분기보고서 (2026.03)

분기보고서 6.5 주식회사 펄어비스 1 Y 134111-0195582

분 기 보 고 서

(제 18 기)

목 차

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 등의 확인서명_260515_날인본.jpg 대표이사 등의 확인서명_260515_날인본

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 현황(요약) 1) 연결대상 종속회사 개황

2. 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭 당사의 명칭은 '주식회사 펄어비스'이고, 영문명은 'Pearl Abyss Corp.'입니다. 다. 설립일자 및 존속기간 당사는 온라인게임 및 소프트웨어의 개발 및 판매를 목적으로 2010년 09월 10일 설 립되었습니다. 라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소 1) 주소 : 경기도 과천시 과천대로2길 48(갈현동, 펄어비스 홈 원)2) 전화번호 : 02-476-85833) 홈페이지 주소 : https://www.pearlabyss.com

마. 중소기업 등 해당 여부

바. 주요사업의 내용 당사는 게임소프트웨어 개발 및 게임 서비스 공급업 등을 목적사업으로 하고 있으며,게임소프트웨어를 개발하여 직접 퍼블리싱 및 지역별 퍼블리셔를 통해 게임을 유통하고 있습니다.당사의 사업부문은 게임사업부문 및 기타부문으로 구성되어 있습니다. 당사는 사업성격과 지역에 따른 기준으로 게임사업부문의 성과를 검토하고 있으며, 게임사업부문의 주요 매출원은 '검은사막' 및 '붉은사막' IP 기반의 PC, 콘솔, 모바일 게임의 글로벌 서비스로 구성되어 있습니다.당사의 계속영업이익 기준 게임사업부문의 제18기 1분기(2026.01.01~2026.03.31) 연결 기준 영업수익은 3,281억원(매출 비중 99.9%), 기타부문 영업수익은 4억원(매출 비중 0.1%)입니다.또한 당사는 현재 개발 중인 신작 2종(도깨비, 플랜 8)의 개발을 통해 IP의 확장, 신규IP 확보 등 포트폴리오 다변화를 진행하고 있습니다.자세한 사항은 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

사. 신용평가에 관한 사항

※ 한국기업평가(주) 신용등급 정의

※ NICE신용평가(주) 신용등급 정의

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점 소재지 및 그 변경

나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

다. 최대주주의 변동 당사는 설립일부터 본 보고서 작성기준일 현재까지 최대주주 변동 이력이 없습니다. 라. 상호의 변경 당사는 설립일부터 본 보고서 작성기준일 현재까지 상호 변경 이력이 없습니다. 마. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

바. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

다. 자기주식 직접 취득ㆍ처분 이행현황

라. 자기주식 보유 등에 관한 사항

1. 자기주식 보유현황

2. 단기(6개월) 자기주식 취득ㆍ처분ㆍ소각 계획

3. 단기 자기주식 취득ㆍ처분ㆍ소각 계획 이행현황

4. 자기주식 취득ㆍ처분ㆍ소각 관련 장기 계획당사는 우수 인재 확보 및 보상 체계 강화를 위해 경영상 필요에 따라 자기주식 취득 및 처분을 검토할 예정입니다.보고서 작성기준일 현재 확정된 소각 계획은 없습니다. 시장 상황 및 재무 여건 등을 종합적으로 검토하여 적정 수준의 소각 규모와 시기를 검토하여 실행할 수 있도록 노력하겠습니다.

5. 기타 투자자 보호를 위해 필요한 사항보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

마. 종류주식 발행현황

당사는 설립 이후 총 3차례에 걸쳐 전환상환우선주를 발행한 바 있으나, 2016년 12월 29일부로 모든 전환상환우선주가 보통주로 전환되어 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 정관 변경 이력

나. 사업목적 현황

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 게임소프트웨어 개발 및 게임 서비스 공급업 등을 목적사업으로 하고 있으며,게임소프트웨어를 개발하여 직접 퍼블리싱 및 지역별 퍼블리셔를 통해 게임을 유통하고 있습니다.당사의 사업부문은 게임사업부문 및 기타부문으로 구성되어 있습니다. 당사는 사업성격과 지역에 따른 기준으로 게임사업부문의 성과를 검토하고 있으며, 게임사업부문의 주요 매출원은 '검은사막' 및 '붉은사막' IP 기반의 PC, 콘솔, 모바일 게임의 글로벌 서비스로 구성되어 있습니다.당사의 계속영업이익 기준 게임사업부문의 제18기 1분기(2026.01.01~2026.03.31) 연결 기준 영업수익은 3,281억원(매출 비중 99.9%), 기타부문 영업수익은 4억원(매출 비중 0.1%)입니다.또한 당사는 현재 개발 중인 신작 2종(도깨비, 플랜 8)의 개발을 통해 IP의 확장, 신규IP 확보 등 포트폴리오 다변화를 진행하고 있습니다.자세한 사항은 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 공시대상 사업부문의 구분 당사의 사업부문은 게임사업부문 및 기타부문으로 구성되어 있습니다. 당사는 사업성격과 지역에 따른 기준으로 게임사업부문의 성과를 검토하고 있습니다.

나. 주요 제품 등의 현황

1. 서비스 현황당사는 다음과 같이 지역별로 직접 또는 퍼블리셔를 통해 게임을 서비스하고 있습니다.

가) 검은사막'검은사막'은 한국 OBT시 150만명 회원가입과 PC방 점유율 RPG 1위(전체 4위)를 기록하였으며, 10만 명에 육박하는 최고 동시접속자수를 기록하였습니다.2016년 3월 미주/유럽에서 게임을 출시하면서 패키지 판매가 성공을 거두었으며, 그이후 유료아이템 판매도 호조를 보이며 한 달 동안 유료 가입자 40만 명, 동시접속자 10만 명을 기록한 바 있습니다.대만의 경우에는 최초로 별도의 퍼블리셔 없이 자체 서비스에 성공하였습니다. 대만을 시작으로 터키/중동, 태국/동남아지역도 자체 서비스를 진행하는 등, 이는 당사의연결기준 매출 규모 증가에 기여하였습니다.

더불어 당사는 '검은사막'이 글로벌 게임으로 자리매김하기 위한 지속적인 투자를 아끼지 않았습니다. 글로벌 유저들에게 최상의 퀄리티 게임을 선보이기 위해 2018년 8월, 1년여간의 작업기간을 거쳐 '검은사막' 그래픽 및 사운드 리마스터 버전을 글로벌 전 지역에 동시 적용하였습니다. 리마스터 버전 글로벌 출시로 일본 지역의 경우 그랜드 오픈 이래 최고 복귀 유저 수를 기록하였고, 한국과 미주/유럽, 남미 등 대부분의 지역에서 복귀 이용자수가 크게 증가하며 전 세계 유저들로부터 좋은 반응을 얻었습니다. 이후에도 지속적인 투자를 통해 '검은사막' 콘텐츠를 확장하고, 글로벌 유저들에게 더 많은 즐길 거리를 제공하고 있습니다.2018년 11월에는 러시아 지역 서비스를 직접 서비스로 전환하였습니다. 직접 서비스의 경우 개발사와 유저들과 직접 소통함으로써 더 빠르게 유저들의 의견을 듣고 커뮤니케이션 할 수 있다는 장점이 있습니다. 러시아 지역의 자체 서비스 전환 이후 지속적인 업데이트와 안정적인 서비스로 현지 유저들로부터 호평을 받으며, 오픈 첫 달 이용자 수 및 매출이 두 배 이상 성장하였습니다.

