) 자본관리

연결기업이 관리하는 자본은 연결재무상태표상의 자본총계와 동일하며, 자본관리의 주요 목적은 자본성장과 분배를 통하여 주주들의 지속적인 투자수익을 창출하는 것입니다. 이러한 목적을 달성하기 위한 방안으로 연결기업은 위험과 수익간의 적절한 균형을 유지하고 전략적 투자 및 운전자본의 유지를 위한 충분한 자금조달능력을 유지하기 위하여 부채비율을 감독하고 있는 바, 당기말 현재 부채비율은 51%(전기말 56%)입니다. 또한, 배당정책의 변경, 유상증자 또는 부채 상환 등을 통한 자본구조의 변경 결정시 연결기업은 단기적 현황과 장기적인 영업전망 및 사업목표를 모두 고려하고 있습니다. 한편, 연결기업은 매월 각 종속기업의 자본관리 정보를 포함한 주요 재무성과 지표를 검토함으로써 연결기업 전체의 자본 및 부채비율을 관리 및 감독하고 있습니다.

나. 파생거래 연결기업은 외화위험, 이자율위험을 회피하기 위하여 통화선도계약, 통화스왑계약과 같은 파생금융상품을 이용합니다. 이러한 파생금융상품은 파생계약이 체결된 시점인 최초 인식일에 공정가치로 인식되고 후속적으로 공정가치로 재측정됩니다. 파생상품은 공정가치가 0보다 클 때 금융자산으로 인식되며, 공정가치가 0보다 작을 때는 금융부채로 인식됩니다. (1) 파생상품 보고기간말 현재 기타금융자산ㆍ부채에 계상된 파생상품자산, 부채의 내역은 다음과 같습니다

(2) 통화선도계약 연결기업은 외화자산의 환율하락의 위험을 회피하기 위하여 통화선도계약을 체결하고 있는 바, 보고기간말 현재 미결제내역은 다음과 같습니다.

<당기>

<전기>

(3) 통화스왑계약 연결기업은 외화차입금의 차입으로 인하여 환율 위험에 노출되어 있으며, 이를 헷지하기 위해 통화스왑계약을 체결하고 있는 바, 당기말 통화스왑계약 내용은 다음과 같습니다.

<당기>

<전기>

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요

연구개발(R&D)은 뛰어난 수준의 제품과 혁신적인 공정 및 기술을 유지할 수 있도록 송원의 모든 기능을 전략적으로 지원합니다. 제품이 상용화에 이르기까지 새로운 기술을 운용하는 것과 수익 창출 기회를 확대하는 것은 R&D의 핵심역량임과 동시에 지속적인 성장과 가치 창출의 중심이 되고 있습니다.

또한 고객 맞춤형 제품 개발, 품질 신뢰성 확보, 시장 변화에 대한 신속 대응을 목표로 초기 개발단계부터 생산·품질·영업 조직과의 협업 체계를 운영하며, 고부가가치 소재 중심의 기술 포트폴리오 확대를 지속하고 있습니다.

나. 연구개발 담당조직

당사는 연구개발 업무를 전담하는 부설연구소를 중심으로 연구개발을 수행하고 있으며, 당기말 현재 연구전담요원 22명(박사 2명, 석사 14명, 학사 6명), 연구보조직원 7명, 관리직원 1명 등 총 30명의 전문 인력이 유기적으로 협력하고 이습니다. 당사의 연구개발 조직은 정보 수집부터 제품화에 이르는 전 과정을 Information, Synthesis, Co-operation, Scale-up이라는 4대 핵심 기능으로 정의하고, 기초 연구가 실제 상업화로 이어지는 수직 계열화된 프로세스를 가동하고 있습니다.

우선 연구소의 컨트롤 타워 역할을 수행하는 Information 단계에서는 전사 경영 전략과 연계된 연구 과제를 발굴하고 Stage & Gate 시스템을 통해 프로젝트의 타당성과 진척도를 체계적으로 관리하며, 예산 운용과 더불어 FTO 분석을 통한 특허 리스크 예방 및 안전한 연구 환경 조성에 매진하고 있습니다. 이어서 Synthesis 단계는 기술 구현의 핵심으로서 실험을 통해 신규 물질을 합성하고 실험실 규모의 테스트를 거쳐 목표 물성을 확보하며, 반복적인 샘플 조제와 공정 최적화를 통해 제품의 완성도와 제조 효율을 동시에 극대화합니다.

이렇게 도출된 연구 결과물은 Co-operation 단계를 거치며 시장 진입을 위한 법적·기술적 기반을 갖추게 되는데, 정밀 분석을 통한 품질 검증은 물론 국내외 규제와 환경안전 기준을 철저히 준수함과 동시에 지식재산권 확보와 국책 과제 수행을 통해 기술 자산을 보호하고 대외 경쟁력을 강화하고 있습니다. 마지막으로 연구 성과를 실질적인 비즈니스 가치로 전환하는 Scale-up 단계에서는 실험실의 성과가 대량 생산 현장에서도 동일하게 유지되도록 공정 밸리데이션과 스케줄 관리에 집중하며, 제품 규격화를 위한 SKU 등록과 엔지니어링 문서화를 통해 안정적인 양산 체제를 구축하고 있습니다. 결과적으로 당사 연구소는 이러한 유기적인 선순환 구조를 바탕으로 연구개발 효율을 높여 시장의 변화와 고객의 요구에 기민하게 대응하는 맞춤형 솔루션을 지속적으로 제공하고 있습니다.

다. 연구개발비용 회사의 최근 3년간 연구개발 비용은 다음과 같습니다.

★ 정부보조금(국고보조금)을 차감하기 전의 연구개발비용 지출총액을 기준으로 산정 라. 연구개발 실적

당사는 최근 3년간 반도체 정밀화학 첨가제 분야의 고부가 가치 소재 개발에 전사적 역량을 집중해 왔으며, 그 결과 반도체 소재를 비롯한 다양한 정밀화학 분야에서 괄목할 만한 성과를 거두었습니다. 먼저 반도체 소재 분야에서는 국내 반도체 소재 내재화 정책과 미세공정 고도화 수요에 기민하게 대응하여 포토레지스트용 폴리머 4종 개발에 성공하였으며, 2023년부터는 이를 본격적인 양산 체제로 전환하여 안정적으로 공급하고 있습니다. 특히 전구체에서 모노머를 거쳐 폴리머로 이어지는 수직계열화 공정 체계를 구축함으로써 제품의 품질 안정성을 확보함과 동시에 가격 경쟁력을 갖추었으며, 개발 전 단계에 걸친 고객사와의 긴밀한 협업을 통해 고객 맞춤형 스펙 설계를 실현하고 인증 범위를 지속적으로 확대해 나가고 있습니다.

기능성 모노머 및 정밀화학 소재 분야에서도 유의미한 진전이 있었는데, 콘택트렌즈 수지용 기능성 모노머의 개발을 완료하고 현재 양산 안정화 단계를 밟고 있으며, 에폭시 수지 원료인 ERM 시리즈와 폴리카보네이트용 비스페놀 유도체의 판매 또한 견고하게 유지되고 있습니다. 아울러 반도체 패키징 공정의 핵심인 에폭시 몰딩 컴파운드(EMC) 원재료에 대한 신규 제품 개발과 고객 평가를 확대하며 미래 성장 동력을 확보하고 있습니다. 코팅 첨가제 분야에서는 고성능 코팅용 트리아진계 첨가제 및 전구체 개발을 완료하였으며, 시장 요구에 부합하는 자외선 흡수제(UVA) 제품군을 다양화하고 최근 개발된 신규 UVA 제품의 양산 판매를 본격화하고 있습니다.

마지막으로 윤활유 첨가제 분야는 주요 고객사의 니즈에 맞춘 제품 다변화를 통해 사업의 안정성을 한층 강화하였습니다. 강화되는 글로벌 환경 규제 동향을 선제적으로 파악하여 친환경 신규 조성을 개발하고 공정 효율화를 통한 비용 절감을 달성하는 등 시장 경쟁력을 확보하고 있습니다. 당사의 연구소는 이처럼 급변하는 정밀화학 소재 시장의 흐름을 앞서 파악하고 끊임없는 혁신을 바탕으로 고객의 기대를 뛰어넘는 제품을 제공함으로써 지속적인 성과를 창출해 나갈 것입니다.

7. 기타 참고사항

가. 회사의 상표, 고객관리 정책 송원은 해외시장에서의 회사 제품 이미지 제고와 경쟁력 강화를 위하여 해외합작법인을 설립하였으며, 회사의 주제품인 폴리머안정제는 SONGNOX, SONGSORB, SONGLIGHT 등의 상표를 등록하여 브랜드를 구축하였습니다. 다른 제품들도 고유상표를 등록하여 제품브랜드를 관리해 나갈 예정입니다. 또한 각종 관련 산업 박람회에 참석하여 당사 제품을 전시, 홍보하고 있습니다. 송원은 한국, 스위스, 독일, 미국, 중국, 일본, 인도, UAE 등의 각 지역에 위치한 고객 서비스센터를 통해 주요 폴리머 제조업체 및 컴파운딩 업체에 서비스를 제공하고 있습니다.

우리의 공급망 모델은 후속 시장에 대한 지원과 전략적 지역유통을 통해 훌륭한 고객서비스를 제공하고, 각 지역의 요구사항을 충족시킬 수 있도록 고안되었습니다.

송원은 한국, 독일, 미국, 인도, 아부다비에 제조공장이 있으며 제조 합작투자 공장이 중국 Tangshan에 위치해 있습니다. 모든 송원의 제조거점은 ISO인증을 받았으며, 최첨단의 기술을 보유하고 있습니다. 송원은 언제나 규모의 경제 및 주요 중간체의 수직계열화를 강조합니다. 그 예로 송원의 새로운 기술로 생산되는 폴리머안정제는 이소부틸렌, 알킬페놀 및 알킬크레졸 생산을 통해 완벽히 수직계열화를 구축하였습니다. 이 외에도 주석을 원료로 하는 Tin중간체 및 Tin안정제를 생산하고 있으며, Thioester 생산은 주요 중간체 생산으로 수직계열화를 이루었습니다.

송원 물류창고는 폴리머 생산단지의 중심부에 위치해 있으며, 숙련된 배급업체의 세계적인 네트워크로부터 도움을 받고 있습니다.

송원은 글로벌 판매 및 유통망을 갖고 있으며, 지역별로 창고를 운영 중입니다.

• 아시아 : 한국, 일본, 중국에서 직접 창고를 운영 중이며, 배급업체를 통한 창고운영으로 주요 아시아국가에 유통하고 있습니다.

