분기보고서 (2026.03)

분기보고서 6.5 스틱인베스트먼트(주) 1 Y 124311-0008204

분 기 보 고 서

(제 45 기)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 등의 확인서.jpg 대표이사 등의 확인서

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

2. 회사의 연혁

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

3. 자본금 변동사항

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

4. 주식의 총수 등

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

5. 정관에 관한 사항

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 개황

당사는 사모투자(Private Equity, PE) 사업을 영위하는 회사로서, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(이하 '자본시장법')에 의거 금융감독원에 등록된 기관전용 사모집합투자기구(이하 '기관전용 사모펀드' 또는 'PEF'(Private Equity Fund)) 운용회사입니다.

당사의 자회사인 스틱벤처스는 중소ㆍ벤처기업에 대한 투자금융을 제공하는 벤처캐피탈(Venture Capital, VC)로 벤처투자촉진에 관한 법률에 의거 중소벤처기업부에 등록된 벤처투자회사이며, 벤처투자조합등 조합결성을 통한 창업초기 기업투자 및 사모집합투자기구(PEF) 결성과 운용을 주력 사업으로 영위하고 있습니다. 당사의 또다른 자회사인 스틱얼터너티브자산운용은 자본시장법에 의한 일반사모집합투자업, 투자일임업, 투자자문업의 금융투자업무 및 기타 부수업무를 주된 사업으로 영위하는 자산운용사로서, 국내외 인프라, 부동산, 기업 등의 포괄적 영역에서 대체투자 및 금융 자문 등을 제공하고 있습니다. [요약] 연결 대상 주요 종속회사 사업의 내용

(1) PEF와 VC 연기금 등 기관투자자와 금융기관 및 일반기업 등 여러 경제 주체로부터 자금을 위탁받아, 이를 벤처기업에서 대기업에 이르기까지 여러 종류의 기업들에 투자하고, 투자기업의 기업가치를 증대시킨 후, 투자를 회수하고 그 운용성과를 다시 투자자들에게 배분하는 것을 본업으로 하고있습니다. 이와 같은 펀드운용 활동을 통해 사모펀드와 벤처투자업은 투자자들의 자산을 증식시키고, 투자 기업의 경영 효율성과 기업가치를 증대 시키며, 신산업의 발굴ㆍ성장 및 기존 산업의 구조조정 지원 등을 통해 경제 전반의 효율성 제고와 성장에 기여하고 있습니다.

당사의 사모펀드 및 벤처투자업 역시 크게 성장해 왔는데, 1999년 벤처캐피탈로 출발한 당사의 벤처조합/펀드 누적약정액이 2026년 3월 말까지 2조원에 달하고, 2006년역외 PEF설립으로 시작한 사모펀드의 누적약정액은 2026년 3월 말 9.5조원을 기록하는 등 두 부문에서 모두 큰 성장세를 시현하였습니다.

이러한 성장을 이룩할 수 있었던 이유는 당사가 우수한 투자성과를 창출하기 위해 전사적으로 다방면에서 꾸준한 노력을 기울여 왔기 때문인 바, 우수한 인력들이 "투자보국" 이라는 가치를 공유하면서, 사회적 책임을 다하고 투자기업 가치를 극대화 하며 기업의 경영진과 상생을 도모하는 투자철학을 바탕으로, 투명하고 합리적인 투자의사결정체계 및 선진적인 투자관리시스템을 장기간에 걸쳐 지속적으로 발전시켜 온결과이기도 합니다.

(2) 자산운용

스틱얼터너티브자산운용은 2018년 6월 신규 설립 후 전문사모집합투자업 등록을 완료하고, 2019년부터 국내외 대체투자시장의 다양한 투자 기회를 발굴하여 국내 투자자들에게 소개하고 있으며, 현재까지는 주로 기관투자자 자금을 운용하고 있으나 기관투자자 외 일반기업 및 개인투자자 등 다양한 투자자 기반을 확대하기 위해, 투자자의 니즈에 맞는 다양한 상품 개발, 차별화된 투자전략, 투자자보호 강화 등으로 경쟁력 확보를 위해 노력하고 있습니다.

2019년 최초 펀드 설정 이후 2026년 3월말 기준 누적약정액 2조 2,251억원을 달성하였으며, 이는 스틱인베스트먼트와 스틱벤처스의 성공적 투자경험 및 네트워크를 기반으로 설립되어 투자자산의 종류(Asset Class), 투자대상지역 (Market), 위험수익특성(Risk-Return Profile)을 확대함으로써 투자자에게 보다 다양한 투자솔루션을 제공함에 따른 결과로 볼 수 있습니다.

나. 사업의 구조

(1) 수익 구조

사모펀드 및 벤처투자 운용사의 주된 수입원은 관리보수와 성과보수, 그리고 자기자본 투자수익으로 이루어져 있습니다.

관리보수는 펀드의 설립시부터 만기시까지 펀드의 투자, 사후관리, 회수와 배분 및 펀드 청산에 이르기까지 펀드운용을 위한 기본적인 서비스를 제공하는 대가로 수취하는 보수로서, 운용사의 기본적인 운용비용을 충당하는 주 수입원입니다. 대개 펀드설립시부터 펀드의 투자기간의 일부 또는 전부에 해당하는 기간 (통상 2~4년) 중에는 펀드출자규모를 기준으로, 그 이후 기간 동안에는 펀드의 투자잔액을 기준으로 그일정 비율을 적용하여 계산한 금액을 보수로 수취합니다.

성과보수는 펀드의 투자운용실적에 연동하여, 펀드 수익률이 기준수익률 (Hurdle Rate)을 초과할 경우 해당 초과수익에 대한 일정 비율 (통상 20%)을 수취하는 보수인데,경우에 따라서는 전체 순이익의 일정비율을 수취 (Catch-up) 하기도 합니다. 이 성과보수는 운용사가 펀드운용업을 영위하면서 기대하는 순수익원으로서 가장 큰 비중을차지한다고 할 수 있으나, 운용결과에 따라 실제 수취하는 금액은 편차가 매우 크게 나타나기도 합니다.

운용사의 또 다른 중요 수입원은 운용사 자체 자금운용에 따른 수익입니다. 운용사는펀드를 설정할 때에 무한책임사원(GP)으로서 다른 유한책임사원(LP)들의 요구에 따라 펀드 전체설정액의 일정비율(통상 1%3%)에 해당하는 자기자금을 펀드에 같이 출자하며, 펀드의 투자수익이 배분될 때에 운용사도 자신의 출자비율 만큼 같이 배분받게 됩니다. 따라서 운용사의 GP출자금은 수익원임과 동시에 LP들과 이해관계를 일치시키는 유인의 역할도 하고 있습니다. 당사는 자사가 운용하게 되는 펀드들이 우수한 운용수익률을 거둘 수 있는 능력을 갖추고 있다는 믿음을 바탕으로 향후 GP출자금 비중을 지속 확대해 나감으로써, 자본운용 수익성과 LP신뢰도를 높여 나갈 것입니다. 자산운용사의 주된 수입원은 운용보수, 성과보수(매입보수, 매각보수 포함), 투자자문수수료, 투자일임수수료로 구성되어 있습니다. 운용보수는 집합투자업자가 집합투자재산을 운용하는 대가로 수취하는 보수로 운용사의 주수입원입니다. 운용보수는 펀드의 규모, 특성, 서비스 제공회수, 특정서비스 제공시간 및 기간 등을 고려하여 합리적으로 결정되어 지며, 이는 집합투자규약(신탁계약서, 정관, 조합계약서)에서 정하여 보수 이외의 추가적인 수수료를 수취하지 않습니다. 성과보수는 집합투자업자가 집합투자기구의 운용실적에 연동하여 미리 정하여진 산정방식에 따라 수취하는 보수로 부동산집합투자기구의 경우 매입보수와 매각보수를 포함하고 있습니다. 매입보수는 펀드 조성 및 부동산(건물 또는 토지)의 소유권을 취득 완료 시 딜 성사에 대한 기여도 및 투자 규모 등을 고려하여 사업비의 0.51.0% 내로 수취하게 되며, 매각 보수의 경우 매각 기본 보수 및 매각 성과보수로 이루어 지며, 경우에 따라서는 매각 기본 보수는 제외하고 목표하는 투자 성과를 초과하는 경우에 한하여 성과보수를 수취하기도 합니다. 투자의 전략에 따라 타겟 수익률에 차이가 있으며, 기준수익률을 초과할 경우 해당 초과 수익에 대한 일정비율(15~20% 이내)로 수취하게 됩니다. 성과보수는 운용사가 운용업을 영위하면서 기대하는 순수익원으로 가장 큰 비중을 차지하고 있으나, 투자전략 및 운용 결과에 따라 편차가 매우 크게 나타나기도 합니다. 운용사의 또다른 수입원인 투자자문수수료 및 투자일임수수료는 회사가 제공하는 투자자문 또는 투자일임서비스에 대한 대가이며, 투자자문자산 또는 투자일임 자산의 운용실적에 연동하여 받는 성과수수료를 포함하고 있습니다. 수수료의 수준 및 계산방법은 회사의 투자자문/투자일임 업무 수행을 위해 회사가 정하고 있는 일반적인 기준과 절차를 바탕으로 자문 및 일임 대상자산의 총액에 투자자와 합의한 요율을 곱하여 산정하는 것을 원칙으로 합니다. 자문계약서 및 일임계약서에서 투자자와 합의한 수수료 이외에 추가적인 수수료는 수취하지 않습니다.