이어 2019년 5월 한국 지역 서비스도 직접 서비스로 전환하였습니다. 직접 서비스 당일 신규, 복귀 유저가 각각 10배, 15배 증가하는 것을 포함하여 각종 이용자 지표가 크게 상승하는 등 두 번째 직접 서비스도 유저들로부터 호평을 받으며 성공적으로안착하였습니다.

또한 2020년 4월 일본 지역 서비스를 직접 서비스로 전환하였습니다. 현지 유저들과소통을 강화하고 지속적인 콘텐츠 업데이트와 이벤트를 진행하며 직접 서비스 전환 이후 신규, 복귀 유저가 각각 211%, 89% 증가하는 등 러시아, 한국 직접 서비스 전환에 이은 세 번째 직접 서비스도 성공적으로 안착하였습니다.미주/유럽 지역 또한 2021년 2월 직접 서비스로 전환하였습니다. 미주/유럽지역은 '검은사막'의 최대 매출처로서 직접 서비스 전환에 따른 매출 성장이 기대된 지역입니다. 이에 당사는 직접 서비스 전환과 함께 신규 클래스 업데이트 및 PvP 콘텐츠 강화등 유저들에게 다양한 즐길 거리를 선사하며 유저 모객에 집중하였습니다. 그 결과 직접 서비스 전환 이후 '스팀(Steam)' 플랫폼 Top Seller 카테고리 1위를 달성함과 동시에 1일 액티브 유저 225%, 신규 유저 2,335% 상승하는 등 괄목할 만한 성과를 이어가고 있습니다.

2022년 6월에는 남미 지역 서비스도 직접 서비스로 전환하였습니다. 이로써 중국을 제외하고 '검은사막'이 서비스 중인 모든 권역을 당사가 직접 서비스하게 되었습니다. 남미 지역은 직접 서비스 전환과 동시에 진행한 각종 콘텐츠 업데이트 및 자체 서비스 기념 이벤트 등이 유저들로부터 큰 호응을 받으며 신규, 복귀 유저가 각각 752%, 37% 증가하는 등 안정적인 성과를 이어가고 있습니다.2024년 10월에는 중국 서비스를 오픈하였습니다. '검은사막 PC' 중국 서비스의 경우 다양한 스타일의 매력을 가진 클래스와 화려한 액션을 기반으로 한 짜릿한 전투, 자유롭고 방대한 월드 등 검은사막만의 매력을 경험할 수 있습니다. 앞으로도 콘텐츠 업데이트와 마케팅을 꾸준히 진행하며 안정적인 성과를 도모할 예정입니다.

MMORPG 장르는 진입장벽이 높지만 상위권에 안착한 게임의 경우 매니아 층 유저 확보로 꾸준한 매출과 장기간 서비스가 가능한 특성을 가지고 있습니다. 물론 이러한라이프사이클의 유지를 위해서는 게임 출시 이후 버그나 캐릭터간 밸런스 조정, 신규맵이나 몹 추가 등 지속적인 업데이트와 운영이 매우 중요합니다. 이에 당사는 자체 게임엔진의 신속성과 개발 용이성 및 효율적인 의사결정을 통해 지속적인 업데이트가 이어지도록 하고 있습니다. 이를 통해 게임 유저들이 낸 피드백을 신속하게 반영하여 게임에 대한 충성도를 제고하는 방법으로 게임의 라이프사이클을 연장시키고, 신규 유저를 유치할 수 있는 원동력이 될 수 있도록 노력하고 있습니다.

나) 검은사막 모바일

당사는 2018년 2월 '검은사막 모바일'을 통해 국내 모바일 게임 시장에 진출하였습니다. '검은사막' IP를 이용하여 개발한 '검은사막 모바일'은 뛰어난 그래픽과 게임성으로 많은 유저들의 관심을 받으며 사전예약자 500만명, 정식 출시 이후 5시간 만에 양대 마켓 누적 100만 다운로드를 기록하기도 하였으며, 현재 안정적으로 서비스를 이어가고 있습니다.이어 2018년 8월에는 대만 시장에 '검은사막 모바일'을 출시하였습니다. '검은사막'이 대만 지역에서 좋은 성과를 내고 있고, '검은사막' IP에 대한 인지도가 높은 국가인 만큼 출시 전부터 많은 현지 유저들의 기대를 모았습니다. 사전 예약자 수는 대만 역대 최대인 279만명을 달성하였으며, 출시 이후 빠른 대규모 콘텐츠 업데이트와 이벤트를 진행하며 유저들로부터 좋은 반응을 얻고 있습니다.또한, 2019년 2월 일본 시장에 '검은사막 모바일'을 출시하였습니다. 현지 사전 마케팅과 게임 완성도로 주목을 받으며 사전 예약자 150만명을 돌파하였으며, 출시 초 애플 앱스토어와 구글 플레이 스토어에서 인기 순위 및 매출 순위 상위권을 유지하는 등 성공적으로 시장에 안착하였습니다. 이후 꾸준한 콘텐츠 업데이트 및 해당 지역에특화된 서비스 제공을 통해 안정적인 서비스를 이어가고 있습니다.

2019년 12월에는 미주/유럽 및 아시아 지역 150여 개국 대상으로 '검은사막 모바일'의 글로벌 서비스를 개시하였습니다. 출시 전 사전 예약자는 450만명을 돌파하였으며, 사전 다운로드에서는 미주(롤플레잉 부문)와 태국, 싱가포르 등 아시아 주요 국가에서 양대 마켓 인기 1위에 오르는 등 글로벌 유저들의 기대감을 확인할 수 있었습니다. 기존 서비스 지역에서의 노하우를 바탕으로 MMORPG 본연의 재미에 충실한 콘텐츠 업데이트 등을 통해 해당 지역에서도 안정적인 서비스를 이어가고 있습니다. 2025년 8월에는 일본, 대만, 글로벌 서버를 통합하며 서비스 효율성과 경쟁력을 강화하였습니다. 다양한 콘텐츠 및 유저를 기반으로 MMORPG 본연의 재미를 극대화하였으며, 통합 이후 신규 및 복귀 유저의 정착률 향상 등 긍정적인 효과가 나타나고 있습니다. 2026년 3월에는 PC클라이언트 도입으로 유저 접근성을 확장하고, 리마스터를 통해 그래픽을 개선하고 UI 간소화 등을 진행하며 플레이 환경을 개선하였습니다.

당사는 '검은사막 모바일'의 지속적인 콘텐츠 업데이트를 통해 타 모바일 MMORPG대비 긴 라이프 사이클을 유지할 수 있도록 유저들에게 다양한 즐길거리를 제공하고 있습니다.

다) 검은사막 콘솔

콘솔 시장은 Solo-Play 중심의 게임 시장이었으나 최근 네트워크 기반의 Multi-Play시장으로 재편되면서 MMORPG장르가 새롭게 각광받기 시작하였습니다. 이에 당사는 기존 PC게임의 리소스를 활용한 빠른 콘솔시장 진출을 통해 시장 선점 및 실적 확대를 도모하고자 하였습니다.당사는 2019년 3월 4일 미주/유럽 지역에 '검은사막 Xbox One' 버전을 정식 출시하였습니다. 출시 첫 달 패키지 판매량은 24만장 이상을 달성하였고, 2019년 5월 9일에는 'Xbox Game Pass'의 타이틀로 서비스되며 정식 서비스 이후 누적 60만장 이상의 판매고를 달성하는 등 콘솔 시장에서도 유의미한 성과를 거두고 있습니다.

