“삼전닉스 샀나요? 절대 팔지 마세요”…1.8조 자산운용가의 뼈 있는...

자산운용가 모니시 파브라이“삼전닉스, 영원히 보유했어야”“메모리 반도체 산업 탄탄” 가치투자의 대가 모니시 파브라이가 한국 반도체 기업의 가치를 진단하고, 개인 투자자가 지켜야 할 가치투자 원칙과 조언을 건네고 있다. [유튜브 채널 ‘지식인사이드’ 캡처]세계적인 가치투자자로 꼽히는 모니시 파브라이가 삼성전자와 SK하이닉스의 독점적 경쟁력을 높게 평가하며 장기 투자 관점에서의 보유 필요성을 강조했다.지난 22일 유튜브 채널 ‘지식인사이드’는 ‘워런 버핏과 7억짜리 점심 먹으며 얻은 보물 1가지’라는 제목의 인터뷰 영상을 공개했다. 영상에는 ‘파브라이 인베스트먼트 펀드’ 대표인 파브라이가 출연해 글로벌 투자 철학과 한국 반도체 산업에 대한 견해를 밝혔다.그는 과거 삼성전자와 SK하이닉스 투자 경험을 언급하며 아쉬움을 드러냈다. 파브라이는 “영원히 보유했어야 할 기업들이었는데, 정말 아쉽게도 내 원칙을 어기고 매도해버렸다”며 “뼈저린 실수”였다고 후회했다.이어 그는 반도체 산업의 구조적 특성을 언급하며 투자 매력을 설명했다. 파브라이는 “메모리 반도체 산업은 매우 탄탄한 비즈니스”라고 평가한 뒤, “반도체 골드러시에서 가장 확실한 ‘곡괭이’를 공급하는 이들 기업을 이미 보유하고 있다면 절대 팔지 마라”고 조언했다.그가 삼성전자와 SK하이닉스를 긍정적으로 보는 핵심 이유는 높은 진입장벽이다. 파브라이는 “과거 메모리 시장은 치열한 치킨게임 구조였지만 현재는 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론의 강력한 ‘빅3’ 체제로 재편됐다”며 “새로운 경쟁자가 이 시장에 진입하려면 수많은 특허 장벽, 핵심 엔지니어 확보, 복잡한 미세 공정 팹 건설 등에 최소 10년에서 20년이 걸려 사실상 제4의 플레이어 등장은 불가능에 가깝다”고 분석했다.그는 또 “이미 삼성전자와 SK하이닉스를 샀다면 절대 팔지 말라”고 재차 강조하며 “호황기는 이제 막 시작됐다”고 평가했다.다만 한국 경제의 구조적 리스크로 인구 감소를 지목했다. 그는 “장기적인 인구 감소는 국가 총생산(GDP) 성장률을 떨어뜨리고, 이는 결국 증시에 부정적인 영향을 미칠 수밖에 없다”고 경고했다.이어 해법으로 수출 경쟁력 강화를 제시했다. 그는 “한국이나 일본처럼 인구가 감소하는 국가가 GDP를 어느 정도 성장시킬 수 있는 유일한 방법은 수출 강국이 되는 것뿐”이라며 “한국은 실제로 수출 강국이지만, 관세 같은 무역 장벽과 인구 감소로 인한 인건비 상승이 주요 도전 과제”라고 짚었다.투자 철학에 대해서는 기업을 바라보는 관점 전환을 강조했다. 그는 “주식을 매수할 때 주식을 가격표가 아닌 ‘기업의 일부’로 생각하고 ‘회사를 통째로 인수한다’는 마음으로 접근한다”며 “평생 보유할 수 있는 투자처를 찾는다”고 밝혔다.또 투자 실패의 주요 원인으로 레버리지를 지적하며 “기업도 부채가 많이 없고 개인도 빚을 최소화해서 주식을 사는 것이 중요하다”고 강조했다.파브라이는 지난 2007년 워런 버핏과의 자선 점심 식사를 65만 달러(당시 기준 약 7억원)에 낙찰받았던 일화도 소개했다. 그는 “버핏은 낙찰자가 최고의 가치를 얻었다고 느끼게 만드는 전무후무한 스승이었다”며 “당시 인연은 고(故) 찰리 멍거 부회장과의 깊은 개인적 친분으로까지 이어졌다”고 회상했다.마지막으로 그는 투자 원칙과 관련해 “대다수의 투자자는 비트코인이나 AI, 스페이스X처럼 대중의 사랑을 받는 ‘빛나는 물건’에 매달리다 돈을 잃는다”면서 “철저히 소외되고 모두가 싫어하는 시장에서 리스크가 없는 이례적인 기회를 찾는 것이 가치투자의 본질”이라고 말했다.