• 유럽, 중동 및 아프리카: 벨기에, 인도, 바레인에서 직접 창고를 운영 중이며, 배급업체를 통한 창고운영으로 주요 유럽국가, 러시아, 터키 및 아프리카에 유통하고 있습니다.

• 미주 : 미국, 캐나다에서 직접 창고를 운영 중이며, 배급업체를 통한 창고운영으로 북아메리카, 중앙아메리카 및 남아메리카로 유통하고 있습니다.

나. 환경관련 규제사항 (1) 환경규제

송원은 화학물질에 대한 기존 규정을 모두 준수하고 새로운 규정의 개발을 지원하는 것을 전략적 비즈니스 가치 중 하나로 여기고 있으며, 국내외 환경규제를 완벽하게 준수할 수 있도록 최선을 다하여 지원하고 있습니다. 송원은 물질안전보건자료(MSDS), 라벨, 환경규제정보자료(RDS)를 포함한 모든 관련 문서를 해당 규정에 따라 제공하고 있으며, 자사제품이 기존의 환경규제뿐 아니라 각 지역의 새로운 화학물질 관리규제에도 준수될 수 있도록 관리하고 있습니다.

고객에 대한 서비스의 일환으로 송원은 당사 제품에 대한 복잡한 환경규제 정보를 보다 쉽게 전달하기 위하여 환경규제정보자료(RDS)를 제공합니다. RDS는 각 물질 또는 제품과 관련 있는 가장 중요한 규제정보를 담고 있고, 기존화학물질목록 등재 현황, 식품접촉 허가 및 기타 국제 화학물질관리 규제 등 광범위한 내용을 포함하고 있습니다.

송원은 또한 화학물질을 취급하는 근로자들이 화학물질의 유해, 위험성을 올바르게 이해하고 안전하게 취급할 수 있도록 하기 위한 자료인 물질안전보건자료(MSDS)와 제품기술자료(TDS)를 제공하고 있습니다.

(2) 화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법률(화평법)

화평법에 따르면 연간 1톤이상 제조ㆍ수입되는 기존화학물질을 등록하여 보고하도록 되어있으며, 제조ㆍ수입 수량과 유해성에 따라 등록유예기간(2021년~2030년)이 부여됩니다. 송원은 618종의 화학물질의 사전신고를 완료하여 등록유예기간을 부여 받았습니다. 송원은 등록유예기간 중 일정에 따라 화학물질 등록을 완료할 것입니다.

(3) REACH

2007년, 유럽연합에서는 화학물질의 환경과 건강에의 위해성을 최소화하기 위한 화학제품의 등록, 평가, 허가 및 제한(REACH)을 위한 신화학물질 관리제도를 발효 하였습니다. 이것은 최근 발효된 법안 중 가장 포괄적이고 새로운 것으로 여겨지고 있습니다.

송원은 2009년 직간접적으로 EU에 수출되는 전 제품의 사전등록을 성공적으로 마무리 하였으며 Cefic(European Industry Chemical Association), ELiSANA(European Light Stabilizers and Antioxidants Association)와 같은 산업협의회의 회원사가 되었습니다.

2010년 11월, 송원은 첫번째 등록 마감일에 맞춰 대상제품의 본등록을 성공적으로 완료하였으며, 또한 화학물질과 혼합물의 분류, 표지 및 포장에 관한 법률(GHS)을 시행하여 전 제품의 분류 및 표지를 재정비 하였습니다. GHS는 UN의 권고안으로써 유해화학물질을 제대로 규명하고, 이를 취급하는 사용자에게 해당 유해성을 표준화된 그림문자와 문구로 제품의 표지 및 안전보건자료(SDS)를 통해 알리는 것을 목적으로 하고 있습니다.

송원은 분기별 뉴스레터를 통해 REACH 대응현황 등 고객들에게 환경규제와 관련된 다양한 정보를 제공하고 있습니다. 이는 물질등록 진행상황에 대한 주기적인 업데이트를 포함하며, 이것을 통해 고객들은 송원의 제품이 REACH 규정을 100% 준수하고 있음을 확인할 수 있고, 나아가서 고객들의 사업연속성 확보에 도움을 주고 있습니다. (4) 환경과 안전, 에너지 절감 역량 강화 송원의 울산공장과 매암공장에는 소각로 1, 2, 3호기와 태양광 설비가 가동중입니다. 소각로 1, 2호기는 각 공정에서 부산물로 생성되는 화학폐기물을 소각함으로써 스팀을 생산하며, 소각로 3호기는 첨단 방폭기술이 적용되어, 각 공정에서 배출되는 휘발성유기화합물(VOC)을 포집하여 소각함으로써 스팀을 생산하여, 태양광 발전설비와 더불어 각 공장의 에너지원으로서 다시 사용됨으로써, 에너지 재생과 이산화탄소 절감을 동시에 달성할 수 있게 되었습니다.

다. 시장여건 및 영업의 개황 (1) 산업의 특성

폴리머안정제는 OLEFIN계 및 STYRENE계 수지 등에 사용되고 있으며, 송원이 약 22%의 세계시장 수요점유율로 2위를 차지하고 있습니다. 국내시장은 다수의 업체와 경쟁 중이며, 당사가 국내시장의 약 60% 수준을 점유하고 있습니다. PVC 안정제는 PVC가공시 필수적인 첨가제로, 현재 국내시장은 8여개 업체가 경쟁 중이나 분상안정제, 액상안정제, TIN안정제 등 종합안정제 생산업체는 당사가 유일하며, 당사가 국내시장의 약 25% 이상을 점유하고 있습니다. 현재 국내시장은 CZ계 분말안정제와 일부 사업군에서 친환경(T-VOC, Eco-friendly)이 요구되어 무독성 안정제로 대체되고 있습니다. 이에 당사는 CZ계 분말안정제등 무독성안정제 개발 및 판매에 전력을 기울이고 있습니다. 해외시장의 경우 시장 수요점유율은 미미하나 TIN계 안정제는 유럽과 아시아 시장에서 안정된 판매를 유지하고 있습니다. 폴리우레탄수지는 자동차, 신발, 의류, 가구, 전선, 식품포장재 등 다양한 용도로 사용되고 있으며 특히 당사의 TPU는 우수한 내마모성, 탄성회복력 및 무독성 제품으로 향후 고무 및 일부 PVC 수지를 대체할 수 있는 제품입니다. 접착제 및 그라비아 잉크바인더용 용액형 PU수지는 안정된 품질로 국내는 물론 인도네시아, 태국, 필리핀, 베트남, 방글라데시 등으로의 수출로 매출 증가를 기대하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

폴리머안정제는 석유화학업계의 가동률과 밀접한 관계가 있습니다. 당사는 뛰어난 품질과 가격경쟁력 강화를 바탕으로 해마다 수출물량이 증가되고 있고, 국내시장에서도 확고한 위치에 있습니다. 중국, 인도 및 중동 지역의 석유화학 설비의 신증설, 미주지역내 셰일가스 기반의 석유화학 공장 신설 등과 관련하여 수요증가가 예상되어, 당사에서도 시장경쟁력 확대를 위해 추가 증설과 연구인력 확대 등으로 대응하고 있습니다. PVC 안정제는 환경유해물질 사용 규제강화에 따라 중금속 성분의 첨가제 사용이 감소되고 있는 상황이며, 이를 대체하기 위하여 무독성 첨가제(CZ안정제, T-VOC 및 Low phenol등) 사용이 꾸준히 늘어나는 추세에 있기 때문에 당사 역시 친환경 제품 개발에 주력하고 있습니다. 접착제 및 잉크바인더용 폴리우레탄수지는 친환경 제품을 개발하여 화학물질 규제에 빠르게 대응하여 국내는 물론 동남아지역에 수출량을 증가시키는데 주력하고 있습니다. (3) 경기변동의 특성

폴리머안정제는 대외적인 환경의 영향과 밀접한 관련이 있습니다. 특히, 플라스틱 수지 첨가제의 용도로 쓰이는 폴리머안정제의 수요는 글로벌 석유화학시장의 경기변동에 영향을 받습니다.

PVC 안정제는 건설경기와 관계가 있고, 여름철이 비수기입니다. PVC 안정제는 주로 PVC 가공업체에 공급하고 있으며, PVC 가공업체의 대부분은 국내 건설경기의 영향을 받습니다. 촉매로 판매되고 있는 일부 Tin 안정제 제품도 친환경제품으로 전환이 시도되고 있습니다.

(4) 경쟁우위요소

폴리머안정제는 글로벌시장에서는 주요 5개사가 시장을 점유하고 있으며, 국내시장에서는 6여개 업체가 경쟁 중입니다. 당사는 원료의 자체생산 및 국산화로 원료수급에 안정성이 향상되었고, 시장 수요 증가에 따른 생산능력의 향상과 자동화를 통하여 품질 및 가격경쟁력을 높여 품질과 가격의 시장확보측면에서 우위를 점하고 있습니다. 또한 오랜 기간 축적된 경험과 노하우는 가격경쟁을 펼치는 신흥업체에 비해 비교우위에 있습니다. 글로벌시대를 맞아 해외 판매자회사 설립 등을 통한 대외적인 경쟁력을 향상시켜 수출시장이 확대되고 있습니다. 최근 중동 및 유럽, 미주지역을 중심으로 OPS(One Pack System) 제품에 대한 수요가 꾸준히 증가하고 있습니다. 이에 당사는 한국, 독일, 미국, 중동 공장을 통해, 더 폭넓게 고객만족과 수요창출에 앞장서고 있습니다.

PVC 안정제는 국내 8개사 정도가 경합 중이고, 세계경기 및 국내 건설경기의 침체로 PVC가공업체들의 가동률이 떨어져 있는 상황으로, 당사는 원가경쟁력 확보에 주력하여, 이에 상당한 경쟁력을 확보하고 있으며, 주석계(Tin계) 안정제는 국내에서 유일하게 중간원료를 생산하고 있어 국내에는 경쟁업체가 없는 상황입니다. 특히 최근 들어 국내에서는 고객들의 요구에 따라 Methyl Tin계 안정제의 수요가 증가하고 있는 상황입니다. 용액형 우레탄수지는 국내 7개사 정도의 주 경쟁업체가 있으며 당사는 축적된 기술력을 바탕으로 안정적인 품질의 제품을 고객에게 공급함으로써 고객으로부터 높은 신뢰감을 구축하고 있습니다. TPU는 국내 3개사 및 글로벌 업체 및 저가의 중국제품과 경쟁을 하고 있는 가운데 당사는 안정적인 품질 및 신속한 제품 개발 등의 장점을 바탕으로 국내시장을 선도하고 있습니다.