이어 당사는 2019년 8월 23일 미주/유럽 지역 및 한국, 일본 등 아시아 지역에 '검은사막 PlayStation4' 버전을 출시하였습니다. 출시 당일 11개로 시작한 서버는 유저들이 대거 몰리며 10개의 서버를 추가 증설하였고, 일본의 경우 출시 이후 PS4 스토어 주간 랭킹 1위를 2주 연속 이어가는 등 출시 후 40일 동안 패키지 판매량 32만장을 달성하며, 높은 인기를 확인할 수 있었습니다.

또한, 2020년 3월 4일 '검은사막 콘솔'의 '크로스 플레이(Cross-Play)' 서비스를 제공하였습니다. 이에 따라 '검은사막 콘솔'을 즐기고 있는 유저들은 '검은사막 PlayStation4' 및 '검은사막 Xbox One' 플랫폼에 관계없이 '검은사막'의 모든 콘텐츠를 함께 즐길 수 있게 되었으며, '크로스 플레이(Cross-Play)' 도입 이후 각종 이용자 지표가 크게 상승하는 등 유저들로부터 큰 호평을 받았습니다.

당사는 2025년 6월 26일 차세대 기기에 대응하고자 PlayStation5 및 XboxXIS 버전을 동시 출시하였습니다. 출시 이후 각종 이용자 지표의 개선과 함께 안정적인 성과를 이어가고 있습니다. 당사는 '검은사막 콘솔'의 성과가 지속될 수 있도록 안정적인 서비스 운영과 지속적인 콘텐츠 업데이트로 유저들에게 다양한 즐길거리를 제공하고 있습니다.라) 붉은사막

'붉은사막'은 광활한 파이웰 대륙에서 생존을 위해 싸우는 용병들의 이야기를 사실적인 그래픽과 깊이 있는 스토리로 그려낸 오픈월드 액션 어드벤처(Open-World Action-Adventure) 게임입니다.'G-STAR 2019'에서 진행한 당사 신작 발표회를 통해 처음 공개된 뒤, 2020년 12월11일 '더 게임 어워드(The Game Awards)'를 통해 '붉은사막'의 실제 게임 플레이로 제작한 트레일러를 최초 공개하였으며, 공개 후 3일만에 유튜브 조회수 200만을 돌파하는 등 '붉은사막'에 대한 글로벌 유저 및 매체의 높은 관심을 확인할 수 있었습니다.2023년 8월과 2024년 8월 '게임스컴(Gamescom)'에서 '붉은사막'의 신규 게임 플레이 영상을 공개하여 주목을 받았으며, 특히 2024년에는 B2C 핸즈온 시연을 최초로 진행하며, 전세계 게이머들로부터 좋은 평을 받았습니다.2024년 11월 14일 'G-STAR 2024'에서 국내 처음으로 시연 행사를 개최하였으며, '게임 오브 지스타'에서 최다 득표를 받으며 흥행성을 입증하였습니다. 이후 2024년 12월 13일 '더 게임 어워드(The Game Awards)'를 통해 '붉은사막'의 신규 트레일러를 발표하였고, 2025년 1월 중 '플레이스테이션 스토어 최고의 출시 예정 게임'으로 선정되며 글로벌 유저들의 기대감을 높였습니다.2025년 3월 GDC(Game Developers Conference)에 참여하여 '붉은사막'을 만든 '블랙스페이스 엔진'의 우수성을 선보였고, 5월 팍스 이스트(PAX East), 6월 서머 게임 페스트(Summer Game Fest)에 참가하여 미주 유저들에게 최초로 '붉은사막'을 시연하며 수려한 그래픽과 깊이 있는 전투시스템으로 호평을 받았습니다. 2025년 7월 빌리빌리 월드(Bilibili World)와 8월 차이나조이(China Joy)에 참가하여 중국 유저에게 처음으로 '붉은사막'을 선보였고, 이후 게임스컴(Gamescom), 팍스 웨스트(PAX West), 9월 도쿄게임쇼(Tokyo Game Show)에서 광활한 오픈월드 데모 시연을 선보이며 뛰어난 자유도와 높은 게임성으로 글로벌 인지도를 확대하였습니다. 또한, 소니(SIE)의 스테이트 오브 플레이(State of Play) 행사를 통해 출시일(2026년 3월 20일)을 공식 발표하였습니다 .

2026년 3월 20일 출시 직후 스팀(Steam) 매출 1위에 오르고, 동접자수는 24만명, 트위치 시청자수 50만명을 기록하였습니다. 또한 출시 1일만에 200만장, 4일차 300만장, 12일차 400만장, 26일차 500만장 판매를 기록하며, 견조한 성과를 이어가고 있습니다. 출시 이후 이용자 피드백을 반영한 지속적인 콘텐츠 업데이트와 최적화 패치를 진행하며 장기 흥행 기반을 공고히 하고 있습니다. 다. 주요 제품 등의 가격 변동 추이온라인게임의 과금 정책에는 크게 패키지 판매, 정액제, 정량제, 부분유료화(아이템유료화) 방식이 있습니다. 패키지 판매는 게임 플레이를 위해 비용을 지불하고 다운로드를 하거나 데이터 저장장치를 구매하는 방식입니다. 정액제는 매월 일정 금액을 사용료로 지급하는 방식이며, 정량제는 1시간당 일정 금액을 사용료로 지급하는 방식입니다. 그리고 게임 플레이 자체는 무료이지만 타 유저들보다 더욱 빠른 성장을 가능하게 하는 기능성 아이템이나 캐릭터의 차별을 줄 수 있는 커스터마이징 아이템 등을 판매하는 부분유료화(아이템유료화) 방식이 있습니다.당사의 주요 매출원은 '검은사막' 및 '붉은사막' IP 기반의 PC, 콘솔, 모바일 게임의 글로벌 서비스로 구성되어 있으며, 각 플랫폼별 서비스 지역에 따라 다른 수익 모델을 적용하고 있습니다.

각 플랫폼별 서비스 지역에 따라 판매되는 개별 아이템의 종류가 다양하고 가격 변경이 잦은 특성을 감안하여 게임별 가격변동추이에 대한 구체적인 기재는 생략합니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료 당사는 게임소프트웨어를 개발하여 직접 퍼블리싱 및 지역별 퍼블리셔를 통해 게임을 유통하고 있으며, 게임산업 특성상 일반적인 원재료의 매입이 발생하지 않습니다. 나. 생산설비에 관한 사항 1) 생산설비 현황당사는 게임소프트웨어를 개발하여 직접 퍼블리싱 및 지역별 퍼블리셔를 통해 게임을 유통하고 있으며, 이에 필요한 생산설비는 토지, 건물, 업무용 PC 등의 비품, 시설장치 등으로 구성되어 있습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적 당사의 사업부문은 게임사업부문 및 기타부문으로 구성되어 있습니다. 당사는 영업전략을 수립하는 과정에서 검토되는 정보를 지역 기준으로 분류하여 게임사업부문의성과를 검토하고 있습니다. 당사의 서비스 지역별 매출액 현황은 다음과 같습니다.