(2) 펀드의 운용 [사모펀드 및 벤처투자조합] 자금모집을 통한 펀드조성, 투자, 가치제고 및 사후관리, 회수 및 해산의 단계로 이루어 집니다.

1. 펀드 조성

사모펀드 및 벤처투자조합/펀드를 조성하기 위하여는 하나 이상의 투자자들로부터 설립하고자 하는 펀드에 대한 출자약정(Capital Commitment)을 받아야 합니다. 당사가 설립한 펀드의 주요 투자자는 국내 대부분의 연기금ㆍ 공제회, 은행ㆍ증권ㆍ 보험 등의 금융회사 및 일반 기업들을 망라하고 있으며, 해외의 국부펀드와 금융기관들도 당사 투자자의 일부를 구성하고 있습니다. 당사는 이러한 투자자 기반을 확충하는데 지속적으로 전사적인 노력을 기울여 오고 있습니다.

이들 투자자들이 출자약정을 하는 방식으로는 공개경쟁을 통해 선정된 운용사들을 대상으로 약정하거나, 개별 운용사와 수의계약을 통해 약정 하는 방식이 있으며, 당사 운용인력의 높은 질적 수준과 기존 펀드들의 우수한 운용실적을 바탕으로 공개선정 및 수의계약 각각의 분야에서 공히 주요 투자자들로부터 대규모 출자약정을 이끌어 내고 있습니다.

목표하는 투자자들로부터 출자약정을 받게 되면 펀드를 설립하게 되며, 정관 또는 펀드규약에서 펀드의 총 규모, 투자대상, 투자기간, 만기 및 연장에 관한 사항, 관리보수 및 성과보수에 관한 사항, 핵심운용인력에 관한 사항, 해산 및 청산에 관한 사항 등을 망라하여 규정합니다. 특히, 핵심운용인력(Key Person) 관련 조항은 펀드 운용기간 중 반드시 유지되어야 하는 운용인력들이 구제척으로 적시되며, 이들 중 일부 또는 전부의 변경이 있는 경우 관리보수의 삭감이나 펀드 출자규모의 감액 또는 펀드운용의 정지 등 사안별로 조치사항들을 정하고 있습니다.

2. 투자

기업 설립 초기단계에 투자하는 벤처투자에 비해 사모펀드 투자는 주된 투자대상 및 전략에 따라 기업 성장에 필요한 자본을 출자하는 Growth Capital 투자, 대상 기업의경영권을 인수하고 가치제고 활동을 통해 투자 수익을 추구하는 Buy Out 투자, 그리고 일시적 유동성 부족이나 사업구조의 재편을 위한 사업의 일부 매각 또는 매입 등 기업이 당면하는 여러가지 특수한 상황에 대처하기 위한 자본 수요를 담당하는 Special Opportunity 투자, 지분 투자보다는 메자닌 성격의 자본과 대여금 혼합을 통해 채권성 투자를 하는 Private Debt 투자 등 여러 종류가 있습니다.

개별적인 투자는 양호한 수익률을 기대할 수 있는 좋은 투자건을 선별하여 철저한 분석 및 확인(Due Diligence)을 거쳐 적정한 가격으로 이루어 질 수 있도록 하는 과정을거치게 됩니다. 좋은 투자 건을 발굴하고 이를 다른 경쟁상대로부터 지켜내기 위해서는 실업계의 경영진이나 금융계 및 관련 자문업계 등 다방면에 걸친 광범위한 네트워크와 강력한 자본력이 뒷받침 되어야 하며, 철저한 분석과 올바른 투자 판단을 위해서는 우수한 운용인력과 의사결정 체제를 갖추고 있어야 합니다. 당사는 과거 26년 이상의 업력을 쌓는 과정에서, 네트워크와 인력 및 의사결정 체제를 꾸준히 정비 및 확충하기 위하여 많은 투자를 해 온 결과 국내에서 가장 경쟁력 있는 운용사 중 하나로서의 위상을 확보하고 있습니다.

3. 가치제고 및 사후관리

투자회사의 경영권을 확보하는 Buy Out 부터, 단지 채권을 매입하거나 대여금을 지원하고 회사의 재무상황 추이를 관리하는 PDF에 이르기까지 투자 이후 활동의 범위에 있어 큰 차이가 있기는 하나, 투자한 기업의 가치를 증대하기 위해 가능한 필요 조치들을 실행해야 하는 필요성은 동일합니다. 당사는 투자를 검토하는 단계에서 대상기업의 가치 제고를 위해 필요한 사항들에 대해 파악하고, 이를 어떻게 달성할지 등을 투자협상 및 투자 후 경영진들과 협의하여 구체적 실행 계획을 수립하고 실행하며, 그 진행 상황을 계속 모니터링 하고 결과를 경영진에게 보고 하는 사후관리 체제를 마련하고 있습니다.

또한, 당사는 투자회사의 내재가치 증가를 주도하기 위한 별도 조직으로 OPG(Operating Partners Group)를 두고 있는데, 주로 국내 유수의 대기업에서 최고위급 경영진을 역임한 사업 경험이 풍부한 인력들로 구성되어 있으며, 투자기업의 가치증대 및 문제해결 방안을 검토하고 필요한 조언을 제공하는 역할을 주로 수행하나 경우에 따라서는 투자기업의 경영에 직접 참여하여 보다 적극적인 역할을 수행하기도 합니다.

4. 회수 및 해산

투자기업에 대한 가치제고가 목표한 수준에 도달하고 시장상황 여건이 적절한 수준에 이르면 회수절차를 개시합니다. 이를 위한 방법으로, 투자기업이 비상장인 경우에는 기업공개(IPO)를 통한 시장 매각을 가장 선호하고, 상장 또는 비상장 기업 모두 M&A 또는 Secondary Market에서의 매매 등을 활용합니다. 당사는 지난 27여년간 70여개에 달하는 크고 작은 투자 건을 회수한 바 있어, 다양한 회수 방법을 실행하는데 필요한 지식과 경험, 폭 넓은 네트워크를 보유하고 있습니다.

이러한 과정을 통해 회수된 자금은 정관 또는 규약에서 정한 바에 따라 필요경비 및 제반 보수를 차감한 후 투자자들에게 배분되고, 모든 투자 건들에 대한 회수 및 배분이 완료되면 펀드의 해산 및 청산 절차를 진행하게 됩니다. 당사는 설립 이후 2026년 3월 말까지 약 32여개에 달하는 사모펀드 및 벤처투자조합을 청산한 경험이 있습니다.