(5) 국내시장여건

당사가 가진 기존의 시장우위와 생산 및 공급의 안정화를 바탕으로 보다 적극적인 마케팅과 PR로 고객요구에 부응해 나가고 있습니다. 특히, 시장의 불확실성에 따른 고객 수요량을 적기에 파악함으로 인해, 산업과 시장의 안정화에 발맞춰 나가고 있습니다.

폴리머안정제는 당사의 주력제품으로 해외 경쟁사 제품에 비해 품질과 공급의 안정성에 우위를 점하고 있습니다. 이는 시장의 지속적인 변화에도 고객의 높은 신뢰를 받는 이유이며, 점차 그 범위를 넓혀 나가고 있습니다. PVC 안정제의 경우, 지역사회에서 보다 높은 수위의 환경규제를 제정함에 따라, 친환경 제품을 개발하여 판매신장을 추진해 나가고 있습니다. 또한 송원은 중금속 안정제를 생산을 하지 않고 있어서 시장 참여가 제한적이었으나, 최근 고객들이 중금속 안정제를 사용하지 않는 추세이기 때문에, 당사도 참여할 수 있는 기회가 생김으로 인하여 당사 안정제 매출에 기여할 수 있을 것으로 기대됩니다. 몇 년 전부터 지속되어온 건설경기 침체가 지속되고 있는 상황이기 때문에 회복에 시간이 필요할 것으로 예상됩니다. 폴리우레탄 시장은 대량 사용업체인 신발제조 업체들의 동남아 진출 및 국내 경기 침체의 영향으로 수요량이 감소한 가운데 당사는 식품포장재용 접착제와 잉크바인더 시장으로 점차 판매량을 확대하고 있으며 특히 친환경 무용제 접착제와 알코올타입 잉크바인더 개발 및 판촉에 역량을 집중하고 있습니다.

최근 경기 둔화에 따른 석유화학의 전반적인 업황 부진이 이어지고 있지만, 채산성 향상과 품질 개선 노력을 통해 시장에 대응하고 있습니다.

(6) 해외시장여건 기존의 화석계 원료를 대체할 자원으로 부상한 셰일가스의 기대감으로 미주지역에 석유화학에 대한 기대감이 고조되고 있습니다. 또한 유가 하락에 민감한 중동 국가들의 고부가가치산업 육성책으로, 이 지역 석유화학 경기 역시 꾸준한 상승세를 보여주고 있습니다. 이에 당사는 지속적인 연구개발과 영업경쟁력 강화를 최우선으로 시장상황에 대응해 나가고 있습니다. 글로벌 역량이 뛰어난 각 부문별 인력 확보와 배치를 위한 인적자원개발(HRD) 강화와 거점 지역(유럽 및 중동, 미주)에 생산설비 증대 및 신규 설비를 추진해 나가고 있습니다.

PVC 안정제의 경우 전세계 시장 수요점유율은 미미하나, 친환경 제품 생산으로 유럽 및 아시아 지역의 판매를 꾸준히 이어가고 있습니다. 폴리우레탄수지의 수요량은 인구밀도와 관계가 높아 동남아시장에 관심이 높아지고 있습니다. 당사는 인도네시아, 필리핀, 베트남, 태국, 방글라데시 등으로 식품포장재용 잉크바인더와 접착제 판매를 확대해 가고 있습니다.

(7) 수요점유율(share of demand) 당사가 자체 분석한 시장의 수요점유율은 다음과 같습니다. 폴리머안정제의 세계시장 수요점유율은 약 22%입니다. 2011년 이후 안정적인 수요점유율을 유지하고 있습니다. 국내시장 수요점유율은 폴리머안정제 63%, TIN원제 81%, 안정제 39%입니다. 국내시장 수요점유율은 지난 3사업연도 동안 변화가 거의 없는 안정된 수치를 보이고 있습니다. 이 수요점유율은 당사가 그동안의 경험을 토대로 분석한 수치로 실제와 차이가 있을 수도 있습니다.

라. 공시대상 사업부문의 구분 지배회사인 당사는 단일의 사업부로 구성되어 있습니다. 한국표준산업분류는 『그외 기타 분류안된 화학제품 제조업( 20499)』입니다.

마. 신규사업 등의 내용 및 전망

(1) 사업 발전 송원의 다양한 제품들은 폴리머 산업의 요구를 충족시키기 위해 제조되며, 이는 송원 비즈니스의 미래발전을 위한 주요 시장이 됩니다. 특히 송원의 가장 큰 사업인 폴리머 안정제가 이에 해당됩니다. 폴리머 산업은 중장기적인 관점에서 볼 때 글로벌 금융상황에 따른 불확실성에도 불구하고 안정적이고 지속적인 성장을 보이고 있습니다.

송원은 예상되는 시장성장에 보조를 맞추어 안정적인 제품의 공급을 위한 일련의 투자로 송원의 폴리머안정제 생산능력을 확대하고 있습니다. 기술과 생산에 대한 투자결정은 소비자들에 의해 그 정당성이 입증되었으며, 이로 인해 송원은 첨가제 산업에서 늘어나는 시장수요를 충족하여 왔습니다. 매암공장은 알킬페놀과 이소부틸렌을 생산하면서 완벽하게 수직계열화를 시행하였고, 안정적인 공급과 원가문제를 해결할 수 있었습니다. 송원은 가치, 품질, 신뢰도에 있어서 고객들이 선택하고 싶은 글로벌 공급기업이 되고 있습니다.

송원산업그룹은 해외사업에서도 지역적 전략으로 입지를 굳히고 있습니다. 현재 송원산업 그룹은 15개의 법인과 2개의 지사를 운영하고 있으며, 한국, 독일, 미국, 인도, 아부다비에 제조시설을 두고 있습니다.

송원산업그룹은 글로벌 OPS(One Pack System) 전략의 일환으로 한국, 독일, 미국, UAE의 아부다비에 OPS 제조공장을 가동하고 있습니다. 또한 OPS 제품군 및 기타 송원제품의 중동시장 판매를 위해 Songwon International Middle East를 두바이에 설립하였습니다. 한편, 중국 시장변화에 대응하기 위해 Songwon International-Qingdao를 설립하여 중국내 송원제품의 시장확대를 꾀하고 있습니다. 그 외 세계 각지로의 OPS 제품군 판매는 현재 송원의 영업 및 유통 네트워크를 통해 이루어집니다. OPS라는 브랜드명으로 판매되고 있는 제품군은 여러가지 첨가제를 지정된 비율에 따라 배합하여 과립형상으로 제조한 폴리머 첨가제 제품으로 배합 정밀도가 높아 성상이 균질하다는 이점을 제공합니다. 인도 파놀리에 위치한 Songwon Specialty Chemicals-India는 첨단 제조설비를 갖추고 산화방지제 PQ, 기타 특수 화학 제품등과 같은 고부가가치 폴리머 안정제를 생산하고 있습니다. 향후 글로벌 생산기지로 만들 계획이며, 인도 시장뿐만 아니라 전세계로 제품을 공급할 계획입니다. 최근 연료 및 윤활유용 첨가제, 코팅제, 특수화학제품(전기 및 전자재료, 기능성 모노머)의 생산능력을 확대해 나가고 있습니다.

(2) EH&S 와 지속가능경영

송원은 환경경영이 장기적인 기업성장의 필수적인 요소라고 믿고, 사회적인 책임과 환경경영 없이 이루어지는 경제적 성공은 없다고 생각합니다. 따라서 송원은 환경보전과 안전을 최우선적으로 고려하고 있습니다. 전 세계에 있는 우리의 각 설비들은 그룹정책에 열거되어 있는 환경, 안전 관련 항목을 엄격하게 준수하고 있으며 의식과 행동의 변화를 통한 사고감소를 위해 노력하고 있습니다.

(가) 보건안전

송원은 안전한 근무환경을 만들기 위해 노력하고 있습니다. 우리의 목표는 안전에 대한 높은 의식과 안전한 프로세스를 확보하고 있는 기업으로 대중에게 인정받고, 우리의 이해관계자(직원, 계약자 및 이웃)를 보호하는 것입니다. 우리는 경제적 성공이 무고장 생산공정을 기반으로 한다고 여기며, 그것은 안전한 생산설비와 충분한 자격을 갖춘 직원들의 노력으로 인해 달성될 수 있습니다.

(나) 지속가능경영

송원은 독자적인 기술을 기반으로 한 혁신적인 생산공정과 제품이야말로 고객사에 공급되는 제품이 지속가능경영을 하는데 있어 가장 중요한 요소가 된다고 생각합니다. 규제의 준수 외에도 우리는 프로세스 각 단계에서 일어나는 모든 활동에 대한 환경, 안전, 보건에의 영향에 대해 신중하게 고려하고, 아울러 고객에게 비용절감, 제품의 성능향상, 환경보호와 같은 해결책을 제시해주기 위해 환경과 경제요소간의 격차를 최소화시킬 수 있도록 노력하고 있습니다.