나. 판매경로, 판매방법 및 주요 매출처1) 판매경로와 판매방법 및 조건당사의 판매경로는 직접 서비스와 퍼블리셔를 통한 서비스 등으로 구분합니다. 판매경로 및 단계별 수익발생의 구조는 다음과 같습니다.'검은사막'은 국내와 일본의 경우 당사가 직접 서비스하고 있으며 중국의 경우 텐센트가 서비스하고 있습니다. 대만, 미주/유럽, 터키/중동, 태국/동남아, 러시아, 남미 지역은 당사의 종속법인인 PearlAbyss Taiwan Corp. 및 PearlAbyss H.K. Limited 을 통하여 직접 서비스하고 있습니다. 또한 해외 지역의 경우, '스팀(Steam)' 플랫폼으로도 직접 서비스하고 있습니다.'검은사막 모바일'의 경우 당사에서 국내, 대만, 일본 지역 및 글로벌 직접 퍼블리싱하여 게임을 서비스하고 있으며, 대만과 일본 지역의 경우 당사의 종속회사인 PearlAbyss Taiwan Corp. 및 Pearl Abyss JP Co., Ltd.가 글로벌 지역의 경우 Pearl Abyss America, Inc. 및 Pearl Abyss Europe B.V. 가 현지 업무를 수행하고 있습니다.

'검은사막 PlayStation 및 Xbox' 버전은 당사가 개발한 '검은사막 콘솔' 타이틀을 Microsoft, Sony를 통해 공급하는 방식으로 서비스를 제공하고 있으며, 당사의 종속회사인 Pearl Abyss America, Inc. 및 Pearl Abyss Europe B.V.와 Pearl Abyss JP Co., Ltd.가 마케팅 대행을 수행하고 있습니다.'붉은사막'은 글로벌 시장을 대상으로 당사가 직접 서비스를 제공하고 있습니다. PC 플랫폼의 경우 '스팀(Steam)' 등 플랫폼을 통해 전 세계에 직접 서비스를 제공하며, 콘솔(PlayStation, Xbox) 플랫폼의 경우 Sony 및 Microsoft의 스토어를 통해 게임을 공급하는 방식으로 서비스를 제공하고 있습니다. 현지 마케팅 및 운영 지원 업무는 지역별 거점인 당사의 종속회사 Pearl Abyss America, Inc., Pearl Abyss Europe B.V. 및 Pearl Abyss JP Co., Ltd. 등이 수행하고 있습니다.2) 판매전략당사의 게임을 접해 보지 못한 신규 유저 유입 및 이탈한 기존 유저를 복귀시키기 위한 수단으로 마케팅은 매우 효과적인 전략입니다. 당사는 유저 확대를 위해 신규 콘텐츠 및 대규모 업데이트를 준비하고, 이를 바탕으로 마케팅 기획안을 만들며, 업데이트의 내용과 일정 및 마케팅 규모 등을 협의하여 시장에 내놓습니다. 지속적인 유저 확보를 위해 당사는 꾸준한 업데이트 계획 등을 준비하고 있으며, 개발 일정에 맞는 마케팅을 준비하여 신규 판매 증대에 힘쓰고 있습니다.최근에는 게임 시장의 환경 변화로 게임 자체에 대한 마케팅뿐만 아니라 IP에 대한 마케팅도 중요하게 되었습니다. 특히 '검은사막' 및 '붉은사막' IP의 라이프 사이클 연장 및 신규 IP의 성공 확률을 높이기 위해서 브랜드 가치를 공고히 하는 것이 매우 중요합니다. 이에 따라 당사는 IP 브랜드를 만들기 위한 마케팅을 전략적으로 계획하고 있으며, 이는 현재 서비스하고 있는 지역 및 향후 서비스 예정 지역에서의 게임 유저 확보 극대화를 위해 도움이 될 것이라 판단합니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리

1. 시장위험시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.가) 환위험연결회사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, JPY, EUR 등입니다.

당분기말과 전기말 현재 외화자산 및 부채의 내역은 다음과 같습니다.

당분기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화 환율변동이 총포괄손익(세전)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

나) 이자율위험

이자율위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로써 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(1) 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석당사는 고정이자율 금융상품을 당기손익-공정가치측정금융상품으로 처리하고 있지 않습니다. 따라서 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.(2) 변동이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석당분기와 전분기 현재 다른 모든 변수가 일정하고 변동이자율 금융상품의 이자율이 100bp 변동시 이자율 변동이 연결회사의 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

2. 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결회사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에서 발생하며, 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다.

당분기말과 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

연결회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객과 거래상대방별 특성의 영향을 받습니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있습니다.

연결회사는 매출채권과 투자자산에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에서 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

3. 유동성 위험

유동성위험이란 연결회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될위험을 의미합니다. 연결회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결회사의 평판에 손상을 입힐 위험없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결회사는 중장기 경영계획 및 단기 경영전략을 통해 현금흐름을 모니터링하고 있으며, 일반적인 예상 운영비용을 충당할 수 있는 현금을 보유하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존 계약만기에 따른 장부금액은 다음과 같습니다. 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

가) 당분기말

나) 전기말

4. 자본관리

연결회사의 자본관리 정책은 계속기업으로서 투자자와 채권자, 시장의 신뢰 및 사업의 향후 발전을 위해 건전한 자본을 유지하는 것입니다.

연결회사는 자본관리 지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.

5. 위험관리정책연결회사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 연결회사의 위험관리 정책은 연결회사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결회사의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결회사의 감사는 경영진이 위험관리정책 및 절차의 준수 여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 위험관리체계가 적절한지 검토하고 있습니다. 나. 파생거래 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 주요계약

보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다. 나. 연구개발활동1) 연구개발 담당조직당사는 연구개발을 담당하는 기업부설연구소 운영하고 있으며, 연구소명은 '(주)펄어비스 기업부설연구소'입니다. 당사는 기업부설연구소를 통하여 게임 개발 및 관련 제반기술에 대한 연구개발을 진행하고 있습니다.2) 연구개발비용

3. 연구개발실적당사의 연구개발 실적과 관련한 자세한 사항은 '상세표-4'를 참조하시기 바랍니다.

7. 기타 참고사항

가. 특허, 실용신안 및 상표 등 지적재산권 현황 당사가 보유한 지적재산권은 특허권, 저작권, 상표권이 있으며, 지적재산권 보유 현황은 아래와 같습니다.

상기 지적재산권에 대한 권리는 모두 당사가 가지고 있으며, 당사가 서비스 중이거나신규 개발 중인 IP와 게임 서버 및 프로그램 등에 적용되고 있습니다. 당사는 국내 및 해외에서의 지적재산권 등록 및 관리를 위해 노력하고 있으며, 다각적으로 지적재산권 보호 방안을 계획하고 있습니다. 나. 법률, 규정 등에 의한 규제사항당사의 영업활동과 관련한 법규상 주요 규제 내용 및 예상되는 규제의 변경 사항 등을 면밀히 검토해본 바, 당사의 재무상태 및 영업실적에 미치는 영향은 미미하거나 없었습니다.

다. 업계의 현황1) 산업의 특성당사가 영위하고 있는 게임산업은 인터넷 보급률의 증가와 IT기술의 급속한 발전에 힘입어 급속하게 성장하고 있는 산업입니다. 특히, 사회 문화의 인프라가 인터넷을 중심으로 발전하면서 개인주의 지향의 생활문화가 급속히 보급됨에 따라 전반적인 생활패턴이 오프라인에서 온라인으로 바뀌어가고 있습니다. 이로 인해 휴식과 놀이문화 또한 게임을 통해 즐기려는 방향으로 변화해 가고 있습니다.게임산업은 문화사업으로 프로그램 개발자가 창조한 세계관과 이에 기반한 시나리오를 바탕으로 진행됩니다. 이를 통해 소비자는 일종의 문화적 사고를 전달받게 됩니다. 따라서, 창조적 아이디어를 창출할 수 있는 풍부한 문화적 인프라 구축과 성숙은 게임산업 발전의 원동력이며, 게임은 그 사회의 모습을 단적으로 반영하기도 합니다. 일본, 미국, 유럽 등 문화 강국이 게임산업에서도 그 두각을 나타내고 있는 것은 게임산업이 문화 산업적 특징을 강하게 지니고 있음을 보여주는 것이라고 하겠습니다. 게임산업은 전통적인 제조업과는 달리 투입 대비 산출이 높은 무형의 고부가가치 산업인 동시에 재고자산이 없어 원자재 가격상승, 국제경제의 불안정한 흐름 등에 크게 영향을 받지 않으며 음악, 영화, 방송, 애니메이션 등 다른 문화콘텐츠 산업보다 언어와 국가 문화 등의 장벽이 상대적으로 낮기 때문에 해외 수출 시장에서도 경쟁력 있는 산업입니다.