[자산운용사] 대부분의 펀드는 개별 프로젝트에 대한 투자자금 모집 방식으로 진행 되어지고 있으며, 이에 따른 펀드의 운용 프로세스는 일반적으로 다음 단계를 포함합니다.

1. 딜 소싱 및 실사

시장 상황 등을 고려하여 목표하는 투자 섹터, 입지, 전략 등을 설정하여 유효한 기회를 모색하며, 국내외 부동산, 인프라, 기업금융, 신재생, 선박, 항공기, 구조화 금융 등 대체투자의 모든 섹터를 망라하고 우량 프로젝트 확보를 위한 노력을 기울이는 데초점을 맞추고 있습니다. 투자대상 선별 후 철저한 분석과 실사(Due Diligence)를 통해 투자 검토를 하며, 양호한 수익율이 기대되는 투자 건에 대해 공개 입찰 형태 또는수의 형태로 투자조건 등 협상하는 과정을 거치게 됩니다.

2. 펀드 설립 및 자본 조달

투자대상이 결정되면 투자심의위원회, 위험관리위원회 등 당사 내부 의사 결정 프로세스를 거쳐, 각 투자자산별, 자산 특징에 적합한 투자자를 유치하는 절차를 시작합니다. 펀드 조성을 위해 통상 2인이상 사모 형태로 투자자 개별 모집 방식이나 증권사를 통한 총액인수 방식(펀드의 수익증권을 인수 후 투자자에게 수익증권 양도)으로 진행하기도 합니다. 이 절차를 통해 목표하는 투자자들로부 터 투자 약정을 받게 되면 해당 자산 투자를 위한 프로젝트 펀드를 설립하게 되며, 신탁계약을 통해 펀드의 총 규모, 투자대상, 투자 기간, 만기 등에 관한 사항, 보수에 관한 사항, 청산에 관한 사항 등을 망라하여 규정하게 됩니다.

3. 자산 관리 및 사업 관리

자산운용사의 핵심 경쟁력은 투자자산에 대한 사후관리 능력입니다. 당사는 우수 인력 및 체계적인 의사결정 프로세스를 통해 투자자산에 대한 철저한 사후관리 체계를 갖추고 있으며 투자자와의 원활한 커뮤니케이션을 이어가는데 최선을 다하고 있습니다.

당사의 주된 펀드인 인프라와 부동산의 자산 관리는 하기와 같이 이루어 지고 있습니다.

인프라 투자의 경우, 사업시행자(또는 주주) 또는 대상회사로부터 정기적인 보고 자료를 수령하여 모니터링하며, 사업 진행 단계에 따라 필요할 경우 사업시행자는 전문자문사를 선정하여 사업진척도 및 이슈사항에 대한 검토 의견을 정기적으로 제공하도록 하여 관리합니다. 이 외에도 현장 방문 및 대상회사 경영진과의 미팅 또는 이사회 참석을 통해 사후 관리를 하고 있습니다. 특히, 해외 자산의 경우에는 해외운용사 또는 공동투자자를 통해 현지 정보를 지속적으로 업데이트 받아 관리하는 체계를 갖추고 있습니다.

실물 부동산 투자의 경우, 부동산의 임대 관리, 유지 보수, 개선 작업 등을 통해 자산가치를 최대화하는 노력을 수행을 통해 자산의 운용 효율성을 높이고 임대 수입을 증대 시키는 것을 목표로 하게 됩니다.

개발 사업의 경우, 토지를 취득하고 해당 토지에서 건축 가능한 부동산의 유형 및 규모를 위한 설계 및 허가 절차, 사업비(건설비 및 금융비 등) 관리, 건설회사 선정 및 시공 관리 등을 수행하게 됩니다. 펀드 조성 이후 개발 과정에서 목표했던 비용 등이 확정되게 되며, 그 과정에서 실물 부동산보다는 변동성이 높아 리스크를 고려하여 목표하는 수익률을 높게 설정하게 됩니다.

4. 자산 매각 및 청산

투자자산의 매각은 펀드 만기에 이루지나, 부동산은 금리 및 시장 환경에 따른 가격의 변동폭이 큼에 따라, 적정한 매각 시점을 정하는 것이 펀드의 운용성과에 지대한 영향을 끼치게 됩니다. 따라서 최초 투자시점에 고려했던 운용기간 내에서도 운용사의 판단으로 선제적으로 자산을 매각하기도 합니다.

개발사업의 경우에도 인허가 완료 후 공사 개시 시점에 선제적으로 자산을 매각 하는경우도 있으며, 통상은 준공 이후 1~2년 정도 해당 부동산의 안정화를 통해서 자산가치를 극대화하여 매각하게 됩니다.

(3) 경쟁 양태와 주요 요소

펀드 운용과정 중 펀드의 조성과 투자 및 회수 단계에서 당사는 다양한 시장참여자들과 경쟁과 협조 관계에 놓이게 됩니다. 사모펀드와 벤처투자업, 그리고 자산운용업을 영위하는 다른 운용사들과는 펀드 조성시 경쟁을 하여야 하며, 은행ㆍ증권회사ㆍ캐피탈사 등 금융회사와 연기금, 일반기업 등 LP역할을 하는주체들도 투자 기회를 확보하는데 있어 경쟁관계에 놓이거나 공동투자자로서 서로 협조하는 관계가 되는 경우도 수시로 발생합니다. 또한 회수 단계에서도 타 운용사와 LP역할을 하는 주체들이 거래상대방이 되는 경우거래조건 협상과정에서는 경쟁상대가 되고 있습니다.

펀드 조성을 위한 경쟁에서는 운용사의 과거 투자성과, 투자자의 자금여력과 의지, 운용사의 전반적인 평판, 투자자와 운용사간의 이해관계 일치 정도, 과거 거래 기간, 운용사의 서비스 질, 제안 펀드의 수수료율과 기간 등 주요 조건들이 경쟁력을 좌우하는 요소들입니다.

또한 투자관련 경쟁 측면에서는 투자대상 기업에 대한 가치평가 수준, 투자의 구조와부수되는 조건, 투자를 실제로 실행할 수 있는 운용사의 자금력 등이 주요 경쟁요소가 됩니다.

당사는 지금까지 26년 이상 사모투자 및 벤처투자업을 영위하면서 펀딩 및 투자를 위한 다종다양한 경쟁을 성공적으로 통과함으로써 다수의 펀드를 설정하고 양호한 운용성과를 실현시킴으로써 운용규모(AUM)을 계속 증대시켜 왔습니다. 또한 자산운용사도 일천한 역사에도 불구하고 인프라, 부동산, 기업금융 등에서 총 2조 2,251억원에 이르는 펀드설정에 성공하여 자산운용 업계에서 나름의 입지를 확보해 나가고 있습니다.

• 역외펀드 및 청산중인 펀드는 제외, 공동GP인 경우 포함

다. 사업의 위험

정부의 정책이나 경제 및 시장 여건이 불리하게 변화하는 경우 투자기업 또는 투자 실물자산의 가치나 투자기업의 실적이 악화되고, 당사가 펀드를 모집하거나 투자를 할 수 있는 기회가 축소되는 등 여러가지 부정적 영향을 초래할 수 있으며, 이로 인해당사의 손익 및 현금흐름과 재무상태를 악화시킬 수 있습니다.

당사가 운용업을 영위함에 있어서 가장 중요한 경쟁요소인 우수인력을 충분히 확보 및 유지하지 못하는 경우, 펀드의 모집과 투자운용에 심대한 지장을 초래할 수 있습니다. 특히, 펀드별 핵심운용인력을 펀드 정관 또는 규약에서 정하는 바에 따라 유지하지 못하는 경우 관리보수나 펀드규모의 감축 또는 펀드의 조기 청산과 같은 불이익을 감수하여야 하므로 당사의 단기 및 장기 수익에 큰 손실을 야기합니다.