(3) 기타 사업의 내용 및 전망

송원이 Tangsan Baifu Chemical과 합작투자하여 설립한 Songwon Baifu Chemicas (Tangsan)은 완전히 수직계열화되어 있으며 황계 산화방지제를 생산하고 있습니다. 송원은 중국의 Disheng Technology와 자외선 흡수제(UVA)의 생산과 판매에 관한 전략적인 계약을 맺고 있습니다. Disheng은 중국 복건성에 최첨단 자외선 안정제 생산공장을 가동 중이며, 생산된 제품은 Songwon의 등록상표로 공급됩니다. 송원은 이를 통해 보다 안정된 품질과 공급 시스템을 확보함으로써 향후 전세계 자외선 흡수제 시장에서의 점유율을 높여 나갈 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

나. 요약별도재무정보

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

제61기는 주주총회 승인전 재무제표이며, 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

2-2. 연결 포괄손익계산서

제61기는 주주총회 승인전 재무제표이며, 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

2-3. 연결 자본변동표

제61기는 주주총회 승인전 재무제표이며, 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

2-4. 연결 현금흐름표

제61기는 주주총회 승인전 재무제표이며, 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

3. 연결재무제표 주석

1. 일반사항 (연결)

2. 연결재무제표 작성 기준 및 중요한 회계정책 (연결)

3. 중요한 회계적 판단, 추정 및 가정 (연결)

4. 부문정보 (연결)

5. 현금및현금성자산 (연결)

6. 매출채권및기타채권 (연결)

7. 기타금융자산 (연결)

8. 기타유동자산 (연결)

9. 재고자산 (연결)

10. 공동기업투자 (연결)

11. 유형자산 (연결)

12. 투자부동산 (연결)

13. 무형자산 (연결)

14. 영업권 및 비한정내용연수를 가진 무형자산에 대한 손상검사 (연결)

15. 사용권자산 (연결)

16. 자본 (연결)

17. 이자부차입금 (연결)

18. 매입채무및기타채무 (연결)

19. 온실가스배출권 및 배출부채 (연결)

20. 기타금융부채 (연결)

21. 파생상품 (연결)

22. 퇴직급여 (연결)

23. 기타장기종업원급여부채 (연결)

24. 우발부채와 약정사항 (연결)

25. 담보제공자산과 제공받은 지급보증내역 (연결)

26. 영업손익, 기타비용 (연결)

27. 금융수익 및 금융비용 (연결)

28. 법인세 (연결)

29. 주당손익 (연결)

30. 현금흐름표 (연결)

31. 특수관계자와의 거래 (연결)

32. 재무위험관리의 목적 및 정책 (연결)

33. 공정가치 (연결)

34. 세계경제상황이 재무제표에 미치는 영향 (연결)

35. 보고기간후 사건 (연결)

4. 재무제표

4-1. 재무상태표

제61기는 주주총회 승인전 재무제표이며, 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

4-2. 포괄손익계산서

제61기는 주주총회 승인전 재무제표이며, 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

4-3. 자본변동표

제61기는 주주총회 승인전 재무제표이며, 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

4-4. 현금흐름표

제61기는 주주총회 승인전 재무제표이며, 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

4-5. 이익잉여금 처분계산서

제61기는 주주총회 승인전 재무제표이며, 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

5. 재무제표 주석

1. 일반사항

2. 중요한 회계정책

3. 중요한 회계적 판단, 추정 및 가정

4. 부문정보

5. 현금및현금성자산

6. 매출채권및기타채권

7. 기타금융자산

8. 기타유동자산

9. 재고자산

10. 종속기업투자

11. 유형자산

12. 투자부동산

13. 무형자산

14. 사용권자산 및 리스부채

15. 자본

16. 사채및이자부차입금

17. 매입채무및기타채무

18. 온실가스배출권 및 배출부채

19. 기타금융부채

20. 기타부채

21. 파생상품

22. 퇴직급여

23. 기타장기종업원급여부채

24. 우발부채와 약정사항

25. 담보제공자산과 제공받은 지급보증내역

26. 판매비와관리비 및 기타손익

27. 금융수익 및 금융비용

28. 법인세

29. 주당손익

30. 현금흐름표

31. 특수관계자와의 거래

32. 재무위험관리의 목적 및 정책

33. 공정가치

34. 세계경제상황이 재무제표에 미치는 영향

35. 보고기간후 사건

6. 배당에 관한 사항

1. 회사의 배당정책에 관한 사항

가. 배당 목표 결정시 사용하는 재무지표 및 산출방법 당사는 배당 규모 결정 시 별도 재무제표 기준 당기순이익 및 현금흐름을 기초 지표로 검토합니다. 아울러, 당해 연도의 실적 변동성과 관계없이 주주들에게 예측 가능한 수익을 제공하기 위해 직전 사업연도 주당 배당금을 중요한 결정 지표로 활용하고 있습니다.

나. 향후 배당 수준의 방향성 당사는 특정 재무 비율에 근거한 기계적 산출 방식 대신, 아래의 요소를 종합적으로 고려하여 이사회 및 주주총회 결의를 통해 최종 배당금을 결정합니다.- 주주환원의 일관성: 단기적인 경영 실적 변동에도 불구하고 주주가치 제고를 위해 일정 수준 이상의 배당금을 유지하는 '배당 안정성 정책'을 우선시합니다.- 미래 투자 재원 확보: 회사의 지속 성장을 위한 신규 투자 계획 및 재무 건전성 유지를 고려하여 가용 현금흐름 범위 내에서 결정합니다.- 경영 환경 변화: 업황 및 거시 경제의 불확실성을 감안하여 자본 효율성을 극대화할 수 있는 수준을 책정합니다.

다. 배당 제한 관련 정책 당사는 배당을 제한하는 정책을 가지고 있지는 않으나, 배당금은 회사의 실적 및 경기 불확실성, 규제환경, 회사의 경영상 목적 등에 의해 변동될 수 있습니다.

2. 배당관련 예측가능성 제공에 관한 사항

가. 정관상 배당절차 개선방안 이행 가부

나. 배당액 확정일 및 배당기준일 지정 현황

주1) 당사는 2024회계년도 결산배당 기준일을 2025.03.31로 결정하였고, 이와 관련하여 2025.02.24. 이사회에서 배당(안) 결의 후 현금ㆍ현물배당결정 공시를 이행하였으므로, 배당 예측가능성을 제공한 것으로 표기하였습니다.주2) 당사는 2025회계년도 결산배당 기준일을 2026.03.31로 결정하였고, 이와 관련하여 2026.02.23. 이사회에서 배당(안) 결의 후 현금ㆍ현물배당결정 공시를 이행하였으므로, 배당 예측가능성을 제공한 것으로 표기하였습니다.

3. 기타 참고사항(배당 관련 정관의 내용 등)

당사의 배당 관련 정관의 내용은 다음과 같습니다.제 43 조 (이익배당) ① 이익의 배당은 금전, 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다.② 이 회사는 이사회결의로 제1항의 배당을 받을 주주를 확정하기 위한 기준일을 정할 수 있으며, 기준일을 정한 경우 그 기준일의 2주 전에 이를 공고하여야 한다.

4. 주요배당지표

5. 과거 배당 이력

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

공시대상기간중 자본의 변동내용(자본금 또는 이를 구성하는 주식의 종류와 수의 변동)은 없습니다.

증자(감자)현황

채무증권 발행실적

기업어음증권 미상환 잔액

단기사채 미상환 잔액

회사채 미상환 잔액

신종자본증권 미상환 잔액

조건부자본증권 미상환 잔액

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항 (1) 제ㆍ개정된 기준서의 적용 1) 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과' 개정 - 교환가능성 결여 기업이 다른 통화와의 교환가능성을 평가하는 방법과 교환 가능성 결여 시 현물환율을 결정하는 방법을 명확히 하기 위해 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'가 개정되었습니다. 교환 가능성을 평가하는 방법과 교환 가능성이 결여된 경우 현물환율을 결정하는 방법에 대한 지침을 제공합니다. 이 개정사항은 연결재무제표에 중요한 영향은 없습니다. 2) 한국채택국제회계기준 연차개선 금융위원회(FSC)와 한국회계기준원(KASB)은 2025년 1월 1일부터 시행되는 한국채택국제회계기준에 대한 연차개선을 발표하였습니다. 연차개선은 공시 및 분류 요구사항과 관련된 K-IFRS 제1007호, 제1039호 및 제1001호에 대한 소폭의 개정사항을포함합니다. 동 개정사항은 연결기업의 회계정책이나 연결재무제표에 중요한 영향은없습니다.

나. 대손충당금 설정현황

(1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(2) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침 매출채권에 대하여, 연결기업은 기대신용손실 계산에 간편법을 적용할 수 있습니다. 따라서, 연결기업은 신용위험의 변동을 추적하지 않는 대신에, 각 결산일에 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 인식합니다. 연결기업은 지역별 특정 채무자에 대한 미래전망정보와 경제적 환경을 반영하여 조정된 과거 신용손실 경험에 근거하여 충당금 설정률표를 설정합니다.연결기업은 신용거래를 원하는 모든 거래상대방에 대하여 재무상태, 과거 채무불이행 경험 등의 기타 여러 요소를 고려하여 신용평가를 수행함으로써 신용도가 건전한 거래상대방과의 거래만을 수행하고 있으며, 일부 기존 거래처가 신용도가 낮아질 경우에는 개별적인 신용한도 관리정책을 시행하여 집중관리하고 있습니다. 또한, 주기적으로 모든 거래상대방에 대한 신용도를 검토하는 등의 지속적인 관리업무를 수행하여 채권 관련 대손위험에 대한 연결기업의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 함으로써 신용위험을 최소화하고 있습니다.대손충당금 설정액(집합적) = [관계회사 매출채권을 제외한 매출채권 - 개별적 대손충당금 설정액] X [HCLP + FLF]HCLP = 2년간 실제 대손발생액 평균 / 2년간 매출채권 평균FLF = Sum[국가별 부도위험률(CDS요율) x 국가별 매출채권/매출채권]

(4) 당해 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권및 기타채권 잔액 현황

매출채권은 이자요소를 포함하고 있지 아니하며 통상적인 회수기간은 60일에서 180일입니다.

다. 재고자산 현황 등

(1) 최근 3사업연도의 재고자산의 사업부문별 보유현황

(2) 재고자산의 실사내역

1. 실사일자 : 당사는 매월말 기준으로 각 사업장 담당자가 재고실사를 실시하고 있습니다. 또한, 분기별로 재경부에서 재고실사를 실시하고 있습니다. 재무상태표일과 재고실사일 동안의 재고자산의 이동을 재고실사일 현재의 재고자산에 반영하여 재무상태표일 현재 재고자산을 확정하고 있습니다. 2) 재고실사시 전문가의 참여 또는 감사인의 입회여부 등 : 연말 재고실사시에는 회계감사인인 삼정회계법인소속 공인회계사의 입회하에 실시되었습니다. 3) 당사는 재고자산을 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 평가하고 있습니다. 4) 당기말 현재 원재료, 재공품 및 제품과 관련하여 재고자산에서 차감된 재고자산평가충당금은 6,070백만원(전기말: 8,092백만원)입니다. 당기에 비용으로 인식한 재고자산평가손실은 1,718백만원(전기: 4,718백만원)이며, 비용에서 차감한 재고자산평가손실환입은 3,740백만원(전기: 2,804백만원)입니다. 연결기업이 당기 중 매출원가로 인식한 재고자산 폐기손실은 2,813백만원(전기: 1,668백만원)입니다.

라. 공정가치평가

(1) 연결기업의 금융자산 및 금융부채는 만기가 단기이거나 시장이자율에 따른 이자부 조건이므로 장부금액은 공정가치와 유사합니다. 금융상품의 공정가치를 평가하기 위해 사용되는 평가기법은 다음과 같습니다.- 유사한 상품에 대한 공시가격 또는 호가를 사용- 관측 가능한 수익률 곡선에 기초하여 추정한 미래현금흐름의 현재가치- 보고기간말 현재의 선도환율에 기초한 미래현금흐름의 현재가치

(2) 연결기업은 금융상품의 공정가치를 결정하고 공시하기 위하여 다음의 공정가치 서열체계를 사용하고 있습니다.