2. 산업의 규모 및 성장성가) 국내 게임 시장의 규모 및 전망2024년 국내 게임시장 규모는 23조 8,515억원으로, 2023년 22조 9,642억원 대비 3.9% 증가한 것으로 나타났습니다. 최근 10년간 국내 게임산업은 매년 지속적으로 증가하고 있으며, 2024년에도 전년 대비 소폭 상승(8,873억원)하는 양상을 보였습니다.

2024년도 매출액 기준 모바일 게임이 14조 710억원(점유율: 59.0%)으로 전년과 동일하게 전체 게임 시장에서 차지하는 비중이 가장 큰 것으로 나타났고, 전년 대비 3.4% 증가한 수치를 보였습니다. PC게임 매출은 6조 94억원으로(점유율: 25.2%) 전년 대비 2.0% 증가하였습니다.다른 플랫폼 게임을 살펴보면, 콘솔 게임은 점유율이 5.0%, 매출액은 1조 1,836억 원(4.8% 증가)으로 전년 대비 소폭 증가하는 양상을 보였고, 아케이드 게임은 점유율이 1.2% 로 전년도와 동일하나 매출액은 2,759억원으로 전년 대비 3.2% 감소하였습니다. 다음으로 컴퓨터 게임방 운영업(PC방)의 매출액은 2조 2,556억원으로 전년 대비 12.8% 증가하였고, 점유율 또한 9.5%로 전년 대비 소폭 상승하였으며, 전자게임장 운영업(아케이드 게임장)은 점유율이 0.2%로 전년도와 동일하나 매출액은 560억원으로 전년 대비 12% 상승하며 큰 증가폭을 보였습니다. 성장률을 분야별로 살펴보면, 대부분 성장하는 양상을 보였으나, 게임 제작 및 배급업 내 아케이드 게임은 성장하지 못하고 전년도부터 축소되는 형태가 지속되었습니다. 세부적으로 살펴보면, 게임 제작 및 배급업에서는 PC 게임, 모바일 게임, 콘솔 게임은 각각 2.0%, 3.4%, 4.8% 증가하였으나, 아케이드 게임은 3.2% 감소하였고, 컴퓨터 게임방 운영업(PC방) 과 전자 게임장 운영업(아케이드 게임장)은 각각 12.8%, 12.0% 증가한 것으로 나타났습니다.나) 세계 게임 시장의 규모 및 전망2024년 세계 게임시장 규모는 2,200억 7,100만 달러로 추정되며, 전년 대비 0.7% 증가한 것으로 나타났습니다. 이는 2023년의 성장률 3.6%와 비교할 때 성장세가 크게 둔화된 수치입니다.

전망 구간인 2025년부터 2027년까지는 시장이 다시 성장 궤도로 복귀할 것으로 예상 되나, 성장 속도는 연도별로 차이를 보일 전망입니다. 전체 시장 규모는 2025년 2,300억 2,000만 달러(+4.5%), 2026년 2,412억 1,600만 달러(+4.9%)로 성장률이 재상승한 뒤, 2027년에는 2,451억 8,500만 달러(+1.6%)로 다시 둔화될 것으로 전망됩니다. 이 과정에서 콘솔 게임 부문은 2025년 9.4%, 2026년 10.9%로 강한 반등을 보이는 반면, 2027년에는 -2.9%의 감소세로 전환되는 등 가장 큰 변동성을 보일 것으로 예상됩니다. 이러한 흐름은 일반적으로 하드웨어, 퍼스트파티 라인업, 대작 출시 일정 등 사이클 요인이 크게 작용할 때 관찰되는 전형적인 패턴과 유사합니다. 한편, 2024년 세계 게임산업의 거시적 특징을 살펴보면, 전체 시장은 저성장으로 보이나, 모바일과 PC 게임 부문은 비교적 완만한 성장세를 유지하고 있습니다. 반면, 콘솔 게임의 단기적인 하락이 전체 시장 변동성을 확대하는 요인으로 작용하고 있습니다. 종합적으로는 큰 변화 없이 모바일 중심의 시장 구조가 유지되고 있는 것으로 해석됩니다.

3. 경기변동의 특성 및 계절성게임은 엔터테인먼트 산업 중 영화, 공연, 레저스포츠 등에 비해 상대적으로 저렴한 비용으로 여가시간을 즐길 수 있는 점에서 경제적인 엔터테인먼트 수단으로 주목을 받아 왔습니다. 경기가 활황일 때는 게임 이용자의 지출 규모가 커지고, 불황 시에는 타 산업으로부터 이용자가 유입되는 구조를 고려할 때, 게임 산업은 경기변동에 따라서는 큰 영향을 받지 않는다고 볼 수 있습니다. 그 예로 글로벌 경기침체와 같은 경기변동이 큰 시기에도 게임 산업은 성장세를 유지해 왔으며, 유럽 경제위기에 의해 국내 주식시장이 하락할 때에도 게임 관련 회사들은 경기방어주로 인지되었습니다.한편 매출은 계절적인 영향을 일부 받습니다. 특히 계절적 요소는 지역별, 문화별로 차이가 존재합니다. 이는 유저들의 게임 이용 성향 및 지역별 국경일, 축제 기간, 그리고 방학 및 휴가 시기 등이 차이가 있기 때문으로 파악됩니다. 당사는 이런 계절적 요인들을 고려하여 이벤트 및 콘텐츠 업데이트를 준비하여 제공하고 있습니다.4) 시장여건 및 경쟁상황당사가 개발하여 서비스하고 있는 '검은사막' 및 '붉은사막' IP의 장르는 각 MMORPG 및 오픈월드 액션 어드벤처(Open-World Action-Adventure) 입니다. MMORPG 장르는 유저간의 네트워크, 게임결과의 누적, 안정적인 운영 등의 효과로 타 장르보다 진입장벽이 높은 장르라고 볼 수 있습니다. 반면 오픈월드 액션 어드벤처(Open-World Action-Adventure) 장르는 방대한 세계관 속에서 유저에게 높은 자유도와 깊이있는 서사적 경험을 제공함으로써, 전 세계적으로 가장 두터운 팬덤을 보유하고 있는 장르입니다. 특히 콘솔 및 PC 플랫폼 중심의 글로벌 시장에서 구매력이 높은 유저층을 타겟팅하기에 용이하며, 뛰어난 그래픽 기술력과 연출력을 바탕으로 출시 초기 폭발적인 흥행 성과를 기대할 수 있는 시장 주도형 장르라 할 수 있습니다. 글로벌 게임 시장은 장르별로 차별화된 경쟁 환경을 형성하고 있습니다. 아시아권을 중심으로 발달한 MMO 시장은 부분 유료화(Free to Play) 모델을 바탕으로 한 번 유입된 유저들의 높은 충성도와 장기적인 매출 안정성이 특징입니다. 반면, 패키지 게임과 콘솔게임이 주류인 미주/유럽 등 서구권 시장은 콘솔 및 PC 플랫폼을 기반으로오픈월드 액션 어드벤처 (Open-World Action-Adventure) 장르와 같은 방대한 서사와 압도적인 그래픽 연출력을 앞세워 초기 강력한 흥행을 기록하는 패키지 게임 중심의 생태계를 구축하고 있습니다.가) 안정적인 운영유저들은 그래픽 수준이나 게임성 뿐만 아니라 게임 운영에도 많은 영향을 받습니다.아무리 좋은 그래픽과 기술을 기반으로 한 게임이라도 운영이 잘못될 경우 유저들은 빠르게 이탈하게 됩니다. 만약 발생한 문제에 대해 빠르게 대처하지 않으면 밸런스 붕괴로 인한 결과물이 유저들에게 누적되고,이는 유저간 격차 확산 등으로 이탈요인이 될 수 있습니다.