이외에도 당사의 자기자본의 운용 수익성 증대를 위해 실행하는 투자와 관련하여 주가 및 금리와 같은 시장가격의 변동성으로 인한 투자자산 가치의 하락으로 당사 손익이 악화될 위험이 있으며, 시장상황에 따라 현금흐름의 불일치에 따른 유동성 위험도있을 수 있습니다.

2. 영업의 현황

가. 사모펀드 및 벤처투자업, 일반사모투자신탁 운용 현황

(1) 사모펀드 운용 현황

현재 당사는 크게 세가지 성격의 펀드를 운용하고 있는 바,i) 사업의 초기단계를 벗어나 본격적인 성장을 위한 자금을 필요로 하는 국내외 성장기업에 투자하는 Growth Capital 펀드와, ii) 성숙기에 접어 든 기업들이 사업구조 재편이나 타 사업으로의 확장 또는 상속 등 지배구조 개편과 같은 여러 필요에 따라 발생하는 투자기회를 활용하는 Special Opportunity 펀드, 그리고ⅲ) 중소·중견·대기업들의 지분투자가 아닌 여러 형태의 차입성 자금수요에 대응하는 Credit 펀드입니다.

이들 세 부문에서 운용하는 전체 펀드 규모는 69,987억원이며, 해당 내역은 하기와 같습니다.

(2) 벤처조합ㆍ펀드 운용 현황

스틱벤처스의 벤처투자조합ㆍ펀드는 우리 나라 경제의 새로운 성장동력이 되는 신산업에 대한 투자를 위주로 하여 왔으며, 동남아 성장지역의 유망기업에 대한 투자도 병행해 왔습니다. 현재 벤처투자조합ㆍ펀드 전체 규모는 7,726억원이며, 해당 내역은하기와 같습니다.

(3) 일반사모투자신탁 운용 현황 스틱얼터너티브자산운용은 일반사모집합투자기구의 집합투자재산의 운용을 통해, 국내외 인프라와 부동산 관련 자산 및 기업에 투자하고 있으며, 국내외 중소/중견기업에 대한 크레딧, 메자닌, 구조화 주식 등의 투자 또한 추진 중에 있습니다. 이와 더불어 글로벌 Top-tier 운용사와의 선별적 파트너십을 통해 해외 재간접 펀드를 조성하는 등 적극적으로 투자자산 다변화를 추구하고 있습니다.

주) 2026.03.31 현재 운용중인 펀드(조합포함) 기준으로 작성, $,€기준 약정액은 최초설정일 매매기준율 적용

나. 영업의 재무적 성과 최근 3개년의 회사 주요 수익의 구성내역은 다음과 같습니다.

(*1) 관리보수는 당사가 펀드의 업무집행사원(GP)으로서 펀드 운용을 하는데 대해 수령하는 기본적인 보수입니다. (*2) 성과보수는 펀드 청산시 펀드의 내부수익률(IRR)이 기준수익률(Hurdle Rate)을 초과하는 경우 수령하는 보수입니다. (*3) 투자수익은 지분법이익(지분법 적용대상 펀드) 및 당사 또는 당사가 운용하는 연결대상 펀드가 보유한 투자자산의 평가와 처분으로 인해 발생한 수익입니다. (*4) 기타영업수익은 내부 자기자본투자(Principal Investment) 등으로 발생한 수익입니다.

다. 자금조달 및 운용 내역 (1) 자금조달 내역

(2) 자금운용 내역

라. 신규사업

당사는 기존 업무의 지속적 성장을 도모함과 동시에 시장의 니즈(Needs)가 있는 각 부문으로 사업영역을 다각화 해 나갈 것입니다.

지난 26년 이상의 기간동안 꾸준히 축척해 온 사모펀드와 벤처투자 운용업무는 그 간의 우수한 운용성과를 바탕으로 현재 운용펀드 규모가 약 10조원(스틱벤처스, 스틱얼터너티브자산운용 포함)에 달하고 있으며, 향후에도 운용규모를 대폭 확대해 나가는 선순환 과정을 지속할 수 있도록 노력을 아끼지 않을 것입니다.

기관투자자들의 투자자산 중 기업투자 분야보다 더 큰 비중을 차지하는 부동산 및 인프라 투자분야 진출을 위해 계열회사인 스틱얼터너티브자산운용(주)를 2018년에 설립하여 현재는 사업이 어느정도 안정 궤도에 진입하였다고 판단하고 있으며, 향후 당사의 종합적인 사업 확장에서 매우 중요한 역할을 할 것으로 기대하고 , 2023년 중 100% 자회사로 편입하였습니다. 또한, 2021년 자본시장법의 개정으로 PEF의 업무에 대한 제한이 대폭 완화되면서 PDF를 위시한 Credit 관련 업무도 가능하게 되었고, 이에 대한 기업들의 수요도 점차 증대하고 있어 해당 분야에도 진출 하여, 2023년 3월에 첫번째 투자 펀드를 결성 하였고 이후 매년 지속적으로 펀드를 결성에 성공하였습니다. 이 외에도, 경제 환경의 변화와 발전에 따라 나타날 수 있는 다양한 금융 니즈를 잘 포착하여 적극적으로 사업화로 연결 시키는 노력을 통해 당사는 국내 기관투자자들에게 대체자산 투자의 전 분야를 망라하는 One Stop Solution을 제공하는 가장 신뢰받는 파트너가 되고자 합니다.

지역적으로도 베트남, 인도를 연결하는 기존의 해외사무소 및 파트너사와의 네트워크를 강화하고 안정성과 성장성이 인정되는 지역을 중심으로 활동 무대를 지속적으로 확충해 나가려고 합니다.

3. 파생상품거래 현황

• 해당사항 없음

4. 영업설비

가. 지점 등 설치 현황

5. 재무건전성 등 기타 참고사항

가. 자본적정성 및 재무건전성 : 한국채택 국제회계기준(K-IFRS) 연결재무제표 기준

(1) 자본적정성

자본적정성을 유동비율과 부채비율로 살펴보면, 당사의 유동비율은 2024년 485.2%, 2025년 466.3% 당분기 375.1%로 매우 안정적인 비율을 유지하고 있으며, 부채비율도 2024년 6.4%, 2025년 20.3% 당분기 20.0%로 안정적인 수준을 유지하고있습니다.

(2) 재무성장성

당사는 중장기적으로 안정적인 매출성장세를 유지하기 위해 노력하고 있으며, 지속적으로 이익을 실현하고 있습니다. 2024년에는 성과보수 감소로 전년동기 대비 영업수익은 15.2% 감소하였고, 투자비용 증가로 영업이익은 59.5% 감소하였습니다. 2025년에는 성과보수 증가로 전년동기대비 영업수익은 14.8% 증가하였고 영업이익은 28.1%, 순이익은 59.2% 증가 하였습니다. 당분기는 투자비용 감소등으로 영업이익 및 순이익이 180% 정도 증가 하였습니다.

나. 재무위험 관리에 관한 사항

(1) 재무위험

회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 재무 위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

1. 유동성 위험

회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

2. 자본위험관리

회사의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를총자본으로 나누어 산출하고 있으며 재무제표상 공시된 숫자에 의해 계산됩니다.

※ 보다 자세한 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항', '3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석' 등을 참고하여 주시기 바랍니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약 연결재무정보

나. 요약 재무정보

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표

3. 연결재무제표 주석

주석

1. 일반적 사항

스틱인베스트먼트주식회사(이하 '회사')와 종속기업(이하 회사와 종속기업을 '연결회사')의 일반사항은 다음과 같습니다.