<당기> (단위: 백만원)

<전기> (단위: 백만원)

통화선도계약의 공정가치는 보고기간 말 현재의 현물환율과 계약상 약정환율 간의 차이를 기초로 산정됩니다. 통화스왑은 각 통화에 적용되는 현재의 선도환율과 이자율 수익률곡선을 사용하여 예상 미래현금흐름을 할인하는 방식으로 측정됩니다. 이러한 투입변수는 보고기간말현재 독립적으로 검증 가능한 시장정보에 기초하여 결정됩니다.당기손익-공정가치측정 금융자산으로 분류된 상장지수펀드(ETF)의 공정가치는 보고기간 말 현재 거래상대방이 제시한 해지환급금에 기초하여 측정됩니다. 동 금액은 납입금의 누적액과 이자적립액의 현재가치에서 관련 수수료 등을 차감한 금액을 반영하고 있습니다. 이러한 평가기법은 유사한 금융상품에 대한 시장관행과 일치하며, 유의적인 관측불가능한 투입변수는 사용되지 않았습니다.한편, 보고기간 중 공정가치 서열체계의 수준 1과 수준 2 사이의 유의적인 이동은 없었습니다.

IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 이사의 경영진단 의견서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 의견서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

지배기업은 폴리머안정제, 연료 및 윤활유 첨가용 산화방지제, 주석화합물, PVC 안정제, 폴리머, 특수화학제품의 제조사로 활동하고 있습니다. "It's all about the chemistry" 라는 기업정신으로 보다 환경친화적이고 경쟁력 있는 우수한 제품을 생산하기 위해 지속적으로 기술개발 및 전문 인력 양성에 매진하고 있습니다.

(1) 사업 발전

송원의 다양한 제품들은 폴리머 산업의 요구를 충족시키기 위해 제조되며, 이는 송원 비즈니스의 미래발전을 위한 주요 시장이 됩니다. 특히 송원의 가장 큰 사업인 폴리머 안정제가 이에 해당됩니다. 폴리머 산업은 중장기적인 관점에서 볼 때 글로벌 금융상황에 따른 불확실성에도 불구하고 안정적이고 지속적인 성장을 보이고 있습니다.

송원은 예상되는 시장성장에 보조를 맞추어 안정적인 제품의 공급을 위한 일련의 투자로 송원의 폴리머안정제 생산능력을 확대하고 있습니다. 기술과 생산에 대한 투자결정은 소비자들에 의해 그 정당성이 입증되었으며, 이로 인해 송원은 첨가제 산업에서 늘어나는 시장수요를 충족하여 왔습니다. 매암공장은 알킬페놀과 이소부틸렌을 생산하면서 완벽하게 수직계열화를 시행하였고, 안정적인 공급과 원가문제를 해결할 수 있었습니다. 송원은 가치, 품질, 신뢰도에 있어서 고객들이 선택하고 싶은 글로벌 공급기업이 되고 있습니다.

송원산업그룹은 해외사업에서도 지역적 전략으로 입지를 굳히고 있습니다. 현재 송원산업 그룹은 15개의 법인과 2개의 지사를 운영하고 있으며, 한국, 독일, 미국, 인도, 아부다비에 제조시설을 두고 있습니다. 송원산업그룹은 글로벌 OPS(One Pack System) 전략의 일환으로 한국, 독일, 미국, UAE의 아부다비에 OPS 제조공장을 가동하고 있습니다. 또한 OPS 제품군 및 기타 송원제품의 중동시장 판매를 위해 Songwon International Middle East를 두바이에 설립하였습니다. 한편, 중국 시장변화에 대응하기 위해 Songwon International-Qingdao를 설립하여 중국내 송원제품의 시장확대를 꾀하고 있습니다. 그 외 세계 각지로의 OPS 제품군 판매는 현재 송원의 영업 및 유통 네트워크를 통해 이루어집니다. OPS라는 브랜드명으로 판매되고 있는 제품군은 여러가지 첨가제를 지정된 비율에 따라 배합하여 과립형상으로 제조한 폴리머 첨가제 제품으로 배합 정밀도가 높아 성상이 균질하다는 이점을 제공합니다. 인도 파놀리에 위치한 Songwon Specialty Chemicals-India는 첨단 제조설비를 갖추고 산화방지제 PQ, 기타 특수 화학 제품등과 같은 고부가가치 폴리머 안정제를 생산하고 있습니다. 향후 글로벌 생산기지로 만들 계획이며, 인도 시장뿐만 아니라 전세계로 제품을 공급할 계획입니다.

최근 연료 및 윤활유용 첨가제, 코팅제, 특수화학제품(전기 및 전자재료, 기능성 모노머)의 생산능력을 확대해 나가고 있습니다.

(2) 글로벌 서비스

송원은 한국, 스위스, 독일, 미국, 중국, 일본, 인도, UAE 등의 각 지역에 위치한 고객 서비스센터를 통해 주요 폴리머 제조업체 및 컴파운딩 업체에 서비스를 제공하고 있습니다.

송원의 공급망 모델은 지역 시장에 대한 지원과 전략적 지역유통을 통해 훌륭한 고객서비스를 제공하고, 각 지역의 요구사항을 충족시킬 수 있도록 고안되었습니다.

송원은 한국, 독일, 미국, 인도, 아부다비에 제조공장이 있으며, 제조 합작투자 공장이 중국 Tangshan에 위치해 있습니다. 모든 송원의 제조거점은 ISO인증을 받았으며, 최첨단의 기술을 보유하고 있습니다. 송원은 언제나 규모의 경제 및 주요 중간체의 수직계열화를 강조합니다. 그 예로 송원의 새로운 기술로 생산되는 폴리머안정제는 이소부틸렌, 알킬페놀 및 알킬크레졸 생산을 통해 완벽히 수직계열화를 구축하였습니다. 이 외에도 주석을 원료로 하는 Tin중간체 및 Tin안정제를 생산하고 있으며, Thioester 생산은 주요 중간체 생산으로 수직계열화를 이루었습니다.

송원 물류창고는 폴리머 생산단지의 중심부에 위치해 있으며, 숙련된 배급업체의 세계적인 네트워크로부터 도움을 받고 있습니다.

송원은 글로벌 판매 및 유통망을 갖고 있으며, 지역별로 창고를 운영 중입니다.

한국, 일본, 중국, 벨기에, 인도, 바레인, 미국, 캐나다에서 직접 창고를 운영 중이며, 배급업체를 통한 창고운영으로 각 지역으로 유통하고 있습니다.

(3) EH&S 와 지속가능경영

송원은 환경경영이 장기적인 기업성장의 필수적인 요소라고 믿고, 사회적인 책임과 환경경영 없이 이루어지는 경제적 성공은 없다고 생각합니다. 따라서 송원은 환경보전과 안전을 최우선적으로 고려하고 있습니다. 전 세계에 있는 우리의 각 설비들은 그룹정책에 열거되어 있는 환경, 안전 관련 항목을 엄격하게 준수하고 있으며 의식과 행동의 변화를 통한 사고감소를 위해 노력하고 있습니다.

(가) 보건안전

송원은 안전한 근무환경을 만들기 위해 노력하고 있습니다. 우리의 목표는 안전에 대한 높은 의식과 안전한 프로세스를 확보하고 있는 기업으로 대중에게 인정받고, 우리의 이해관계자(직원, 계약자 및 이웃)를 보호하는 것입니다. 우리는 경제적 성공이 무고장 생산공정을 기반으로 한다고 여기며, 그것은 안전한 생산설비와 충분한 자격을 갖춘 직원들의 노력으로 달성될 수 있습니다.

(나) 지속가능경영

송원은 독자적인 기술을 기반으로 한 혁신적인 생산공정과 제품이야말로 고객사에 공급되는 제품이 지속가능경영을 하는데 있어 가장 중요한 요소가 된다고 생각합니다. 규제의 준수 외에도 우리는 프로세스 각 단계에서 일어나는 모든 활동에 대한 환경, 안전, 보건에의 영향에 대해 신중하게 고려하고, 아울러 고객에게 비용절감, 제품의 성능향상, 환경보호와 같은 해결책을 제시해주기 위해 환경과 경제요소간의 격차를 최소화시킬 수 있도록 노력하고 있습니다.

(4) 기타 사업의 내용 및 전망

송원이 Tangsan Baifu Chemical과 합작투자하여 설립한 Songwon Baifu Chemicals (Tangsan)은 완전히 수직계열화되어 있으며 황계 산화방지제를 생산하고 있습니다. 송원은 중국의 Disheng Technology와 자외선 흡수제(UVA)의 생산과 판매에 관한 전략적인 계약을 맺고 있습니다. Disheng은 중국 복건성에 최첨단 자외선 안정제 생산공장을 가동 중이며, 생산된 제품은 Songwon의 등록상표로 공급됩니다. 송원은 이를 통해 보다 안정된 품질과 공급 시스템을 확보함으로써 향후 전세계 자외선 흡수제 시장에서의 점유율을 높여 나갈 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. (5) 사업연도의 성과 및 향후 전망

송원산업의 작년 매출액은 8,425억원으로 전년 대비 6.2% 감소, 영업손실은 83억원, 당기순손실은 39억원으로 적자를 기록하였습니다. IFRS 회계기준에 의한 송원산업과 종속기업 전체에 대한 연결재무제표 상으로는 매출액은 1조 392억원으로 전년대비 2.9% 감소, 영업이익은 218억원으로 65.2% 감소, 당기순이익은 23억원으로 94.8% 감소하였습니다.

송원산업그룹은 2025년을 순탄하게 시작하였으나, 시장 상황은 시간이 지나며 점차 악화되었습니다. 계속되는 수요 둔화와 지속적인 주요 지역의 마진압박 및 환율변동은 각 사업부문의 실적에 악영향을 미쳤습니다. 4분기에는 시장의 공급 과잉, 소비자 심리 위축, 그리고 가격경쟁 심화로 어려움이 가중되었습니다.