기존의 오랜 라이프사이클을 지닌 게임들의 경우 그래픽 기술이나 시스템이 최신의 게임보다 다소 뒤쳐져 보일 수 있으나, 그것을 상쇄할 만큼 업데이트를 진행하고 안정적으로 게임을 운영해왔기 때문에 유저들의 충성도는 더욱 배가되었습니다. 이처럼 안정적인 게임 운영은 하나의 강력한 진입장벽으로 작용하게 됩니다.

나) 시장점유율게임 산업의 경우 지속적으로 성장하고 있으며, 변화가 빠른 산업이기 때문에 정확한시장 규모를 예측한 자료 확보가 어려운 상황입니다. 따라서 당사의 정확한 시장점유율은 측정하기 어렵습니다.다) 시장의 특성당사가 영위하고 있는 게임 산업은 대표적인 엔터테인먼트 산업으로 게임에서 경제성과 상품성의 가치를 창출하는 산업입니다. 여타의 산업들에 비하여 초기 투자비용 및 가변비용이 상대적으로 적고, 진입 장벽 역시 높지 않습니다.또한 원자재 가격변동 또는 국제경제의 불안정한 흐름 등에도 큰 영향을 받지 않으며언어, 국가 문화 등의 장벽이 낮아 해외 수출시장에서도 경쟁력을 가질 수 있어 높은 고부가가치를 창출할 수 있습니다.5) 회사의 경쟁상의 강점가) 높은수준의 게임개발 역량당사는 게임 개발사로서 풍부한 경험을 보유하고 있습니다. 설립자인 김대일 의장은 과거 RYL(가마소프트), R2(NHN게임즈), C9(웹젠) 개발을 총괄하면서 게임 개발에 대한 깊은 이해와 전문 지식을 두루 섭렵하였으며, 당사의 핵심인력들은 과거부터 함께 개발해 온 임직원을 기반으로, 업계 최고 개발 인력들을 보유함으로써 게임 개발에 큰 시너지를 내고 있습니다. 이러한 핵심인력을 주축으로 하여 개발된 '검은사막' 및 '붉은사막'은 One-World 시스템 등 높은 개발 수준을 요구하는 플레이 방식이 적용되었으며, 높은 수준의 그래픽 구현 및 풍부한 콘텐츠 제공이 가능하게 되었습니다.나) 개발능력 내재화당사는 개발속도 확보 및 최적화를 위해 개발 역량을 내재화하여 축적하고 있습니다.일반적으로 그래픽, 사운드 등은 외주를 통해 개발하는 경우가 많으나 당사는 내부 디자이너를 통해 중요한 그래픽 작업 대부분을 직접 진행하고 있으며, 전문 음향 설비를 갖추고 있어 사운드 작업도 직접 진행하고 있습니다. 게임 내 캐릭터의 움직임을 자연스럽게 연출할 수 있는 Motion-Capture 및 3D 스캐너 스튜디오도 자체적으로 구축하여 양질의 콘텐츠를 빠르게 공급하고 있습니다.다) 특화된 자체 게임엔진(검은사막 & 블랙스페이스 엔진)'검은사막'은 언리얼, 유니티 등 상용화 엔진이 아닌 자체 개발한 엔진으로 제작되었습니다. 당사는 게임 개발에 앞서 당사가 추구하는 게임성을 가장 잘 살릴 수 있도록 2년에 가까운 시간을 들여 게임엔진부터 개발하였습니다.또한, 당사는 글로벌 게임 시장이 빠르게 변모하고 있고, 게임에 대한 유저들의 눈높이가 높아짐에 따라, 시장환경 변화에 선제적으로 대응하기 위해 '블랙스페이스 엔진'을 개발하였습니다.'블랙스페이스 엔진'은 사실적인 질감 표현 및 자연스러운 광원 효과 등 최고 수준의그래픽 퀄리티를 선보일 수 있는 동시에, 개발 속도를 단축시킬 수 있는 장점이 있어당사가 개발 중인 신작 게임의 수준을 한단계 더 높일 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 또한 PC, 콘솔, 모바일 및 스트리밍을 아우르는 모든 플랫폼에서 적용이 가능하기에 시장 변화에도 선제적으로 대응할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.자체 게임 엔진을 사용할 경우 예상되는 장점은 다음과 같습니다.① High-Quality의 게임개발상용화 엔진은 다양한 장르의 게임을 개발할 수 있도록 많은 기능을 제공하고 있습니다. 그러나 다양한 장르를 모두 개발할 수 있게 하는 이면에는 특정 장르에 대해 심도깊은 개발 기능을 부여하기 어려운 면도 있습니다. 이에 당사는 당사가 원하는 게임성을 얻기 위한 게임엔진을 직접 개발하였으며, 그 결과 일반 상용 엔진에서는 제공할 수 없는 High-Quality의 게임개발이 가능하게 되었습니다.② 예측가능한 비용구조상용화 엔진을 사용할 경우 정기적으로 엔진 사용료를 지불해야 하며, 해당 비용은 사용자 수 또는 매출액에 비례하여 증가하게 됩니다. 게임이 흥행하게 되면 사용자 및 매출액이 증가하기 때문에 그 비용도 크게 증가하게 되어 영업이익에는 부정적일 수밖에 없습니다. 당사는 자체 개발 엔진을 사용하고 있어 별도의 엔진 사용료가 발생하지 않으며, 로열티 이슈에서도 자유롭습니다.③ 빠르고 효율적인 개발속도당사가 개발하는 게임에 가장 최적화된 엔진이다 보니 빠른 개발속도가 보장됩니다. 이를 바탕으로 당사는 12주 단위로 콘텐츠 업데이트를 진행하고 있으며, 지속적인 콘텐츠 공급으로 게임의 라이프사이클은 장기화되고 있습니다. 또한, 상용엔진은 다양한 장르의 게임을 개발할 수 있도록 구성되어 있어 이를 충분히 활용하기 위해서는개발자들의 높은 이해를 요구하는 반면, 당사는 최적화된 자체 게임엔진을 사용하고있어 초급 개발자도 12개월이면 게임 개발에 투입할 수 있는 등 개발자들의 적응 속도가 매우 빠릅니다. 이에 따라 경쟁사 대비 인력 수급이 수월하며 인건비 절감 및교육 기간 단축을 통하여 효율적으로 게임을 개발할 수 있습니다.④ 대규모 업데이트 가능상용화 엔진을 활용하여 게임을 제작할 경우 해당 엔진의 특성(스펙)에 맞게 게임을 제작하여야 합니다. 이후 해당 엔진이 업그레이드 된다 하더라도 최초 스펙에 맞게 제작된 게임을 업그레이드 하는 것은 시간과 노력이 크게 투입되는 바, 실질적으로 진행하기 어렵습니다. 이에 따라 서비스 기간이 장기화되어 새로운 기술들이 도입됨에도 최초 출시시기의 엔진 수준에 맞추어 게임을 서비스해야 하는 단점이 있습니다.반면 자체 엔진을 활용할 경우 새로운 기술 개발이 진행됨에 따라 엔진을 업그레이드해야 할 필요성이 있는 경우 게임에 맞게 해당 엔진을 수정하고 이를 적용하는 것이 수월합니다. 이를 통해 당사는 대규모 업데이트를 진행할 수 있고, 이는 서비스의 수명을 늘리는데 크게 기여할 수 있습니다. 라. 사업부문별 주요 재무 정보당사 및 종속회사의 사업부문은 사업성격과 지역에 따른 기준으로 게임사업부문 및 기타부문으로 구성되어 있으며 내용은 아래와 같습니다.