(1) 연결회사의 개요

스틱인베스트먼트주식회사(이하 '회사")는 1982년 6월 24일에 설립되어 1997년 11월 25일에 주식을 한국거래소 유가증권시장에 상장하였고, 설립후 합병ㆍ분할 등을 거쳐 현재 중소기업 창업자에 대한 투자 유치와 경영기술지도ㆍ창업 관련 상담 등을 주된 사업으로 하고 있습니다. 2026년 03월 04일 The Miri Strategic Emerging Markets Fund LP 변경되었으며 2026년 3월 31일 현재 보통주자본금은 20,839백만원으로 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

(2) 당분기말 현재 회사의 종속기업 현황

(3) 연결대상범위의 변동당분기 중 연결재무제표 작성대상의 변동사항은 없습니다.

(4) 종속기업 관련 재무정보 요약

2. 중요한 회계정책

다음은 연결재무제표의 작성에 적용된 주요한 회계정책입니다. 이러한 정책은 별도의 언급이 없다면, 표시된 회계기간에 계속적으로 적용됩니다.

2.1 연결재무제표 작성 기준연결회사의 2026년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한 요약분기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 중간재무제표는 연차재무제표에 기재되는 사항이 모두 포함되지 않았으므로 전기말 연차재무제표와 함께 이해해야 합니다.

2.1.1 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

연결회사는 2026년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 및 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 금융상품의 분류 및 측정 동 개정사항은 다음을 포함합니다.

ㆍ금융자산 및 금융부채의 인식 및 제거 요건에 대한 명확화. 특히 금융부채는 결제 일에 제거되나, 특정 요건을 충족하는 경우 전자지급시스템을 이용하여 결제되는 금융부채를 결제일 이전에 제거하는 것이 허용되는 회계정책 선택을 도입함ㆍESG 및 유사한 특성이 있는 금융자산의 계약상 현금흐름을 평가하는 방법에 대한 추가적인 지침ㆍ비소구 특성을 구성하는 것이 무엇인지와 계약상 연계된 금융상품의 특징이 무엇 인지를 명확히 함ㆍ우발특성이 있는 금융상품에 대한 공시사항과 기타포괄손익-공정가치 측정 지분 상품에 대한 추가적인 공시 요구사항을 도입이 개정사항이 당사의 요약분기연결재무제표에 미치는 영향은 없습니다.(2) 한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11 기준서간 요구사항의 일관성을 제고하고, 불명확한 부분을 명확히 하여, 이해가능성을 개선하고자 한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11이 발표되었습니다.ㆍ기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택': K-IFRS 최초 채 택시 위험회피회계 적용ㆍ기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시': 제거 손익, 실무적용지침ㆍ기업회계기준서 제1109호 '금융상품': 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의ㆍ기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표': 사실상의 대리인 결정ㆍ기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표': 원가법이 개정사항이 당사의 요약분기연결재무제표에 미치는 영향은 없습니다.(3) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 및 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 자연 에 의존하는 전력과 관련된 계약자연에 의존하는 전력과 관련된 계약에 대한 기업회계기준서 제1109호 및 제1107호개정사항이 공표되었으며, 주요 내용은 다음과 같습니다.ㆍ적용범위 내 계약에 대한 '자가 사용(own-use)' 요건의 적용을 명확히 함ㆍ적용범위 내 계약에 대한 현금흐름위험회피 관계의 현금흐름위험회피대상항목 지정 요건을 개정ㆍ투자자가 이러한 계약이 기업의 재무성과 및 현금흐름에 미치는 영향을 이해할 수 있도록 새로운 공시 요건을 추가이 개정사항이 당사의 요약분기연결재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

2.2 회계정책

요약분기연결재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

2.2.1 법인세비용중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

연결회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다. 분기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기연결재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 금융상품 공정가치

(1) 금융상품 종류별 공정가치금융상품의 장부금액은 공정가치의 합리적 근사치로 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

(2) 금융상품 공정가치의 서열체계연결회사는 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치 측정에 사용된 투입변수에따라 다음과 같이 수준을 정의하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 분류내역은 다음과 같습니다.

(3) 가치평가 기법 및 투입변수연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준2와 수준3으로 분류되는 금융상품의 공정가치에대하여 다음의 가치평가기법과 투입 변수를 사용하고 있습니다.

(*) 장부금액과 공정가치가 유의적인 차이가 없을 것으로 판단하여 장부금액을 공정가치의 대용치로 산정하였습니다.

(*) 장부금액과 공정가치가 유의적인 차이가 없을 것으로 판단하여 장부금액을 공정가치의 대용치로 산정하였습니다.

(4) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

연결회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 보고기간 말에 인식합니다. 당분기 중 각 공정가치 서열체계의 수준 간 이동 내역은 없습니다.

(5) 반복적인 측정치의 수준 3의 변동 내역

5. 영업부문 정보연결회사의 보고부문은 서로 다른 제품과 용역을 제공하는 전략적 사업단위입니다. 전략적 의사결정을 수립하는 경영진이 연결회사의 영업부문을 결정하고 있습니다. 경영진은 부문에 배분될 자원에 대한 의사결정을 하고 부문의 성과를 평가하기 위하여 부문의 영업이익을 기준으로 검토하고 있으며, 이에 따라 연결회사의 보고부문은 단일 부문인 금융 부문으로 구성되어 있습니다.

(1) 부문별 손익 등

(2) 지역별 영업수익

(3) 연결회사 영업수익의 10% 이상을 차지하는 고객들로부터의 영업수익

6. 기타수취채권(1) 장부가액과 손실충당금

보고기간종료일 현재 기타수취채권등의 공정가치 할인에 따른 효과가 유의적이지않아 상각후원가로 측정하지 않았으며, 이에 따라 공정가치는 장부금액과 동일합니다.

(2) 기타수취채권 손실충당금의 변동내역당분기 및 전분기 중 기타수취채권의 손실충당금 변동내역은 존재하지 않습니다.

7. 유형자산

(1) 유형자산의 변동내역

(2) 유형자산 감가상각비는 판매비와관리비에 계상되어 있습니다.

8. 리스연결회사가 리스이용자인 경우의 리스에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(1) 연결재무상태표에 인식된 금액

(*) 연결재무상태표의 '유형자산' 항목에 포함되었습니다.

당분기 중 취득한 사용권자산은 214백만원(전분기: 344백만원)입니다.

(2) 연결손익계산서에 인식된 금액

당분기 중 리스의 총 현금유출은 418백만원(전분기: 504백만원)입니다.

9. 무형자산

(1) 무형자산의 변동내역

(2) 상기 무형자산상각비는 전액 포괄손익계산서상 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.

10. 관계기업투자

(1) 관계기업의 세부내역

(*1) 지분율이 20% 미만이나, 연결회사가 업무집행조합원 및 업무집행사원(General Partner)으로서 투자의사결정에 유의적인 영향력을 행사할 수 있는 경우에 해당합니다.(*2) 당분기 중 청산이 완료되어 관계기업에서 제외되었습니다.(*3) 당분기 중 신규설립하여 관계기업에 포함되었습니다.

(2) 관계기업주식의 변동내역

(3) 당분기말과 전기말 현재 관계기업의 장부금액은 해당회사의 순자산 지분율에 해당하는 금액과 일치합니다.

(4) 관계기업의 요약재무정보

11. 유동성위험

연결회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

연결회사의 금융부채 만기분석내역은 다음과 같습니다.

(*1) 미지급금 및 미지급비용 중 종업원급여 해당액을 제외한 금액입니다.(*2) 관련 이자금액이 포함되어 있습니다.

12. 퇴직급여(1) 확정기여형 퇴직급여제도

확정기여제도와 관련하여 당분기 중 비용으로 인식한 금액은 556백만원(전분기: 501백만원)으로 전액 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.

13. 차입금당분기말과 전기말 현재 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(*) 당분기말 연결회사는 장기차입금 관련하여 담보 등을 제공하고 있습니다(주석14 참조).