산업용화학제품부문은 전년 대비 5.7% 감소한 752,925백만원의 매출을 달성하였습니다. 산업용화학제품부문은 수요의 둔화, 경쟁격화, 유럽의 높은 에너지비용과 아시아시장에 영향을 미친 미국의 무역 제재 조치가 실적에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 폴리머안정제는 3분기까지 전반적으로 예상치에 부합했으나, 업계 생산능력 증대, 아시아지역의 가격 경쟁 심화 및 글로벌 사업환경 변화에 따라 4분기 매출이 감소하였으며, 10월과 11월에 감소한 수요가 연말에 반등하였고, 환율상승, 가격개선, 원재료 가격 안정에 따라 매출 감소세가 일부 완화되었습니다. 연료및윤활유첨가제의 경우 관세정책과 연계된 불확실성, 글로벌 현물시장의 경쟁격화 및 재고소진활동에 따라 4분기 판매량과 시장수요가 감소한 것으로 보고되었으며, 원재료 가격은 분기중 대체로 안정적으로 유지되어 제품원가가격에 큰 영향을 미치지는 않았습니다. 코팅제품은 3분기 실적 부진과 전통적인 4분기 계절성에도 불구하고 3분기와 전년도 4분기를 모두 상회하는 판매량을 기록하였는 바, 현재 어려운 시장상황 속에서도 우수한 고객 서비스와 확고한 가격책정을 통해 안정적인 실적을 달성했습니다.

기능성화학제품부문은 전년 대비 5.4% 증가한 286,237백만원의 매출을 달성하였습니다. 기능성화학제품부문 또한 4분기 어려운 시장상황에 직면하였으나 예상치에 부합하는 직전 분기와 유사한 실적을 달성했습니다. 주석화합물의 경우 10월초에 부진하다 분기말에 소폭 회복세를 보였는 바, 판매량은 직전 분기와 같이 안정적인 수준을 유지했으며, 매출마진에 대한 압박에도 불구하고 주석 잉곳의 가격상승이 매출액에 유리하게 작용하였습니다. 4분기 PVC 안정제 수요는 여전히 약세였지만, 한국은 점진적으로 회복세를 보였고, 일본과 동남아시아의 물량은 안정적인 수준을 유지하였으며, 전략적인 가격 책정과 적극적인 고객지원을 통해 시장점유율을 성공적으로 지키고 신규 거래처를 확보하였습니다. 열가소성폴리우레탄 및 용액형폴리우레탄(TPU/SPU)의 경우 3분기 대비 4분기 실적이 개선되었는 바, 국내 경기침체와 치열한 경쟁으로 국내 수요는 여전히 부진했지만, TPU의 해외 판매 호조가 매출 증대를 견인하였습니다.

2026년에도 시장상황은 여전히 어려울 것으로 예상됩니다. 주요 시장의 공급과잉이 지속되며 가격경쟁은 치열하고 최종 시장의 수요는 부진한 업황이 계속될 것으로 예측됩니다. 고객들은 신중한 태도로 주문주기를 보다 짧게 가져갈 것으로 보이며, 이는 납품예측을 복잡하게 하고 주문패턴 또한 보다 유동적으로 만들 것입니다. 더욱이 규제 변화, 신규 관세의 출현가능성과 증대되는 정치, 경제적 불확실성이 시장역학에 영향을 미칠 것입니다. 이러한 어려움 속에서도 송원산업그룹은 점진적으로 나타나는 긍적적인 상황의 변화를 적절히 활용할 수 있는 만반의 준비를 갖추고 있습니다. 복잡한 시장환경 하에서는 보다 신중한 계획 수립과 효율적이고 실용적인 대응책이 필요하며, 송원산업그룹은 그룹 전반의 운영에 있어 이미 이러한 대응책을 선제적으로 시행하고 있습니다. 이러한 맥락에서 그룹은 우선과제의 실행, 운영의 기민성, 전략적 대응능력에 집중하여 시장에 효과적으로 반응하고, 회복력을 강화하며, 외부압력의 영향을 완화해 나갈 것입니다.

2026년을 전망하자면, 우리의 환경은 어려운 거시경제적 여건 및 공급망 리스크와 더불어 정치적 불안정성과 증대된 지역적 불확실성 하에 놓일 것으로 예상되기에 실적을 정확히 예측하는 것은 어렵습니다. 송원산업그룹은 변화하는 환경에 예의주시하며 신중한 접근을 모색할 것이며, 나아가 재무 안정성을 유지하며 경쟁력을 확장하고 탄력적인 성장기회를 도모할 것입니다. 또한, 운영 프로세스를 개선하여 효율성을 증진할 것이며, 다가올 어려움을 극복하고 목표를 달성할 수 있도록 강한 조직을 유지할 것입니다.

당사가 영위하는 산업의 특성, 성장성, 경쟁요소 등은 당사의 2025년도 사업보고서의 "Ⅱ. 사업의 내용 - 1. 사업의 개요 - 7. 기타참고사항 - 다. 시장여건 및 영업의 개황"을 참고하시기 바랍니다.

3. 재무상태 및 영업실적

가. 영업실적 (1) 연결기업의 지난 2사업연도의 영업실적은 다음과 같습니다.

(2) 송원산업그룹은 2025년을 순탄하게 시작하였으나, 시장 상황은 시간이 지나며 점차 악화되었습니다. 계속되는 수요 둔화와 지속적인 주요 지역의 마진압박 및 환율변동은 각 사업부문의 실적에 악영향을 미쳤습니다. 4분기에는 시장의 공급 과잉, 소비자 심리 위축, 그리고 가격경쟁 심화로 어려움이 가중되었습니다. 매출액은 1조 392억원으로 전년대비 2.9% 감소, 영업이익은 218억원으로 65.2% 감소, 당기순이익은 23억원으로 94.8% 감소하였습니다

나. 재무상태

(1) 연결기업의 지난 2사업연도의 재무상태는 다음과 같습니다.

(2) 재고자산은 3,417억원으로 전년 대비 3.3% 감소하였으며, 매출채권및기타채권은 1,565억원으로 전년 대비 3.4% 감소하였습니다. 자산 총계는 11,473억원으로 전년 대비 2.8% 감소하였습니다. 부채 총계는 3,872억원으로 전년 대비 8.7% 감소하였으며 부채비율은 56%에서 51%로 감소하였습니다.

다. 성과지표 회사의 수익성지표와 안정성지표는 다음과 같습니다.

(1) 수익성지표

(2) 안정성지표

4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 연결기업의 당해 사업연도말 이자부차입금은 143,820백만원으로 전년도 151,284백만원에 대비하여 7,464백만원이 감소하였습니다. 이자부차입금에는 2011년부터 한국채택국제회계기준(K-IFRS)의 적용으로 과거 회계기준(K-GAAP)에서 매출채권의 양도로 인식되던 수출매출채권의 D/A 할인거래가 차입금으로 인식되는데 기인한 단기차입금이 당기와 전기에 각각 40,872백만원, 36,634백만원 포함되어 있습니다.나. 연결기업의 당기말 이자부차입금 잔액은 표와 같습니다.

2026 사업연도에 상환기일이 도래하는 장기차입금의 수요가 있지만 영업에서 조달되는 자금으로 충분히 충당가능하므로 이자부차입금이 다소 감소할 예정입니다.

5. 부외거래

보고서 작성일 현재 해당사항이 없습니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항(1) 제ㆍ개정된 기준서의 적용

1. 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과' 개정 - 교환가능성 결여기업이 다른 통화와의 교환가능성을 평가하는 방법과 교환 가능성 결여 시 현물환율을 결정하는 방법을 명확히 하기 위해 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'가 개정되었습니다. 교환 가능성을 평가하는 방법과 교환 가능성이 결여된 경우 현물환율을 결정하는 방법에 대한 지침을 제공합니다. 이 개정사항은 연결재무제표에 중요한 영향은 없습니다.

2. 한국채택국제회계기준 연차개선금융위원회(FSC)와 한국회계기준원(KASB)은 2025년 1월 1일부터 시행되는 한국채택국제회계기준에 대한 연차개선을 발표하였습니다. 연차개선은 공시 및 분류 요구사항과 관련된 K-IFRS 제1007호, 제1039호 및 제1001호에 대한 소폭의 개정사항을포함합니다. 동 개정사항은 연결기업의 회계정책이나 연결재무제표에 중요한 영향은없습니다.

(2) 중요한 회계적 판단, 추정 및 가정

연결기업의 연결재무제표 작성시 경영진은 재무보고일 현재의 수익, 비용, 자산 및 부채에 대한 보고금액과 우발부채에 대한 주석공시사항에 영향을 미칠 수 있는 추정 및 가정을 하여야 합니다. 그러나 이러한 추정 및 가정은 다음 회계연도 내에 자산과 부채의 장부금액에 중요한 조정을 유발할 수 있습니다. 다음 회계연도 내에 자산과 부채의 장부금액에 중요한 조정을 유발할 수 있는 중요한 위험을 내포한 보고기간말 현재의 미래에 대한 중요한 가정 및 추정의 불확실성에 대한 기타 주요 원천은 다음과 같습니다.

나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 (1) 위험관리 연결기업의 주요 금융부채는 이자부차입금, 매입채무및기타채무와 기타금융부채로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는 경영활동을 위한 자금 조달 과정에서 발생하였습니다. 또한, 연결기업은 영업활동에서 발생하는 매출채권및기타채권, 현금및현금성자산과 기타금융자산과 같은 다양한 금융자산도 보유하고 있습니다. 또한 기타포괄손익-공정가치측정금융상품 및 당기손익-공정가치측정금융상품을 보유하고 있으며 파생금융상품의 계약도 체결하고 있는 바, 현금흐름위험회피회계의 요건을 충족하는 경우 이를 적용하고 있습니다.

연결기업의 금융상품에서 발생할 수 있는 주된 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험이며, 연결기업의 경영자는 이러한 위험을 최소화시키기 위해 재무담당 관계자들의 관리기능 및 운영현황을 점검하고 평가하는 등의 감독기능을 지속적으로 실행함으로써 재무적으로 발생할 수 있는 위험을 최소화하고 있습니다. (가) 시장위험

시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 시장위험은 이자율위험과 외환위험으로 구성됩니다 시장위험에 영향을 받는 금융상품은 대여금, 차입금, 예금, 기타포괄손익-공정가치측정금융상품, 당기손익-공정가치측정금융상품 및 파생금융상품 등을 포함합니다. 보고기간말 현재 시장위험에 대한 민감도분석 결과는 다음과 같습니다.

