금감원, KOFR 활성화 가속…7월부터 행정지도 실시

은행 FRN 10% 이상 KOFR 준거 발행…2031년 50%까지 확대정책금융기관은 더 강한 목표…매년 15%p 추가 적용이자율 스왑 KOFR 비중 목표 20%→25%로 상향CD금리 의존 낮추고 무위험지표금리 중심 시장 전환 가속 ◆…금융감독원은 2026년 7월 1일부터 KOFR 기반 거래 활성화를 위한 행정지도를 실시한다고 밝혔다. 사진=조세일보 DB금융감독원이 구내 금융시장의 기준금리 체계를 무위험지표금리인 KOFR 중심으로 전환하기 위한 압박 수위를 높인다. 그동안 양도성예금증서(CD) 금리에 크게 의존해온 은행 변동금리채권과 이자율 스왑시장에서 KOFR 사용 비중을 단계적으로 끌어올려 지표금리 개혁에 속도를 내겠다는 구상이다. 금감원은 2026년 7월 1일부터 KOFR 기반 거래 활성화를 위한 행정지도를 실시한다고 밝혔다. 이번 조치는 신규 행정지도 1건과 기존 행정지도 연장 1건으로 구성됐다. KOFR는 국채와 통안채를 담보로 한 익일물 환매조건부채권(RP) 거래 금리를 기반으로 산출되는 무위험지표금리다. 가장 눈에 띄는 변화는 은행 변동금리채권(FRN) 시장이다. 현재 은행이 발행하는 FRN 대부분은 CD금리를 준거금리로 삼고 있다. 금융당국은 이 같은 구조가 특정 지표금리에 대한 의존도를 높이고 시장 신뢰성 측면에서도 한계가 있다고 보고 KOFR 준거 채권 발행을 본격 유도하기로 했다. 이에 따라 은행권은 2026년 7월부터 2027년 6월까지 1차년도 기간 중 발행하는 FRN의 10% 이상을 KOFR 준거로 발행해야 한다. 이후 목표 비중은 매년 10%포인트(p)씩 확대된다. 당국 계획대로라면 2031년 6월에는 은행 FRN의 절반가량이 KOFR를 기준으로 발행되는 구조가 된다. 정책금융기관에는 더 높은 목표가 적용된다. 산업은행, 기업은행, 수출입은행 등은 일반 은행권보다 매년 15%p 높은 목표비중을 부여받는다. 정책금융기관이 시장 초기 수요를 만들고 KOFR 채권 발행의 기준 가격 형성을 주도하도록 하겠다는 취지로 풀이된다. 이자율 스왑시장에서도 KOFR 전환 속도는 빨라진다. 금감원은 이미 2025년 7월부터 2026년 6월까지 이자율 스왑거래의 10% 이상을 KOFR 준거로 하도록 행정지도를 실시해왔다. 이번에는 2차년도인 2026년 7월부터 2027년 6월까지 목표 비중을 당초 20%에서 25%로 높였다. ◆…자료=금융감독원 제공중장기 목표도 대폭 상향됐다. 기존에는 2030년 6월까지 이자율 스왑시장의 KOFR 준거 거래 비중을 50%까지 확대하는 방안이 제시됐지만 이번 조정으로 최종 목표는 70%까지 높아졌다. 사실상 스왑시장의 주된 준거금리를 기존 금리체계에서 KOFR 중심으로 전환하겠다는 의미다. 장기물 거래 확대를 위한 유인책도 강화된다. 금융당국은 장기물 비중 목표를 20%로 두는 한편 초장기물 거래에 대한 인센티브를 확대하기로 했다. KOFR 거래가 단기물에 머무르지 않고 채권·파생상품 전반의 가격 산정 체계로 자리 잡도록 유도하려는 조치다. 금융권에서는 이번 행정지도가 단순한 거래비중 관리 차원을 넘어 국내 금리시장 구조 개편의 신호탄이라는 평가가 나온다. CD금리는 오랜 기간 대출·채권·파생상품의 기준금리로 활용돼왔지만 거래 기반과 대표성 측면에서 한계가 꾸준히 지적돼왔다. 반면 KOFR는 국채·통안채 담보 익일물 RP 거래를 기반으로 해 무위험금리에 가깝고 국제 지표금리 개혁 흐름에도 부합한다. 금감원은 향후 KOFR 준거 거래 현황을 지속적으로 점검하고, 시장참여자들의 자율적인 전환 노력을 지원한다는 방침이다. 은행채 발행시장과 스왑시장에서 KOFR 비중이 계획대로 확대될 경우 국내 금융시장의 금리 산정 관행도 CD금리 중심에서 무위험지표금리 중심으로 빠르게 이동할 전망이다. ◆…자료=금융감독원 제공