14. 우발채무 및 약정사항

(1) 보고기간종료일 현재 금융기관과 체결한 한도 약정사항

(2) 담보설정 내역

(3) 집합투자기구 기본약정연결회사는 주식회사 우리은행 등과 신탁계약 업무를 원활히 영위하기 위한 기본적인 사항을 정할 목적으로 집합투자기구 기본약정을 체결하였으며, 동 약정에 따라 회사는 수탁회사에 대하여 집합투자기구의 설정ㆍ해지, 투자신탁재산의 운용ㆍ운용지시업무 기타 자본시장법상 집합투자업자로서의 업무를 수행하고 있습니다.

(4) 우선손실충당

당분기말 현재 연결회사가 투자하고 있는 사모투자전문회사 중 일부는 정관에서 청산 시의 누적분배금액(청산이전에 사원에 지급하였거나 지급하기로 확정된 분배금, 탈퇴사원에 대한 환급금 및 청산시 사원에게 배분할 재산의 합계액)이 출자금 총액에 미달할 경우에 동 손실금액에 대하여 업무집행사원인 연결회사 및 종속기업이 손실금을 우선 충당하도록 하고 있습니다.

(5) 출자금 약정금액

1. 당분기말

2. 전기말

(6) 계류중인 소송사건당분기말 현재 연결회사가 계류중인 소송사건의 내역은 다음과 같습니다.

(7) ABL 대출 실행에 따른 의무 약정 공시1) 기한이익 상실당분기말 현재 회사는 산업은행과의 대출약정(대출약정금액 30,000백만원)에 따라, 차주가 약정된 채무를 기일 내 지급하지 아니하거나, 설정된 담보권의 효력이 상실되거나 차주에게 부도사유가 발생하는 경우 등에 기한이익이 상실될 수 있는 사유가 있습니다.2) 자금보충의무당분기말 현재 회사는 산업은행과 체결한 채권금전신탁계약과 관련하여, 추가신탁사유 발생 시 1종 수익권자의 요청에 따라 신탁원본(수익권 증서)에 대한 추가신탁 또는 자금보충의무가 존재합니다. 이는 신탁원본의 회수금액이 일정 기준 미달 시 발생할 수 있습니다.15. 자기주식 회사는 자사주식의 가격안정화 등을 위하여 당분기말 현재 자기주식 2,700,000주(취득가액 11,254백만원, 지분율: 7.0%)를 보유하고 있습니다.

16. 고객과의 계약에서 생기는 수익

(1) 수익 관련하여 손익계산서에 인식한 금액

(2) 고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분

17. 투자수익 및 투자비용연결회사의 투자수익 및 투자비용 내역은 다음과 같습니다.(1) 투자수익

(2) 투자비용

18. 판매비와 관리비

19. 영업으로부터 창출된 현금

(1) 영업활동 현금흐름 중 조정항목

(2) 순운전자본의 변동

20. 특수관계자

(1) 회사는 연결재무제표를 작성하는 최상위 지배기업이며, 당분기말과 전기말 현재 회사의 특수관계자는 다음과 같습니다.

(*1) 연결회사가 보유한 지분율이 20% 미만이나, 연결회사가 업무집행조합원 및 업무집행사원(General Partner) 등으로서 투자의사결정에 유의적인 영향력을 행사할 수 있으므로 관계기업으로 분류하였습니다(주석10 참조).(*2) 당분기 중 청산이 완료되어 특수관계자에서 제외되었습니다.(*3) 당분기 중 신규로 설립되어 특수관계자에 포함되었습니다.

(2) 재화와 용역의 판매 및 구입 등

(3) 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무의 주요 잔액

(4) 특수관계자와의 자금거래

(5) 주요 경영진에 대한 보상

주요 경영진은 이사(비상임 포함), 이사회의 구성원, 재무책임자 및 내부감사책임자를 포함하고 있습니다. 당분기와 전분기 중 종업원서비스의 대가로서 주요 경영진에게 지급되었거나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다.

상기의 주요 경영진은 회사의 계획, 운영 및 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 주요 임원입니다.

4. 재무제표

4-1. 재무상태표

4-2. 포괄손익계산서

4-3. 자본변동표

4-4. 현금흐름표

5. 재무제표 주석

주석

1. 일반사항

스틱인베스트먼트주식회사(이하 '회사')는 산업용 고압변성기의제조 및 판매를 영위할 목적으로 1982년 6월 24일에 설립되어 1997년 11월 25일에 주식을 한국거래소 유가증권시장에 상장하였으며 설립후 수차의 증자ㆍ감자 등을 거쳐 현재 중소기업 창업자에 대한 투자 유치와 경영기술지도ㆍ창업 관련 상담 등을 주된 사업으로 하고 있습니다. 2026년 03월 04일 The Miri Strategic Emerging Markets Fund LP 변경되었으며 2026년 3월 31일 현재 보통주자본금은 20,839백만원으로 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

2. 중요한 회계정책

다음은 재무제표의 작성에 적용된 주요한 회계정책입니다. 이러한 정책은 별도의 언급이 없다면, 표시된 회계기간에 계속적으로 적용됩니다.

2. 1 재무제표 작성기준

회사의 재무제표는 한국채택국제회계기준(이하 기업회계기준)에 따라 작성됐습니다.한국채택국제회계기준은 국제회계기준위원회("IASB")가 발표한 기준서와 해석서 중대한민국이 채택한 내용을 의미합니다.

재무제표는 다음을 제외하고는 역사적 원가에 기초하여 작성하였습니다.ㆍ특정 금융자산과 금융부채(파생상품 포함), 공정가치로 측정하는 특정 유형자산과 투자부동산 유형ㆍ순공정가치로 측정하는 매각예정자산ㆍ확정급여제도와 공정가치로 측정하는 사외적립자산한국채택국제회계기준은 재무제표 작성 시 중요한 회계추정의 사용을 허용하고 있으며, 회계정책을 적용함에 있어 경영진의 판단을 요구하고 있습니다. 보다 복잡하고 높은 수준의 판단이 필요한 부분이나 중요한 가정 및 추정이 필요한 부분은 주석3에서 설명하고 있습니다.

2. 1. 1 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

회사는 2026년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 및 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 금융상품의 분류 및 측정 동 개정사항은 다음을 포함합니다.

ㆍ금융자산 및 금융부채의 인식 및 제거 요건에 대한 명확화. 특히 금융부채는 결제 일에 제거되나, 특정 요건을 충족하는 경우 전자지급시스템을 이용하여 결제되는 금융부채를 결제일 이전에 제거하는 것이 허용되는 회계정책 선택을 도입함ㆍESG 및 유사한 특성이 있는 금융자산의 계약상 현금흐름을 평가하는 방법에 대한 추가적인 지침ㆍ비소구 특성을 구성하는 것이 무엇인지와 계약상 연계된 금융상품의 특징이 무엇 인지를 명확히 함ㆍ우발특성이 있는 금융상품에 대한 공시사항과 기타포괄손익-공정가치 측정 지분 상품에 대한 추가적인 공시 요구사항을 도입이 개정사항이 당사의 요약분기재무제표에 미치는 영향은 없습니다.(2) 한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11 기준서간 요구사항의 일관성을 제고하고, 불명확한 부분을 명확히 하여, 이해가능성을 개선하고자 한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11이 발표되었습니다.ㆍ기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택': K-IFRS 최초 채 택시 위험회피회계 적용ㆍ기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시': 제거 손익, 실무적용지침ㆍ기업회계기준서 제1109호 '금융상품': 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의ㆍ기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표': 사실상의 대리인 결정ㆍ기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표': 원가법이 개정사항이 당사의 요약분기재무제표에 미치는 영향은 없습니다.(3) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 및 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 자연 에 의존하는 전력과 관련된 계약자연에 의존하는 전력과 관련된 계약에 대한 기업회계기준서 제1109호 및 제1107호개정사항이 공표되었으며, 주요 내용은 다음과 같습니다.ㆍ적용범위 내 계약에 대한 '자가 사용(own-use)' 요건의 적용을 명확히 함ㆍ적용범위 내 계약에 대한 현금흐름위험회피 관계의 현금흐름위험회피대상항목 지정 요건을 개정ㆍ투자자가 이러한 계약이 기업의 재무성과 및 현금흐름에 미치는 영향을 이해할 수 있도록 새로운 공시 요건을 추가이 개정사항이 당사의 요약분기재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