1. 이자율위험

연결기업의 이자율 변동위험은 변동금리부 조건의 차입금 등 에서 비롯되며, 이로 인하여 연결기업은 현금흐름 위험에 노출되어 있습니다. 이에 따라 연결기업은 부분적으로 이자율스왑을 통하여 금리를 고정화시키거나, 이자율 변동위험을 최소화하기 위해 유리한 금리조건으로의 대체융자 및 신용등급개선과 같은 다양한 방법을 통하여 연결기업 입장에서 가장 유리한 자금조달 방안을 선택하여 이자율위험을 최소화하고 있습니다. 연결기업의 이자부차입금 중 변동금리부조건의 차입금과 관련하여 기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 1% 변동시 변동금리부 조건의 차입금으로 인한 이자비용이 세전순이익에 미치는 영향의 절대값은 당기 및 전기에 대하여 각각 547백만원 및 570백만원이며, 연결기업의 당기말 변동금리부 조건의 차입금 잔액은 54,698백만원(전기말: 106,730백만원)입니다.

2. 외환위험

연결기업은 영업활동으로 인하여 다양한 통화로부터 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결기업이 노출되어 있는 주요 통화는 미국달러(USD), 유로(EUR), 일본엔(JPY)이 있습니다.

보고기간말 현재 당사의 외환위험에 노출된 금액은 다음과 같습니다. (단위: 백만원)

연결기업의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 이를 위해서, 연결기업은 수입과 수출의 규모가 비슷한 USD의 경우에는 원자재수입에 따른 대금지급일정과 매출채권회수일정을 일치시키는 정책을 사용하고 있으며, EUR의 경우 통화선도거래를 통하여 외환위험을 관리하고 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 따른 원화의 환율 10% 변동시 환율변동이 순이익에 미치는 영향은 다음과같습니다.

(나) 신용위험

연결기업은 영업활동(주로 매출채권및기타채권)과 투자활동에서 신용위험에 노출되어 있습니다.

연결기업은 신용거래를 원하는 모든 거래상대방에 대하여 재무상태, 과거 채무불이행 경험 등의 기타 여러 요소를 고려하여 신용평가를 수행함으로써 신용도가 건전한 거래상대방과의 거래만을 수행하고 있으며, 일부 기존 거래처가 신용도가 낮아질 경우에는 개별적인 신용한도 관리정책을 시행하여 집중관리하고 있습니다. 또한, 주기적으로 모든 거래상대방에 대한 신용도를 검토하는 등의 지속적인 관리업무를 수행하여 채권 관련 대손위험에 대한 연결기업의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 함으로써 신용위험을 최소화하고 있습니다. 보고기간말 현재 연결기업의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 주석 33에서 기술하고 있는 각 범주별 금융자산의 장부금액과 동일합니다.

또한, 연결기업은 현금및현금성자산 및 금융기관예치금 등과 관련하여 신용위험에 노출되어 있으며, 신용위험에 대한 최대 노출정도는 해당 금융상품 장부금액과 동일한 금액이 될 것입니다. 한편, 연결기업은 신용등급이 우수하여 안정성이 보장되는 금융기관과의 거래를 수행함으로써, 현금및현금성자산 및 금융기관예치금 등과 관련한 신용위험에 대한 실질적인 노출정도는 제한적입니다.

(다) 유동성위험

유동성위험은 연결기업의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결기업이 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험입니다.

연결기업은 특유의 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. 동 방법은 금융상품 및 금융자산의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하여, 금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키는 정책을 포함하고 있습니다.

또한, 연결기업은 일시적인 유동성 위험에 대비하기 위해 금융기관과의 신용공여와 관련된 한도 약정을 체결하고 있으며, 당기말 현재 한도약정액의 사용률은 50% 미만입니다. 장단기 차입금의 비율을 적절히 고려하여 자금을 조달하고 향후 사업규모 확대에 대비함과 동시에 보다 안정적인 유동성 확보 및 자금조달의 연속성과 유연성을 유지하기 위하여 자체적인 자금계획 수립 및 검토 절차를 지속적으로 수행하고 있습니다.당기말 현재 금융기관과의 단기신용공여와 관련된 한도약정내역(일반대출 및 시설자금 등 제외)은 다음과 같습니다.

(단위: 천USD, 백만원)

보고기간말 현재 파생상품부채를 제외한 금융부채 및 리스부채의 상환계획(할인되지 않은 계약상의 금액)은 다음과 같습니다.

<당기>

<전기>

(라) 자본관리

연결기업이 관리하는 자본은 연결재무상태표상의 자본총계와 동일하며, 자본관리의 주요 목적은 자본성장과 분배를 통하여 주주들의 지속적인 투자수익을 창출하는 것입니다. 이러한 목적을 달성하기 위한 방안으로 연결기업은 위험과 수익간의 적절한 균형을 유지하고 전략적 투자 및 운전자본의 유지를 위한 충분한 자금조달능력을 유지하기 위하여 부채비율을 감독하고 있는 바, 당기말 현재 부채비율은 51%(전기말 56%)입니다. 또한, 배당정책의 변경, 유상증자 또는 부채 상환 등을 통한 자본구조의 변경 결정시 연결기업은 단기적 현황과 장기적인 영업전망 및 사업목표를 모두 고려하고 있습니다. 한편, 연결기업은 매월 각 종속기업의 자본관리 정보를 포함한 주요 재무성과 지표를 검토함으로써 연결기업 전체의 자본 및 부채비율을 관리 및 감독하고 있습니다.

(2) 파생거래 연결기업은 외화위험, 이자율위험을 회피하기 위하여 통화선도계약, 통화스왑계약과 같은 파생금융상품을 이용합니다. 이러한 파생금융상품은 파생계약이 체결된 시점인 최초 인식일에 공정가치로 인식되고 후속적으로 공정가치로 재측정됩니다. 파생상품은 공정가치가 0보다 클 때 금융자산으로 인식되며, 공정가치가 0보다 작을 때는 금융부채로 인식됩니다. (가) 파생상품보고기간말 현재 기타금융자산ㆍ부채에 계상된 파생상품자산, 부채의 내역은 다음과 같습니다

(나) 통화선도계약 연결기업은 외화자산의 환율하락의 위험을 회피하기 위하여 통화선도계약을 체결하고 있는 바, 보고기간말 현재 미결제내역은 다음과 같습니다.

<당기>

<전기>

(다) 통화스왑계약연결기업은 외화차입금의 차입으로 인하여 환율 위험에 노출되어 있으며, 이를 헷지하기 위해 통화스왑 계약을 체결하고 있는 바, 당기말 통화스왑계약 내용은 다음과 같습니다.<당기>

<전기>

다. 우발부채에 관한 사항(1) 소송 등과 관련된 우발부채

당기말 현재 연결기업의 우발부채로는 조세불복과 관련한 648백만원(전기: 664백만원)이 존재합니다.

(2) 기타 리스약정

연결기업은 건물, 자동차 및 집기 등에 대해 단기 또는 소액 리스계약을 체결하고 있으며, 보고기간말 현재 단기 및 소액 리스계약의 미래 최소리스료는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

(3) 연결기업은 일상적인 영업활동의 일부로서 재고자산, 유형자산, 무형자산 및 투자부동산 등의 취득과 관련한 다양한 계약상의 약정사항이 발생할 수 있습니다. 당기말 현재 유형자산 등의 취득을 위한 약정총액은 4,367백만원(전기말: 6,332백만원)입니다.

라. 단계적 사업결합 및 비지배지분의 취득에 관한 사항(1) 연결범위의 변동당기말 현재 연결재무제표 작성시 연결범위에 포함된 기업의 수는 14개(전기: 14개)이며, 공동기업으로 분류되는 1개(전기: 1개)사에 대하여는 지분법을 적용하였습니다.당기 및 전기 중 연결기업의 법적 지배구조 및 연결범위의 변동에 관한 사항은 발생하지 않았습니다.

(2) 공동기업투자연결기업은 황계산화방지제 생산업체인 Songwon Baifu Chemicals (Tangshan) Co., Ltd.의 지분 30%를 보유하고 있으며, 약정에 따라 관련 활동에 대한 의사결정시 공동지배력을 보유하는 참여자 전원의 동의가 요구됨에 따라 공동기업으로 분류하였습니다.

연결기업은 공동기업투자에 대하여 지분법을 적용하여 회계처리하고 있습니다. 보고기간말 현재 공동기업은 계속사업을 영위하고 있으며, 공동기업의 보고기간은 연결기업의 보고기간과 동일합니다. (3) 비지배지분당기 중 비지배지분의 취득 또는 처분 거래는 발생하지 않았습니다.

마. 자산 손상차손에 관한 사항(1) 유형자산당기 및 전기 중 유형자산에 대한 손상징후는 발견되지 아니하였습니다.(2) 사용권자산당기 및 전기 중 사용권자산에 대한 손상징후는 발견되지 아니하였습니다. (3) 무형자산개별적으로 취득한 무형자산은 취득원가로 계상하고 사업결합으로 취득하는 무형자산은 매수시점의 공정가치로 계상하고 있습니다. 최초 취득 이후의 무형자산은 상각누계액과 손상차손누계액을 직접 차감하여 표시하고 있습니다.

내용연수가 유한한 무형자산은 다음과 같은 내용연수에 걸쳐 정액법으로 상각하고 있습니다.

내용연수와 상각방법은 매 회계기간말에 그 적정성을 검토하고 있으며,무형자산상각비는 해당 무형자산의 기능과 일관된 비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다.비한정 내용연수를 가진 무형자산은 매년 손상검사를 수행하고 있습니다. 또한 매년 해당 무형자산에 대하여 비한정 내용연수를 적용하는 것이 적절한지를 검토하고 있습니다.

무형자산 제거시 순매각금액과 장부금액의 차이로 인한 손익은 제거시점의 당기손익에 반영하고 있습니다.

(4) 영업권 및 비한정내용연수를 가진 무형자산연결기업은 영업권에 대하여 매년 손상검사를 수행하고 있습니다. 영업권의 현금창출단위는 다음과 같습니다. (단위: 백만원)

평가 방법 및 주요 가정현금창출단위의 회수가능액은 현금흐름할인법(DCF)에 의하여 산정된 사용가치로 결정되었습니다. 예상현금흐름은 경영진이 승인한 2026년 예산 및 2027년 ~ 2030년 전략적 계획에 근거하여 5개년의 기간을 대상으로 하였으며, 추정기간 이후의현금흐름은 영구성장률을 적용하여 추정하였습니다.주요 가정의 내역은 다음과 같습니다.