당사의 사업부문은 게임사업부문 및 기타부문으로 구성되어 있습니다. 당사는 사업성격과 지역에 따른 기준으로 게임사업부문의 성과를 검토하고 있습니다.

마. 신규사업 등의 내용 1) 신작 개발

가) 도깨비(DokeV)

신작 '도깨비'는 사람들의 꿈에서 힘을 얻고 성장하는 도깨비를 찾아 모험을 떠나는 오픈월드 액션 어드벤처(Open-World Action-Adventure) 게임입니다.'G-STAR 2019'에서 진행한 당사 신작 발표회를 통해 처음 공개된 뒤, 2021년 8월 25일 '게임스컴 2021'를 통해 '도깨비'의 신규 영상을 추가로 공개하였으며, 공개 이후유튜브 조회수 770만회를 돌파하는 등 전 세계 유저들로부터 차별화된 게임성과 K-POP 스타일의 음악으로 큰 주목을 받았습니다.나) 플랜 8(PLAN 8)

'플랜 8'은 현 시대를 바탕으로 한 사실적인 그래픽 표현과 스타일리쉬한 액션이 돋보이는 Exosuit MMO Shooter 게임입니다. 'G-STAR 2019'에서 진행한 당사 신작 발표회를 통해 처음 공개된 뒤 새로운 스타일의 슈팅 장르를 기대하는 전 세계 유저들로부터 큰 주목을 받았습니다.

당사는 현재 '블랙스페이스 엔진' 기반으로 개발 중인 신작 2종의 출시로 IP의 확장, 신규 IP 확보 및 매출 다변화를 통해 글로벌 게임사로서의 입지를 공고히 다지는 등 괄목할만한 성과를 달성할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표

3. 연결재무제표 주석

1. 회사의 개요 (연결)

2. 중요한 회계정책 (연결)

3. 중요한 판단과 추정불확실성의 주요 원천 (연결)

4. 영업부문 (연결)

5. 위험관리 (연결)

6. 금융상품 공정가치 (연결)

7. 범주별 금융상품 (연결)

8. 현금및현금성자산 (연결)

9. 금융상품 (연결)

10. 당기손익-공정가치측정금융자산 (연결)

11. 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 (연결)

12. 매출채권및기타채권 (연결)

13. 재고자산 (연결)

14. 기타자산 (연결)

15. 관계기업투자 (연결)

16. 유형자산 (연결)

17. 리스 (연결)

18. 무형자산 (연결)

19. 투자부동산 (연결)

20. 기타채무 (연결)

21. 차입부채 (연결)

22. 당기손익-공정가치측정금융부채 (연결)

23. 충당부채 (연결)

24. 기타부채 (연결)

25. 자본금과 주식발행초과금 (연결)

26. 자본잉여금 (연결)

27. 이익잉여금 (연결)

28. 기타자본 (연결)

28. 2) 주식기준보상 (연결)

29. 기타포괄손익누계액 (연결)

30. 영업비용 (연결)

31. 종업원급여 (연결)

32. 금융손익 (연결)

33. 기타손익 (연결)

34. 법인세비용 (연결)

35. 주당이익 (연결)

36. 우발부채와 약정사항 (연결)

36. 6) 담보제공자산 (연결)

37. 특수관계자 거래 (연결)

38. 비현금거래 정보 (연결)

39. 중단영업 (연결)

40. 매각예정 자산ㆍ부채 (연결)

41. 보고기간 후 사건 (연결)

4. 재무제표

4-1. 재무상태표

4-2. 포괄손익계산서

4-3. 자본변동표

4-4. 현금흐름표

5. 재무제표 주석

1. 회사의 개요

2. 중요한 회계정책

3. 중요한 판단과 추정불확실성의 주요 원천

4. 영업부문

5. 위험관리

6. 금융상품 공정가치

7. 범주별 금융상품

8. 현금및현금성자산

9. 금융상품

10. 당기손익-공정가치측정금융자산

11. 기타포괄손익-공정가치측정금융자산

12. 매출채권및기타채권

13. 재고자산

14. 기타자산

15. 종속기업및관계기업투자

16. 유형자산

17. 리스

18. 무형자산

19. 투자부동산

20. 기타채무

21. 차입부채

22. 기타부채

23. 자본금과 주식발행초과금

24. 자본잉여금

25. 이익잉여금

26. 기타자본

26. 2) 주식기준보상

27. 기타포괄손익누계액

28. 영업비용

29. 종업원급여

30. 금융손익

31. 기타손익

32. 법인세비용

33. 주당이익

34. 우발부채와 약정사항

34. 4) 담보제공자산

35. 특수관계자 거래

36. 비현금거래 정보

37. 보고기간 후 사건

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 회사의 정책 당사는 회사 재무정책의 우선 순위, 지속적인 성장을 위한 투자 및 주주가치 제고, 경영환경 등을 종합적으로 고려하여 당사 정관에 규정한 바에 따라 적정 수준의 배당률을 결정하고 있습니다. 배당 목표 산출 방식은 상법 제462조(이익의 배당)에 따른 배당가능이익 한도이며, 그 외 잉여현금흐름 등의 별도 재무 지표는 사용하고 있지 않습니다.

나. 배당 관련 예측가능성 제공에 관한 사항

1. 정관상 배당절차 개선방안 이행 가부

2. 배당액 확정일 및 배당기준일 지정 현황

다. 배당에 관련한 정관 기재사항

라. 주요배당지표

마. 과거 배당 이력

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

가. 증자(감자)현황

가. 채무증권 발행실적

나. 기업어음증권 미상환 잔액

다. 단기사채 미상환 잔액

라. 회사채 미상환 잔액

마. 신종자본증권 미상환 잔액

바. 조건부자본증권 미상환 잔액

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 최근 3사업연도 중 합병 등에 관한 사항 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 대손충당금 설정현황 1) 계정과목별 대손충당금 설정내역

2. 대손충당금 변동현황

3. 매출채권관련 대손충당금 설정방침당사는 매출채권과 투자자산에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에서 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다. 다. 공정가치 평가내역당사의 공정가치는 아래에서 설명하고 있는 방법에 근거하여 결정되었습니다.

• 유동자산 및 부채는 만기가 단기이므로 그 공정가치가 장부금액에 근사합니다.

• 매출채권 및 기타채권은 만기가 길지 않으므로 공정가치가 장부금액에 근사합니다.

당분기말과 전기말 현재 금융상품의 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

당분기말과 전기말 현재 금융상품의 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.① 당분기말

② 전기말

공정가치로 측정되는 금융상품은 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.

당사는 자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.당분기 중 인식한 공정가치 서열체계의 수준간 유의적인 이동은 없습니다.

IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

기업공시서식 작성기준에 따라 분/반기 보고서에는 기재하지 않습니다.

2. 개요

기업공시서식 작성기준에 따라 분/반기 보고서에는 기재하지 않습니다.

3. 재무상태 및 영업실적

기업공시서식 작성기준에 따라 분/반기 보고서에는 기재하지 않습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출

기업공시서식 작성기준에 따라 분/반기 보고서에는 기재하지 않습니다.

5. 부외거래

기업공시서식 작성기준에 따라 분/반기 보고서에는 기재하지 않습니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

기업공시서식 작성기준에 따라 분/반기 보고서에는 기재하지 않습니다.

V. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

나. 감사용역 체결현황

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

라. 회계감사인의 네트워크 회계법인과의 비감사용역 계약체결 현황

마. 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

바. 회계감사인의 변경 당사는 2025년 01월 01일부터 2027년 12월 31일까지 3개년간의 사업연도에 대한 외부감사인으로 삼정회계법인을 선임하였습니다. 이는 기존 감사인과 계약 기간 만료 후,「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」제11조 제1항 및 제2항, 동법 시행령 제17조,「외부감사 및 회계 등에 관한 규정」제10조 및 제15조 제1항에 따른 감사인주기적 지정에 의한 것입니다.

2. 내부통제에 관한 사항

기업공시서식 작성기준에 따라 분기 보고서에는 기재하지 않습니다.

VI. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 당사의 이사회는 사내이사 4인(김대일, 허진영, 김경만, 이동원)과 사외이사 2인(이선희, 이유진) 총 6인으로 구성되어 있습니다. 이사회는 이사회의 독립성과 투명성을 높이기 위해 이사회 의장은 대표이사와 분리하였고, 김대일 사내이사를 이사간 의견조율과 이사회 활동을 총괄하는 역할에 적임이라고 판단하여 의장으로 선임하였습니다. 이사회내 위원회로는 ESG 위원회가 설치되어 운영중입니다.

[사외이사 및 그 변동현황]

나. 중요의결사항 1) 중요의결사항

2. 이사회 및 사외이사 평가펄어비스는 2022년부터 매년 이사회 및 사외이사를 대상으로 자가 평가를 실시하여 이사회 운영의 효과성을 측정하고 있습니다. 평가 방식은 5점 척도로 항목별 객관식 문항으로 구성되며 이사회 평가와 사외이사 간 상호 평가도 함께 진행됩니다. 이사회평가는 이사회 구성원이 개별로 실시하며, 이러한 평가 결과는 사업보고서를 통해 대외 공개하고 있습니다. 2026년 1월에 실시한 2025년 이사회 평가 결과, 전반적으로 우수하게 운영되고 있는 것으로 파악되었습니다. 펄어비스는 도출된 평가 결과를 바탕으로 이사회 운영의 개선 사항을 수립하고, 이사회의 의견을 반영하여 이사회의 업무 성과를 향상시킬 수 있도록 지속적인 노력을 기울이고 있습니다.

다. 이사회내의 위원회 구성 현황과 그 활동 내역1) 이사회 내 위원회 구성 현황

2. 위원회 활동내용

라. 이사의 독립성이사는 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회(사내이사)가 선정하여 주주총회에 제출할 의안으로 확정하고 있습니다. 또한 이사의 선임 관련하여 관련 법규에 의거한 주주제안이 있는 경우, 이사회는 적법한 범위 내에서 이를 주주총회에 의안으로 제출하고 있습니다. 이러한 절차에 따라 선임된 이사는 다음과 같습니다.

마. 사외이사의 전문성 당사의 사외이사는 경영 및 법률 분야의 전문성을 충분히 갖추고 있습니다.(자세한 이력은 'VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항'의 '1. 임원 및 직원의 현황'의 주요경력을참고하시기 바랍니다)

1. 사외이사 교육실시 현황

2. 사외이사 지원조직 현황

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사 1) 감사의 인적사항작성기준일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 않으며, 주주총회 결의에 의하여 선임된 상근 감사가 감사업무를 수행하고 있습니다. 감사는 이사회에 참석하여 독립적으로 이사의 업무를 감독할 수 있으며, 제반업무와 관련하여 관련 장부 및 관계서류를 해당부서에 제출 요구할 수 있습니다. 또한 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며, 적절한 방법으로 경영정보에 접근할 수 있습니다.

감사의 인적사항은 아래와 같습니다.

2. 감사의 독립성감사는 회사의 회계와 업무를 감사하여 이사회 및 타부서로부터 독립된 위치에서 업무를 수행하고 있습니다. 그 직무를 수행하기 위한 관계서류를 해당부서에 제출할 것을 요구할 수 있으며 필요할 경우 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있습니다. 감사의 후보는 주주제안권에 의하여 추천을 받지 않았으며 당사의 이사회로부터 추천을 받았습니다. 작성기준일 현재 당사의 감사는 최대주주와의 이해관계가 없으며 회사와의 거래가 없습니다.

3. 감사의 주요 활동내역

4. 감사 교육 실시 내역

5. 감사 지원조직 현황

나. 준법지원인 등 지원조직 현황 1) 준법지원인 등의 인적사항 및 주요경력

2. 준법지원인 등의 주요 활동 내역 및 처리 결과준법지원조직에서는 준법통제기준에 따라 다음과 같이 여러 준법지원 업무를 수행하고 있으며, 현재까지 특이사항은 발견되지 않았습니다.

3. 준법지원인 등 지원조직 현황

가) 준법지원인 등의 인적사항 및 주요경력

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

나. 의결권 현황

다. 주식사무

라. 주주총회 현황 당사가 최근 3년간 각 주주총회에서 결의한 내용들은 다음과 같습니다.

VII. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

가. 최대주주의 주요경력 및 개요

2. 주식의 분포가. 주식 소유현황

나. 소액주주 현황

다. 주가 및 주식거래 실적

VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

[타사 임원 겸직 현황]

나. 직원 등 현황

다. 육아지원제도 사용 현황

라 . 유연근무제도 사용 현황

마. 미등기임원 보수 현황

2. 임원의 보수 등

기업공시서식 작성기준에 따라 분기 보고서에는 임원의 보수 등은 기재하지 않습니다.

IX. 계열회사 등에 관한 사항

가. 계열회사 현황(요약)

나. 계열회사간의 지배, 종속 및 출자 현황을 파악할 수 있는 계통도

계열회사계통도_20260331.jpg 계열회사계통도_20260331

다. 계열회사간 임원 겸직 현황

라. 타법인출자 현황(요약)

X. 대주주 등과의 거래내용

가. 대주주등에 대한 신용공여 등 1) 자금거래내역

2. 담보제공 및 보증

나. 대주주와의 영업거래

XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 채무보증 현황

(기준일 : 2026년 03월 31일)

나. 그 밖의 우발채무 등 그 밖의 우발채무 등에 대해서는 연결재무제표 및 재무제표의 우발부채와 약정사항 주석을 참조하시기 바랍니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

기업공시서식 작성기준에 따라 분기 보고서에는 제재 등과 관련된 사항을 기재하지 않습니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

당사의 자회사 PAI(Pearl Abyss Iceland ehf.)는 2026년 4월 30일 이사회를 통해 당사의 손자회사 펜리스 크리에이션(전 CCP ehf.)를 매각하기로 결정하였으며, 동 매각 거래는 2026년 5월 6일 완료되었습니다.

XII. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

2. 계열회사 현황(상세)

3. 타법인출자 현황(상세)

4. 연구개발실적[상세]

가. 연구개발실적

나. 향후 연구개발계획

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.