2. 2 회계정책분기재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2. 1. 1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.2. 2. 1 법인세비용중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

3. 3 종속기업 및 관계기업

회사의 재무제표는 한국채택국제회계기준 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표입니다. 종속기업 투자는 직접적인 지분투자에 근거하여 원가로 측정하고 있으며, 다만 한국채택국제회계기준으로의 전환일 시점에는 전환일 시점의 과거회계기준에 따른 장부금액을 간주원가로 사용하였습니다. 종속기업으로부터 수취하는 배당금은 배당에 대한 권리가 확정되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 관계기업 투자는 최초에 취득원가로 인식하며 이후 지분법으로 측정하고 있습니다. 관계기업으로부터 수취하는 배당금은 배당에 대한 권리가 확정되는 시점에 지분법장부금액에서 차감하여 회계처리 합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다. 분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 금융상품 공정가치 (1) 금융상품 종류별 공정가치금융상품의 장부금액은 공정가치의 합리적 근사치로 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

(2) 금융상품 공정가치의 서열체계회사는 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치 측정에 사용된 투입변수에따라 다음과 같이 수준을 정의하고 있습니다.

• 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의(조정하지 않은)공시가격으로, 해당 공시가격에는 금리 상승 및 인플레이션, ESG관련 위험 등의 경제환경 변화에 대한 시장의 가정이 반영되어 있음(수준 1)

• 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수(수준 2)

• 비상장 지분증권과 ESG관련 위험으로 인해 유의적인 관측불가능한 조정이 반영되는 금융상품과 같이, 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수(수준 3)

보고기간종료일 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 분류내역은 다음과 같습니다.

(3) 가치평가 기법 및 투입변수회사는 공정가치 서열체계에서 당분기말 현재 수준3으로 분류되는 금융상품의 공정가치에 대하여 다음의 가치평가기법과 투입 변수를 사용하고 있습니다.

(*) 장부금액과 공정가치가 유의적인 차이가 없을 것으로 판단하여 장부금액을 공정가치의 대용치로 산정하였습니다.(4) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 보고기간 말에 인식합니다. 각 공정가치서열체계의 수준 간 이동 내역은 없습니다.(5) 반복적인 측정치의 수준 3의 변동 내역

5. 영업부문 정보 회사는 기업회계기준서 제1108호 '영업부문'에 따른 보고부문은 단일부문으로 기업 전체 수준에서의 부문별 정보는 다음과 같습니다.

(1) 부문당기손익, 부문자산 및 부문부채에 대한 정보

(2) 지역별 영업수익

(3) 회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 고객들로부터의 매출액

6. 기타수취채권(1) 장부가액과 손실충당금

(2) 보고기간종료일 현재 기타채권의 손실충당금은 존재하지 않습니다.

7. 유형자산

(1) 유형자산의 변동내역

(2) 유형자산 감가상각비는 판매비와 관리비에 배부되어 있습니다.

8. 리스 회사가 리스이용자인 경우의 리스에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(1) 재무상태표에 인식된 금액

(*) 재무상태표의 '유형자산' 항목에 포함되었습니다.

당분기 중 취득한 사용권자산은 169백만원(전분기: 169백만원)입니다.

(2) 손익계산서에 인식된 금액

당분기 중 리스의 총 현금유출은 329백만원(전분기: 347백만원)입니다.

9. 무형자산

(1) 무형자산의 변동내역1) 당분기

2. 전분기

(2) 회사는 매년 영업권에 대한 손상검사를 수행하고 있으며, 회수가능액은 경영진이승인한 예산을 기초로 추정된 현금흐름을 사용한 사용가치에 근거합니다.

10. 종속기업 및 관계기업투자

(1) 종속기업 및 관계기업의 세부내역

(*1) 회사가 보유한 지분율이 20%미만이나, 종속회사가 업무집행조합원(General Partner)으로서 투자의사결정에 유의적인 영향력을 행사할 수 있는 경우에 해당하여 관계기업으로 분류하였습니다.(*2) 당분기 중 신규로 설립되어 특수관계자에 포함되었습니다.

(2) 종속기업 및 관계기업주식의 변동내역

11. 유동성위험

회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

회사의 금융부채 만기분석내역은 다음과 같습니다.

(*1) 보고기간말 기준 금리를 사용하여 이자 현금흐름을 추정하였으며, 실제 현금유출액은 금리 변동에 따라 달라질수 있습니다.(*2) 미지급금 및 미지급비용 중 종업원급여 해당액을 제외한 금액입니다.(*3) 관련 이자금액이 포함되어 있습니다.

(*1) 보고기간말 기준 금리를 사용하여 이자 현금흐름을 추정하였으며, 실제 현금유출액은 금리 변동에 따라 달라질수 있습니다.(*2) 미지급금 및 미지급비용 중 종업원급여 해당액을 제외한 금액입니다.(*3) 관련 이자금액이 포함되어 있습니다.

12. 우발채무 및 약정사항

(1) 보고기간종료일 현재 금융기관과 체결한 한도 약정사항

상기 약정사항과 관련하여 보고기간종료일 현재 회사가 제공하고 있는 담보내역은 없습니다.

(2) 담보설정 내역당기말 현재 회사가 장기차입금 300억과 관련하여 산업은행에 수익증권에 대한 담보제공 내역은 다음과 같습니다.

(3) 신종자본증권 취득 약정회사는 스틱얼터너티브자산운용(주)가 발행하는 신종자본증권(무기명식 무보증 무담보 후순위 영구 전환사채) 7,500백만원을 취득하였습니다. 동 증권은 발행회사의 재량에 따른 선택에 의하여 발행일로부터 2년이 경과하는 날 이후 매 반기말 전부 또는일부가 조기상환 될 수 있으며 사채 만기일의 10 영업일전까지 만기연장의사를 통지한 경우 동일한 조건으로 본 사채의 만기일을 연장할 수 있으며, 연장횟수에 대하여 제한을 받지 않습니다.

(4) 우선손실충당

보고기간종료일 현재 회사가 투자하고 있는 사모투자전문회사 중 일부는 정관에서 청산 시의 누적분배금액(청산이전에 사원에 지급하였거나 지급하기로 확정된 분배금, 탈퇴사원에 대한 환급금 및 청산시 사원에게 배분할 재산의 합계액)이 출자금 총액에 미달할 경우에 동 손실금액에 대하여 업무집행사원인 회사가 손실금을 우선 충당하도록 하고 있습니다.

(5) 출자 약정금액1) 당분기말

2. 전기말

(5) 계류중인 소송사건당분기말 현재 회사가 계류중인 소송사건의 내역은 다음과 같습니다.

13. 자기주식 회사는 자사주식의 가격안정화 등을 위하여 당분기말 현재 자기주식 2,700,000주(취득가액 11,254백만원, 지분율: 7.0%)를 보유하고 있습니다.14. 고객과의 계약에서 생기는 수익

(1) 수익과 관련하여 손익계산서에 인식한 금액

(2) 고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분

15. 퇴직급여회사는 확정기여형 퇴직급여제도를 운영하고 있으며, 이와 관련하여 당분기 중 비용으로 인식한 금액은 417백만원(전분기: 369백만원)으로 전액 판매비와관리비에 포함되어 있습니다. 16. 투자수익 및 투자비용회사의 투자수익 및 투자비용 내역은 다음과 같습니다.(1) 투자수익

(2) 투자비용

17. 매입채무 및 기타금융부채

회사의 매입채무 및 기타금융부채 내역은 다음과 같습니다.