미래현금흐름 추정에 적용한 할인율은 화폐의 시간가치와 각 현금창출단위의 특정 위험에 대한 현재의 시장평가를 반영한 가중평균자본비용에 기초하고 있습니다. 영구성장률은 관련 현금창출단위 국가의 장기 예상 물가상승률을 기초로 산정하였으며,5개년 미래현금흐름의 성장률은 경영진의 최선의 추정치가 반영된 예산 및 전략적 계획에 근거하여 추정되었습니다.당기 중 현금창출단위에 대하여 인식한 손상차손은 없습니다. SMDM-IN 현금창출단위의 경우 주요 가정의 합리적인 변동 범위 내에서 회수가능액이 장부금액에 미달할 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다.

(5) 재고자산당기말 현재 원재료, 재공품 및 제품과 관련하여 재고자산에서 차감된 재고자산평가충당금은 6,070백만원(전기말: 8,092백만원)입니다. 당기에 비용으로 인식한 재고자산평가손실은 1,718백만원(전기: 4,718백만원)이며, 비용에서 차감한 재고자산평가손실환입은 3,740백만원(전기: 2,804백만원)입니다.연결기업이 당기 중 매출원가로 인식한 재고자산 폐기손실은 2,813백만원(전기: 1,668백만원)입니다. 바. 보고기간후 사건보고기간 종료일로부터 사업보고서 제출일 사이에 발생한 유의적인 사건은 없습니다

V. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

2. 감사용역 체결현황

• 감사 및 검토일정

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

4. 회계감사인의 네트워크 회계법인과의 비감사용역 계약체결 현황

5. 재무제표 중 이해관계자의 판단에 상당한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대해 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

6. 종속기업 감사의견 최근 3개 사업연도 중 회계감사인으로부터 적정 이외의 감사의견을 받은 종속기업은 없습니다.

7. 회계감사인의 변경 당사는 제61기(당기)에 회계감사인을 한영회계법인에서 삼정회계법인으로 변경하였습니다. 이는 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률에 따른 외부감사인 주기적 지정에 의한 것입니다. 지배회사인 당사의 회계감사인 변경에 따라 연결감사 업무 효율화를 위해 스위스에 소재한 Songwon Group Holding AG 등의 해외종속기업들도 회계감사인을 변경하였습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

가. 내부회계 관리제도

1. 경영진의 내부회계 관리제도 효과성 평가 결과

2. 감사(위원회)의 내부회계관리제도 효과성 평가 결과

3. 감사인의 내부회계관리제도 감사의견(검토결론)

나. 내부회계관리 운영조직

1. 내부회계관리·운영조직 인력 및 공인회계사 보유현황

2. 회계담당자의 경력 및 교육실적

VI. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요 보고서 작성기준일 현재 당사의 이사회는 3명의 사내이사, 1명의 사외이사 등 4명의 이사로 구성되어 있습니다. 이사회 의장은 박동백 사외이사입니다. 이사회 의장은 대표이사를 겸직하고 있지 않습니다. 이사회 의장인 박동백 이사는 다년간의 경영인으로서의 경함을 가지고 있습니다. 연결기업 전체에 대한 리더쉽을 잘 발휘할 것으로 판단하여 선임되었습니다. 각 이사의 주요 이력 및 업무분장은 Ⅷ. 임원 및 직원등에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다.

사외이사 및 그 변동현황

나. 중요 의결사항 등

다. 이사의 독립성

당사의 이사 4명에 대한 각각의 추천인 및 선임배경 등은 다음과 같습니다. 이사들은 오랫동안 그 업무를 수행해 왔기 때문에, 회사의 업무 및 상태를 잘 파악하고 있기 때문에 선임되었습니다.

사외이사는 회사의 영업과 관련된 분야에서 오랬동안의 경험을 지니고 있기에 이사회에서 추천하고 선임하였습니다. 당사에는 사외이사후보추천위원회가 설치되어 있지 않습니다. 라. 사외이사의 전문성 (1) 회사 내에 사외이사의 직무수행을 보조하기 위한 별도의 지원조직은 없습니다. 필요시 관련 부서에서 지원합니다.

(2) 사외이사 교육 미실시 내역

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사의 인적사항 당사는 보고서 제출일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 아니하며, 주주총회 결의에 의하여 선임된 상근감사 1인(김옥근)이 2015년 부터 감사업무를 수행하고 있습니다. ▶ 감사의 주요 이력은 Ⅷ. 임원 및 직원등에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다. 나. 감사의 독립성 감사는 이사의 직무집행을 감사합니다. 이를 위하여 이사에 대하여 영업에 관한 보고를 요구하거나 회사의 업무상태와 재산상태를 조사합니다. 회계 및 업무감사를 위하여 반기감사, 결산감사를 실시하고 있으며, 필요하다고 인정될 때는 수시로 감사를 실시하고 있습니다. 감사지적사항은 즉시 이사회에 보고를 하고 있으며, 사후관리를 하고 있습니다.

다. 감사의 주요 활동내용 감사는 아래의 이사회에 참석하여 의사진행을 확인하였습니다.

라. 감사 교육 미실시 내역

마. 감사 지원조직 현황 회사 내에 감사의 직무수행을 보조하기 위한 별도의 지원조직은 없습니다. 필요시 재경부 등 관련 부서에서 지원합니다.

바. 준법지원인 등

보고서 제출일 현재 선임된 준법지원인은 없습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

(1) 주주의 의결권 주주의 의결권은 1주마다 1개로 합니다.(2) 의결권의 불통일행사 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 합니다. 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있습니다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니합니다.(3) 의결권의 대리행사 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있습니다. 대리인은 주주총회 개시전에 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 합니다. (4) 전자투표제 당사는 상법 제368조의4에 따른 전자투표제도를 2025.03.21 개최된 제60기 정기주주총회에서 활용하기로 결의하였고, 이 제도의 관리업무를 한국예탁결제원에 위탁하였습니다.

나. 의결권 현황

다. 주식사무

라. 주주총회 의사록 요약

VII. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

2. 최대주주의 주요경력 및 개요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

(2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

당사 최대주주인 송원물산(주)는 1979년 12월 설립되었으며, 비상장 기업입니다. 보고서 작성 기준일 현재 영위하고 있는 주요 사업은 부동산 임대업입니다.

(4) 특수관계인 현황 계열회사인 경신실업(주)는 1980년 2월 설립되었으며, 비상장 기업입니다. 주요 사업은 부동산 임대업입니다. 대표이사는 한승희입니다.

그외 특수관계인으로 임원 박종호 이사와 김충식 감사가 있으며, 송원물산(주) 대주주의 친인척인 박현주가 있습니다. 또한 송원산업(주)의 Hans-Peter Wuest 이사와 박동백 사외이사, 김옥근 감사가 포함되어 있습니다.

3. 주식의 분포

주식 소유현황

소액주주현황

4. 주가 및 주식거래실적 최근 6개월 간의 주가 및 주식 거래실적은 다음과 같습니다.

VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

※ 상기 임원 중 박정범 상무는 2025.12.31 퇴임하였습니다.

등기임원 선임 후보자 및 해임 대상자 현황

▶ 타회사 임원 겸임 현황

나. 직원 등 현황

(단위: 명, %)

※ 육아휴직 사용률 계산법 산식에 대한 설명 (당해 출산 이후 1년 이내에 육아휴직을 사용한 근로자/당해 출생일로부터 1년 이내의 자녀가 있는 근로자)

(단위: 명, %)

※ 유연근무제 활용 여부에 대한 설명(시차출퇴근제, 선택근무제, 원격근무(재택근무 포함)) 중 1개 이상 제도의 도입·활용 여부

※ 선택근무제에 대한 설명 (1개월(신상품·신기술의 연구개발 업무는 3개월) 이내의 정산기간을 평균하여 1주간의 소정근로시간이 40시간을 초과하지 않는 범위에서 근무의 시작·종료시각 및 1일 근무시간을 조정하는 제도)

다. 미등기임원 보수 현황

2. 임원의 보수 등

1. 주주총회 승인금액

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

2-2. 유형별

1. 개인별 보수지급금액

2. 산정기준 및 방법

1. 개인별 보수지급금액

2. 산정기준 및 방법

IX. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사 현황(요약)

2. 타법인출자 현황(요약)

X. 대주주 등과의 거래내용

1. 특수관계자에 대한 신용공여 당사는 당기말 현재 특수관계자 차입과 관련하여 아래와 같이 외화지급보증을 제공하고 있습니다. (단위: 천USD)

2. 특수관계자와의 거래 (가) 당사는 종속기업 및 공동기업을 대상으로 517,966백만원의 매출거래가 있습니다. (단위: 백만원)

(나) 또한 종속기업 및 공동기업을 대상으로 41,842백만원의 원재료매입거래가 있습니다. (단위: 백만원)

(다) 그밖에 특수관계자와의 거래는 다음을 참조하시기 바랍니다. - 사업보고서의 III. 재무에 관한 사항 : 5. 재무제표 주석 - 31. 특수관계자와의 거래- 재무제표에 대한 감사보고서의 재무제표에 대한 주석 - 31. 특수관계자와의 거래

XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

공시서류제출일 현재 주요사항보고서 및 한국거래소 공시를 통해 공시한 사항이 공시서류제출일까지 이행이 완료되지 않았거나 주요내용이 변경된 사항는 없습니다.

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 기타의 우발부채 등

(1) 소송 등과 관련된 우발부채

당기말 현재 연결기업의 우발부채로는 조세불복과 관련한 648백만원(전기: 664백만원)이 존재합니다.

(2) 기타 리스약정

연결기업은 건물, 자동차 및 집기 등에 대해 단기 또는 소액 리스계약을 체결하고 있으며, 소액 리스계약의 계약기간은 5년 미만으로써 이러한 리스계약에 특정 제약조건은 없는 바, 보고기간말 현재 단기 및 소액 리스계약의 미래 최소리스료는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

(3) 연결기업은 일상적인 영업활동의 일부로서 재고자산, 유형자산, 무형자산 및 투자부동산 등의 취득과 관련한 다양한 계약상의 약정사항이 발생할 수 있습니다. 당기말 현재 유형자산 등의 취득을 위한 약정총액은 4,367백만원(전기말: 6,332백만원)입니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

작성기준일 현재 제재 등과 관련된 사항은 없습니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 녹색경영 회사가「저탄소 녹색성장 기본법」제44조에 따라 정부에 보고하여야 하는 온실가스 배출량 및 에너지 사용량에 관한 사항은 다음과 같습니다.

• 온실가스배출량 및 에너지사용량 총괄

※ 상기 수치는 외부기관 검증 전 자료이며 검증 후 일부 변경될수 있습니다.

XII. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

2. 계열회사 현황(상세)

▶ 출자계통도

▶ 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

3. 타법인출자 현황(상세)

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

2. 전문가와의 이해관계