18. 차입금당기말과 전기말 현재 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(*) 당분기말 회사는 장기차입금 관련하여 담보 등을 제공하고 있습니다(주석 12 참고)19. 판매비와 관리비

20. 영업으로부터 창출된 현금

(1) 영업활동 현금흐름 중 조정항목

(2) 순운전자본의 변동

21. 특수관계자

(1) 회사의 특수관계자 현황

(*1) 당분기 중 신규로 설립되어 특수관계자에 포함되었습니다.(*2) 당분기 중 청산이 완료되어 특수관계자에서 제외되었습니다.

(2) 재화와 용역의 판매 및 구입 등

(3) 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무의 주요 잔액

(4) 특수관계자와의 자금거래

(5) 주요 경영진에 대한 보상

상기의 주요 경영진은 회사의 계획, 운영 및 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 주요 임원입니다.

6. 배당에 관한 사항

1. 회사의 배당정책에 관한 사항

가. 배당 목표 결정시 사용하는 재무지표 및 산출방법당사는 주주환원 목표로 TSR(Total Shareholder Return)을 사용하고 있으며, TSR(배당+ (기말주가-기초주가))/기초주가)로 산출됩니다.

나. 향후 배당 수준의 방향성당사는 정관에 의거 이사회 및 주주총회 결의를 통하여 배당을 실시하고 있으며 배당가능이익 범위 내에서 회사의 지속적 성장을 위한 투자 및 주주가치 제고, 경영환경 등을 고려하여 배당을 결정하고 있습니다.

※ 주주환원정책은 2026년 1월 19일 공시한 '기업가치제고계획(자율공시)'를

참고하시기 바랍니다.

2. 배당관련 예측가능성 제공에 관한 사항

가. 정관상 배당절차 개선방안 이행 가부

나. 배당액 확정일 및 배당기준일 지정 현황

다. 기타 참고사항(배당 관련 정관의 내용 등)

배당은 정관에 의거 이사회 결의 및 주주총회의 승인를 통해 실시되고 있습니다. 당사의 배당과 관련 사항은 아래와 같습니다.(1) 이익배당(당사 정관 제45조) ① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다. ② 회사는 이사회결의로 제1항의 배당을 받을 주주를 확정하기 위한 기준일을 정할 수 있으며, 기준일을 정한 경우 그 기준일의 2주 전에 이를 공고하여야 한다. ③ 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 경우 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로 할 수 있다.(2) 배당금지급청구권의 소멸시효(당사 정관 제46조)① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

라. 주요배당지표

마. 과거 배당 이력

주1) 상기 결산배당횟수는 배당기준일 2005사업연도 부터 2024사업연도 까지의 횟수입니다.주2) 평균 배당수익률은 단순평균법으로 계산하였습니다.

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

최근 3사업연도 기간에 증권을 발행한 사실이 없습니다.

증자(감자)현황

채무증권 발행실적

기업어음증권 미상환 잔액

단기사채 미상환 잔액

회사채 미상환 잔액

신종자본증권 미상환 잔액

조건부자본증권 미상환 잔액

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

최근 3사업연도 기간에 증권을 발행한 사실이 없습니다.

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항 (1) 재무제표 재작성 유의사항- 해당사항 없음(2) 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도- 해당사항 없음(3) 자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항- 해당사항 없음 나. 대손충당금 설정현황 (1) 매출채권관련 손실충당금 설정방침 등당사는 보고서 제출일 현재의 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하며, 지연회수되는 채권 및 장기채권에 대하여 회수 가능성을 고려하여 대손충당금으로 설정하고 있습니다.기대신용손실을 측정하기위해 매출채권은 신용위험 특성과 연령을 기준으로 구분하였습니다. 보고서 작성기준일의 손실충당금은 다음과 같습니다. 기대신용손실에는 미래전망정보가 포함됩니다.

주) 당사는 보고서 작성기준일 현재 매출채권을 보유하고 있지 않습니다.(2) 계정과목별 대손충당금 설정내역

※ 한국채택국제회계기준으로 작성되었습니다.(3) 대손충당금의 변동현황

다. 재고자산 현황 등 당사는 보고서 작성기준일 현재 재고자산을 보유하고 있지 않습니다. 라. 공정가치평가 내역 당사 금융상품의 공정가치와 그 평가방법은 재무제표 주석 부분을 참조하시기 바랍니다.

IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

2. 개요

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

3. 재무상태 및 영업실적

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

5. 부외거래

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

V. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

나. 감사용역 체결현황

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

라. 회계감사인의 네트워크 회계법인과의 비감사용역 계약체결 현황

마. 재무제표 중 이해관계자의 판단에 상당한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대해 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

2. 내부통제에 관한 사항

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

VI. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

나. 소수주주권

다. 주주제안권

라. 경영권 경쟁 공시대상기간중 경영권 경쟁은 없었습니다.

마. 의결권 현황

사. 주식사무

아. 주주총회 의사록 요약

자. 주주총회 의결권 사항

VII. 주주에 관한 사항

가. 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황

나. 최대주주의 주요경력 및 개요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

(2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

상기 재무제표 금액은 usd $ 기준입니다.

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

당사의 최대주주인 미리 캐피탈은 대표적인 상장시장 투자 펀드인 The Miri StrategicEM Fund LP 와 사모투자 펀드인 The Miri Opportunities Fund LP 를 통해 약 12 억 달러의 자금을 운용하고 있습니다. 북미, 유럽, 아시아에 기반을 둔 50 개 이상의 자선재단, 대학 기금(엔도우먼트), 기관 패밀리 오피스 등 장기 성향의 기관투자자를 위해 자본을 운용하고 있습니다. 당사는 변경된 최대주주인 Miri Capital과 정보 공유 및 독립경영에 관한 합의서 체결하여 정보 공유와 지분 보유 등에 대한 제한사항을 정하고, 계열 분리와 독립경영 보장을 명확히 하였습니다. 전문경영인에 의한 책임 경영을 하고 있으며 대표이사는 이사회가 추천한 후보를 주주총회 결의를 통해 선임하는 등 독립된 이사회를 중심으로 한 건전한 기업지배구조가 정착되어 있습니다.

다. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

(1) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

(2) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

상기 재무제표 금액은 usd $ 기준입니다.

라. 최대주주 변동내역

마. 주식 소유현황

바. 소액주주현황

사. 주가 및 주식거래실적

VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원의 현황

나. 등기임원의 타회사 겸직 현황

2. 임원의 보수 등

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

IX. 계열회사 등에 관한 사항

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

X. 대주주 등과의 거래내용

• 해당사항 없음

XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

• 해당사항 없음

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건

서울지방국세청(삼성세무서)은 2022년 5월 당사의 자회사인 스틱얼터너티브자산운용㈜에 대한 세무조사를 실시하였으며,당사가 특수관계자로부터 분여이익을 받았다고 주장하며 법인세 부과 처분을 하였습니다.

당사는 이에 불복하기로 하여 2025년 행정소송을 청구하여 진행 중이며, 진행 경과는아래와 같습니다.

2025. 10. 29 : 법인세부과처분취소 관련 행정소송 접수 (사건번호 2025구합 55962)
2026. 4. 22 : 해당 사건에 대한 1차 변론기일 진행
2027. 6. 10 : 해당 사건에 대한 2차 변론기일 진행 (예정)

상기 부과된 세액은 기 납부하였으므로 향후 재무상태에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단하고 있습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

다. 채무보증 현황 - 해당사항 없음 라. 채무인수약정 현황 - 해당사항 없음 마. 그 밖의 우발채무 및 약정사항 그 밖의 우발채무 등에 관하여는 'Ⅲ. 재무에 관한 사항', '3. 연결재무제표 주석'의 우발채무 및 약정사항 및 '5. 재무제표 주석'의 '우발채무 및 약정사항'을 참조하시기 바랍니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

• 해당사항 없음

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

• 해당사항 없음

XII. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

2. 계열회사 현황(상세)

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

3. 타법인출자 현황(상세)

※ 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

• 해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

• 해당사항 없음